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    易綱等學(xué)者認(rèn)為，我國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大出口貿(mào)易將受到不利影響，但對(duì)我國(guó)吸引外資有利；我國(guó)利率近期不會(huì)出現(xiàn)大的調(diào)整
    北京大學(xué)易綱教授8月31日在此間舉行的“長(zhǎng)安論壇”上說(shuō)，國(guó)際降息浪潮將會(huì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)生較大的影響。 
    從最近國(guó)際降息的情況來(lái)看，8月21日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)采取第七次降息行動(dòng)，以挽救持續(xù)走低的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，聯(lián)邦基金利率從年初的6％降為當(dāng)前的3％，達(dá)到自1994年3月以來(lái)的最低水平；8月29日加拿大也宣布，將中央銀行基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)；接著在8月30日，歐洲央行也采取今年以來(lái)的第二次降息措施，將基準(zhǔn)利率下調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)。短短不到一個(gè)月時(shí)間，國(guó)際降息浪潮一浪高過(guò)一浪。 
    易綱對(duì)此分析說(shuō)，國(guó)外降息有助于減輕人民幣提高利率、尤其是外匯存款利率的壓力。他說(shuō)，人民幣利率的調(diào)整在一定程度上受到國(guó)際利率水平的制約，國(guó)內(nèi)利率總是朝著國(guó)際利率靠近。此前很長(zhǎng)一段時(shí)間，境外利率高于境內(nèi)美元利率，而境內(nèi)美元利率又高于人民幣利率，且三者差距較大。雖然我國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目下的外匯實(shí)行管制，人民幣利率與外幣利率之間可以保持適當(dāng)?shù)牟罹?，但差距過(guò)大便會(huì)造成大規(guī)模的資本外逃，對(duì)人民幣匯率穩(wěn)定構(gòu)成一定的威脅，要求提高人民幣利率來(lái)消除威脅。自今年一月以來(lái)，以美元利率為代表的全球利率的普遍下調(diào)在一定程度上減輕了人民幣利率上調(diào)的壓力，有利于人民幣利率、匯率的長(zhǎng)期穩(wěn)定。而我國(guó)外幣存款利率經(jīng)過(guò)七次下調(diào)，目前國(guó)內(nèi)美元存款利率（2.3125％）已基本接近美國(guó)存款利率（3％）。預(yù)計(jì)在未來(lái)幾個(gè)月乃至更長(zhǎng)的時(shí)期，如果物價(jià)水平不出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，我國(guó)利率不會(huì)出現(xiàn)大的調(diào)整。 
    國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部周景彤、牛犁先生也對(duì)記者表達(dá)了與易綱類(lèi)似的看法。他們同時(shí)指出，國(guó)際降息風(fēng)潮將對(duì)我國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大出口貿(mào)易產(chǎn)生不利的影響。美、加、歐等國(guó)家利率降低，人民幣兌美元、加元、歐元這些外幣的匯率將上升，這將減弱我國(guó)出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。同時(shí)，與美國(guó)、加拿大和歐盟尤其是美國(guó)匯率掛鉤的國(guó)家，貨幣可能跟著貶值，這些國(guó)家的商品在國(guó)際市場(chǎng)上的出口競(jìng)爭(zhēng)能力將會(huì)增強(qiáng)，從而不利于我國(guó)企業(yè)與這些國(guó)家在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)，制約我國(guó)出口的穩(wěn)定增長(zhǎng)。 
    他們繼而舉例說(shuō)，1－7月份人民幣兌美元匯率總體走勢(shì)雖然沒(méi)有出現(xiàn)較大的波動(dòng)，但還是呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。從對(duì)美貿(mào)易來(lái)看，前六個(gè)月我國(guó)對(duì)美出口額為250億美元，同比增幅降低了25.2個(gè)百分點(diǎn)；從對(duì)加貿(mào)易看，7月份增幅比年初少增加了近4個(gè)百分點(diǎn)。盡管7月份我國(guó)對(duì)外貿(mào)易增幅有所回升，但還是徘徊在6％－7％的水平。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施、申奧的成功、加入WTO的臨近，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“一枝獨(dú)秀”，被國(guó)外投資者普遍看好，在可以預(yù)期的將來(lái)，估計(jì)人民幣走強(qiáng)的勢(shì)頭不會(huì)減弱，這將在一定程度上制約我國(guó)外貿(mào)出口的進(jìn)一步擴(kuò)大。 
    不過(guò)，他們分析認(rèn)為，外國(guó)利率降低將有利于我國(guó)吸引外資。因?yàn)?，資金的使用價(jià)格即利率主要是由資金的供求來(lái)決定的，反過(guò)來(lái)，資金的供求也受利率水平的影響。利率越高，資金供給越充裕；利率越低，資金供給就顯得越不足。由于國(guó)外貨幣尤其是美元利率降低，即使我國(guó)利率保持不變，人民幣利率也會(huì)相對(duì)上升。再加上我國(guó)良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和社會(huì)環(huán)境，必然使得更多的國(guó)際資本流入我國(guó)，從而改變國(guó)際資本在各國(guó)和各地區(qū)之間的分配格局，對(duì)我國(guó)間接或直接引進(jìn)外資都將產(chǎn)生積極作用。（來(lái)源：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》9月3日/許小飛  單繼林）