后市觀點(diǎn)
油價(jià)周一從低位反彈，延續(xù)了背靠下檔支撐的弱勢(shì)震蕩格局，等待局勢(shì)明朗。雖然油價(jià)反彈，但成品油裂解差繼續(xù)走弱，尤其是進(jìn)入消費(fèi)旺季的美國(guó)汽油最近一段時(shí)間裂解差回落明顯。投資者對(duì)于現(xiàn)階段持觀望態(tài)勢(shì)，已經(jīng)逐漸開始將注意力逐漸集中到了將于6月初召開的歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議對(duì)于減持的最終決定上，在這之前市場(chǎng)將會(huì)密切關(guān)注該組織核心成員國(guó)的相關(guān)表態(tài)。周二歐佩克將公布月報(bào)，此前歐佩克宣布不再在其月度石油報(bào)告中公布對(duì)全球?qū)ζ渥陨?span style="font-size: 14pt;">原油(618, 2.90, 0.47%)需求的計(jì)算結(jié)果，而是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)更廣泛的OPEC+聯(lián)盟原油需求的預(yù)測(cè)。目前各機(jī)構(gòu)對(duì)原油市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)分歧明顯，從今年1-4月原油市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，需求端沒有給油價(jià)帶來上行驅(qū)動(dòng)，一季度的上漲主要還是歐佩克+減產(chǎn)及地緣因素的推動(dòng)，而目前供應(yīng)端給油價(jià)帶來的上行動(dòng)力也明顯衰減，隨著投機(jī)凈多頭寸的大幅回落，市場(chǎng)信心處于低位，油價(jià)處在被動(dòng)防守階段。
在地緣溢價(jià)消退，需求表現(xiàn)缺乏驅(qū)動(dòng)背景下，供應(yīng)端的變化成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，這個(gè)階段油價(jià)缺乏清晰的單邊驅(qū)動(dòng)，大概率會(huì)維持震蕩走勢(shì)，注意節(jié)奏把握，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI 6月原油期貨收漲0.86美元，漲幅1.10%，報(bào)79.12美元/桶布倫特7月原油期貨收漲0.57美元，漲幅0.69%，報(bào)83.36美元/桶。；INE原油期貨收漲0.23%，報(bào)618.1元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.28%，報(bào)105.22；港交所美元兌人民幣漲幅0.14%，報(bào)7.2245；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0.04%，報(bào)108.77；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.21%，報(bào)39431.51。
近期要聞
【1】消息人士：俄羅斯5月份將從西部港口裝載850萬噸石油
業(yè)內(nèi)消息人士周一表示，5月俄羅斯西部港口的石油裝載量料從4月的約950萬噸降至850萬噸，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。俄羅斯國(guó)內(nèi)的石油工廠已從季節(jié)性和意外停產(chǎn)中恢復(fù)過來，而石油產(chǎn)量應(yīng)符合俄羅斯對(duì)歐佩克的承諾。上周俄羅斯石油公司的出口導(dǎo)向型Tuapse煉油廠已恢復(fù)石油加工，該煉油廠是俄羅斯南部最大的煉油廠之一，該工廠在1月份被大火燒毀。而周日無人機(jī)襲擊盧克石油公司伏爾加格勒煉油廠對(duì)俄羅斯5月份的石油裝載計(jì)劃沒有直接影響。
【2】睿咨得在最新的月報(bào)觀點(diǎn)顯示，針對(duì)OPEC+部長(zhǎng)們將決定如何處理將于6月底到期的自愿減產(chǎn)協(xié)議。睿咨得在假設(shè)OPEC+在第三季度迅速解除減產(chǎn)的場(chǎng)景下，油價(jià)仍會(huì)保持在每桶90美元以上。并認(rèn)為OPEC+的激勵(lì)措施更傾向于這一戰(zhàn)略，通過這種方式，該集團(tuán)將設(shè)法保持足夠的上行價(jià)格壓力，使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和央行對(duì)抗通脹的努力不會(huì)受到負(fù)面影響，同時(shí)逐步奪回市場(chǎng)份額。
即使迅速解除自愿減產(chǎn)，石油市場(chǎng)在第三季度仍將出現(xiàn)近90萬桶/日的缺口。延長(zhǎng)減產(chǎn)或緩慢解除減產(chǎn)，有可能將油價(jià)推至接近每桶100美元的水平。這將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成特別大的破壞，并可能再次引發(fā)通貨膨脹，特別是在當(dāng)前不穩(wěn)定的地緣政治環(huán)境下。
【3】印度2024財(cái)年進(jìn)口俄羅斯原油價(jià)格折扣已經(jīng)下降至每桶3-6美元。，隨著進(jìn)口俄羅斯原油價(jià)格折扣下降，印度2025財(cái)年的原油進(jìn)口金額將面臨增加的風(fēng)險(xiǎn)。分析師稱，俄羅斯原油價(jià)格折扣令印度在2023財(cái)年和2024財(cái)年之間大約節(jié)省了1萬億盧比。印度2024財(cái)年（2023年4月至2024年3月）進(jìn)口俄羅斯原油價(jià)格折扣已經(jīng)自每桶8-10美元下降至每桶3-6美元。
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