后市觀點(diǎn)
油價(jià)周二在此上演了先抑后揚(yáng)的反轉(zhuǎn)大戲，在震蕩反彈節(jié)奏中歐洲時(shí)段從日內(nèi)高點(diǎn)一度下挫2美元，夜盤又大幅反彈完全收復(fù)失地，收于日內(nèi)高位，長(zhǎng)下影線進(jìn)一步確認(rèn)了下檔支撐有效性。不過這樣的節(jié)奏對(duì)于信心開始松動(dòng)的參與者說是個(gè)不小挑戰(zhàn)，可謂跌的意外，漲的驚喜。本周大宗商品市場(chǎng)整體高位回落調(diào)整，尤其是有色金屬等回調(diào)力度較大，影響了市場(chǎng)做多熱情，對(duì)原油(646, 9.00, 1.41%)市場(chǎng)情緒也有所影響。，不過油價(jià)總體還是在支撐區(qū)域回穩(wěn)跡象明顯，夜盤油價(jià)的大幅反彈有助于投資者心態(tài)回暖，凌晨API數(shù)據(jù)原油庫存下降323萬桶，超市場(chǎng)預(yù)期有助于市場(chǎng)進(jìn)一步回暖。
更為值得關(guān)注的是，最近幾個(gè)交易原油市場(chǎng)月差結(jié)構(gòu)持續(xù)反彈，這樣的表現(xiàn)也反映處于目前原油市場(chǎng)供需層面壓力不大，油價(jià)保持偏強(qiáng)格局有較扎實(shí)的基礎(chǔ)，短期內(nèi)大幅走弱風(fēng)險(xiǎn)較小。不過經(jīng)過近期地緣風(fēng)險(xiǎn)大幅降溫，尤其是上周五的沖擊之后，市場(chǎng)看漲熱情消退明顯，預(yù)計(jì)投資者短期內(nèi)對(duì)大幅追漲油價(jià)的操作將保持謹(jǐn)慎。油價(jià)較大概率保持震蕩節(jié)奏，或有小幅反彈，投資者需要時(shí)間來繼續(xù)觀察跟蹤市場(chǎng)的變化，在局勢(shì)明朗之前預(yù)計(jì)油價(jià)將在震蕩中繼續(xù)構(gòu)建多空力量雙方均衡的目標(biāo)區(qū)間，注意節(jié)奏把握，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲1.46美元，漲幅1.78%，報(bào)83.36美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲1.42美元，漲幅1.63%，報(bào)88.42美元/桶；INE原油期貨收漲1.54%，報(bào)646.8元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.4%，報(bào)105.7；港交所美元兌人民幣漲幅0.03%，報(bào)7.2431；美國(guó)十年期國(guó)債漲幅0.1%，報(bào)108.03；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.69%，報(bào)38503.69。
近期要聞
【1】市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)對(duì)伊朗石油出口的制裁影響不大
美國(guó)總統(tǒng)拜登加大對(duì)伊朗原油制裁力度的立法有望最早于本周成為法律，但他對(duì)新權(quán)力的運(yùn)用可能會(huì)謹(jǐn)小慎微。石油市場(chǎng)分析人士表示，拜登將不愿采取任何可能提高原油或汽油價(jià)格的舉措。政策專家表示，拜登可能會(huì)利用制裁規(guī)定的豁免權(quán)，避免制裁的嚴(yán)格執(zhí)行。研究機(jī)構(gòu)Capital Alpha Partners的董事總經(jīng)理Jim Lucier表示：“石油交易商對(duì)此漠不關(guān)心，因?yàn)樗麄冎溃莸强隙〞?huì)簽署任何必要的豁免條例，以確保伊朗石油流入市場(chǎng)，就像保持俄羅斯石油流入市場(chǎng)一樣。”一位知情人士說，美國(guó)政府仍在分析這項(xiàng)立法，但預(yù)計(jì)在秋季之前不會(huì)對(duì)石油市場(chǎng)產(chǎn)生影響。。
【2】石油期權(quán)顯示，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)正在迅速消退
石油期權(quán)市場(chǎng)顯示，交易員已經(jīng)縮減了中東地區(qū)前所未有的導(dǎo)彈和無人機(jī)襲擊所帶來的大量地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。本月大部分時(shí)間里，布倫特原油看漲期權(quán)的交易價(jià)格一直高于看跌期權(quán)，因交易員搶購合約以對(duì)沖油價(jià)飆升的風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)在，情況已截然相反，看跌期權(quán)再次以溢價(jià)交易。此舉表明，石油市場(chǎng)已開始迅速低估以色列和伊朗之間進(jìn)一步升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。
【3】俄羅斯將2024-2027年出口油價(jià)預(yù)期下調(diào)至65美元
根據(jù)最新展望，俄羅斯經(jīng)濟(jì)部已將未來三年該國(guó)原油出口價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)至每桶65美元，此前的預(yù)測(cè)是2024年每桶71.3美元，2025年每桶70.1美元，2026年每桶70美元。這一下調(diào)可能會(huì)給俄羅斯的預(yù)算帶來更大壓力。今年第一季度，俄羅斯的預(yù)算缺口為65.6億美元，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的0.3%。盡管如此，在大宗商品價(jià)格高企的支撐下，俄羅斯2024年前三個(gè)月油氣收入同比增長(zhǎng)79.1%。
雖然俄羅斯煉油廠的生產(chǎn)難以從洪水和烏克蘭無人機(jī)襲擊中恢復(fù)過來，在截至4月21日的四周內(nèi)，俄羅斯海運(yùn)原油出口仍維持在幾個(gè)月來的高點(diǎn)。在洪水迫使奧爾斯克煉油廠停產(chǎn)后，石油加工量接近去年5月以來的最低水平，而受軍事打擊破壞的工廠的產(chǎn)量繼續(xù)落后于正常水平，促使原油供應(yīng)轉(zhuǎn)向出口。即使在美國(guó)加大制裁力度之際，俄羅斯仍能維持對(duì)印度等主要客戶的出口水平。
俄羅斯能源部：預(yù)計(jì)2024年原油出口量將基本持平于2.4億噸，預(yù)計(jì)2027年原油出口量將逐步增至2.7億噸，俄羅斯今年石油產(chǎn)量下降1.25%至5.23億噸。
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