本周三，內(nèi)盤原油期貨延續(xù)前一日走勢強(qiáng)勢上漲，截至下午收盤，主力合約2404收報606.8元，漲幅達(dá)1.47%，日增倉4457手。
總的來看，國內(nèi)原油表現(xiàn)強(qiáng)勢主要受國際地緣局勢緊張以及OPEC+可能延長減產(chǎn)等消息影響。方正中期首席石油化工研究員隋曉影在接受期貨日報記者采訪時表示，一方面，巴以?；饏f(xié)議仍沒有最終結(jié)果，紅海局勢維持高熱度，持續(xù)提升原油地緣溢價；另一方面，有消息稱OPEC+可能將自愿減產(chǎn)延長至今年二季度甚至是今年年底，進(jìn)一步提振了市場看多情緒。
據(jù)悉，去年11月，OPEC+同意今年一季度自愿減產(chǎn)約220萬桶/日，其中沙特減產(chǎn)份額為100萬桶/日。光大期貨能源化工分析師杜冰沁告訴記者，從目前全球石油供需平衡表來看，沙特自愿減產(chǎn)持續(xù)到年底才能緩解供應(yīng)過剩的情況，因此沙特延長減產(chǎn)的可能性較大，關(guān)于減產(chǎn)是否延長預(yù)計在3月初有進(jìn)一步消息，可繼續(xù)關(guān)注。
在內(nèi)盤原油繼續(xù)上漲的同時，外盤油價周三則出現(xiàn)下跌。消息面上，美國石油協(xié)會（API）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日當(dāng)周，美國原油庫存增加843萬桶，對外盤油價形成壓制。
對于內(nèi)盤油價為何表現(xiàn)更強(qiáng)，杜冰沁分析認(rèn)為，一方面，當(dāng)前受到紅海航運(yùn)中斷給運(yùn)輸成本帶來的影響，內(nèi)盤原油理論成本上升；另一方面，國內(nèi)煉廠在裂解利潤支撐下，開工負(fù)荷有望進(jìn)一步提升。
從當(dāng)前看，原油供需面繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)。隋曉影分析稱，供給方面，一季度OPEC+成員國進(jìn)入“自愿”減產(chǎn)，總規(guī)模合計220萬桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減產(chǎn)100萬桶/日和50萬桶/日。俄羅斯在1月份產(chǎn)量削減，基本兌現(xiàn)了減產(chǎn)承諾，但沙特1—2月份出口水平有一定上升。此外，伊朗、委內(nèi)瑞拉兩國原油供給增長有所放緩。目前市場預(yù)期OPEC+自愿減產(chǎn)將延長至二季度，這意味著原油供給仍有望保持低位。需求方面，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響以及季節(jié)性因素，全球石油需求表現(xiàn)低迷。
“整體來看，雖然目前石油消費(fèi)表現(xiàn)不佳，但供給減量一定程度上對沖了需求的疲軟，令全球石油庫存維持在偏低水平上，對油價走勢也形成一定支撐。”隋曉影說。
2月以來，國際油價整體呈振蕩上漲走勢。那么從后續(xù)看，有哪些因素將繼續(xù)支撐油價上漲？全球原油需求將如何演變？包括紅海航運(yùn)危機(jī)等在內(nèi)的地緣因素對今年油價又有何長期影響？
隋曉影認(rèn)為，后續(xù)原油市場的關(guān)注點(diǎn)仍然在于地緣局勢變化以及OPEC+產(chǎn)量政策調(diào)整。具體來看，當(dāng)前全球地緣局勢未有效緩和，巴以?；鹫勁形闯霈F(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；與此同時，紅海局勢仍然緊張，部分油輪需要繞行增加了油品供應(yīng)周期及運(yùn)費(fèi)成本；此外，市場預(yù)期OPEC+可能會延續(xù)一季度的自愿減產(chǎn)，在石油消費(fèi)仍處于季節(jié)性弱勢的背景下，供給減量將持續(xù)支撐原油供需基本面。
杜冰沁也表示，OPEC+延長減產(chǎn)若兌現(xiàn)，對國際油價仍然會有一定的托底作用，且當(dāng)前地緣局勢持續(xù)升溫。此外，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示市場普遍認(rèn)為降息早于預(yù)期的可能性增加，多重因素均將給予油價一定支撐。
值得注意的是，市場對原油需求疲軟的擔(dān)憂仍然存在，目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期今年全球石油消費(fèi)增量將低于去年增量水平。杜冰沁認(rèn)為，隨著交通出行需求的不斷修復(fù)以及歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的衰退風(fēng)險增加，預(yù)計今年原油需求的增量依然來自于發(fā)展中國家的工業(yè)需求。OPEC月報上調(diào)2024年全球石油需求增速4萬桶，至225萬桶/日，IEA月報維持今年全球原油需求增速120萬桶/日的預(yù)測不變，EIA月報則下調(diào)今年全球原油需求增速4萬桶，至142萬桶/日。隨著歐美煉廠春季檢修季節(jié)的到來，預(yù)計一季度全球原油或?qū)⒊霈F(xiàn)一定累庫壓力。
對于后市地緣因素對油價的影響，杜冰沁認(rèn)為，當(dāng)前巴以沖突和紅海危機(jī)對油價的向上驅(qū)動逐漸減弱，但其對運(yùn)輸成本上升帶來的區(qū)域價差走擴(kuò)依然有一定的支撐。
隋曉影也表示，巴以沖突以及紅海危機(jī)暫時并未對全球石油供需產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。展望后市，在當(dāng)前地緣局勢并未有效緩解的背景下，原油走勢仍將持續(xù)反映地緣政治溢價，但如果局勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，如巴以?；饏f(xié)議達(dá)成，原油屆時也將回吐地緣政治溢價，不過預(yù)計油價在短暫調(diào)整后仍將逐步回歸供需面主導(dǎo)。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
