國內(nèi)春節(jié)假期期間國際油脂市場整體偏弱運行，美豆油3月合約期價自48美分/磅上方下跌至45.8美分/磅，回吐了春節(jié)假期前一周的大部分漲幅。馬來西亞棕櫚(7348, 126.00, 1.74%)油期價沖高回落，最終收于2月8 日收盤價3808馬幣/噸附近，整體仍未擺脫振蕩運行區(qū)間，但相比美豆油表現(xiàn)明顯抗跌。
寶城期貨油脂高級分析師畢慧介紹，國內(nèi)春節(jié)假期期間，美國農(nóng)業(yè)部公布了2月份的月度供需報告，報告呈現(xiàn)出超預(yù)期的利空影響，美豆年末庫存快速修復(fù)，持續(xù)施壓美豆期價，從原料成本端拖累美豆油期價弱勢運行。
2月15日，美國全國油籽加工商協(xié)會發(fā)布的月度壓榨報告顯示，1月份美國大豆(4713, 25.00, 0.53%)壓榨量為1.8578億蒲式耳，未能延續(xù)2023年12月份美豆壓榨量創(chuàng)下歷史新高的局面，符合美豆壓榨量季節(jié)性下滑的規(guī)律，但環(huán)比下降4.9%，降幅超出市場預(yù)期，報告前分析師預(yù)估中值為1.9億蒲式耳。同比數(shù)據(jù)來看，同比增長3.8%，仍是歷年同期的最高水平。整體來看，美豆壓榨需求雖然依舊保持旺盛，但需求還是出現(xiàn)了超預(yù)期下降，對美豆期價形成拖累。同時，截至1月末，美豆油庫存攀升至15.07億磅，環(huán)比增加10.8%，遠高于報告前分析師平均預(yù)估的14.09億磅，不僅連續(xù)3個月增長，更是創(chuàng)下2023年7月末以來的新高。
“在美豆壓榨量環(huán)比下滑的背景下，美豆油庫存超預(yù)期修復(fù)，反映出美豆油需求超預(yù)期下降，隨著美豆油庫存自低位迎來持續(xù)快速修復(fù)，低庫存對美豆油期價的支撐明顯減弱。假期過后，國內(nèi)豆油期價或?qū)⒏S美豆油期價的下行腳步，延續(xù)春節(jié)假期前的下行趨勢，節(jié)后首日或跳空低開低走，關(guān)注國內(nèi)油廠開工節(jié)奏的變化對國內(nèi)豆油庫存的影響。”畢慧說。
2月13日，馬來西亞棕櫚油局公布的月報顯示， 1月末馬來西亞棕櫚油庫存環(huán)比下滑11.83%至202萬噸，為2023年7月以來最低，主要受到馬來西亞棕櫚油持續(xù)減產(chǎn)和出口強勁的雙重影響。數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑9.59%至140萬噸，創(chuàng)2023年4月以來最低。最新產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年2月1—15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑17.21%。出口方面，1月份馬來西亞棕櫚油出口基本持穩(wěn)，棕櫚油出口量環(huán)比下滑0.85%至135萬噸。但最新數(shù)據(jù)來看，棕櫚油出口有下滑跡象，第三方船運機構(gòu)SGS發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1—15日棕櫚油出口量為49.27萬噸，環(huán)比下降4.32%。
“在海外油脂油料延續(xù)走弱的背景下，預(yù)計節(jié)后內(nèi)盤油脂油料市場存在一定補跌需求，但在CBOT大豆越發(fā)逼近成本線，且南美大豆產(chǎn)量形勢可能并沒有那么樂觀的情況下，期價下行空間可能也有限，補跌幅度可能僅在1%—2%。”中信建投期貨油脂高級分析師石麗紅說。
冠通期貨研究咨詢部經(jīng)理王靜認為，國內(nèi)豆粕(3050, 25.00, 0.83%)期貨在國內(nèi)需求轉(zhuǎn)弱的大背景下，料跟隨外盤偏弱運行。隨著關(guān)鍵數(shù)據(jù)相繼出爐，短期處于利空出盡階段，空頭可擇機適當做平空操作。
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