權(quán)益市場波動、IPO發(fā)行節(jié)奏變化等背景下，上市券商今年上半年業(yè)績整體承壓。截至8月29日記者發(fā)稿時，已有24家上市券商（包含母公司上市）發(fā)布了2024年半年報。其中，5家營業(yè)收入實現(xiàn)正增長，7家歸母凈利潤實現(xiàn)正增長，業(yè)績下滑的機(jī)構(gòu)占多數(shù)。
從具體業(yè)務(wù)條線來看，上述24家券商中，約八成上半年投行業(yè)務(wù)收入下滑，自營與資管業(yè)務(wù)成為行業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要支撐，部分券商上半年表現(xiàn)亮眼。
超七成券商凈利潤同比下滑
8月28日，頭部券商中信證券發(fā)布2024年半年報。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入301.83億元，同比減少4.18%；歸屬于母公司股東的凈利潤為105.7億元，同比減少6.51%。同日，財通證券、財達(dá)證券也發(fā)布了半年報，營業(yè)收入、凈利潤同比均呈下滑態(tài)勢。
綜合目前已披露半年報的24家上市券商業(yè)績來看，多數(shù)營業(yè)收入、凈利潤呈下滑態(tài)勢，但也有部分券商“彎道超車”，上半年業(yè)績增長亮眼。
營業(yè)收入方面，中信證券、浙商證券、國信證券分別位居前三，上半年營業(yè)收入分別為301.83億元、80.00億元、77.57億元，但與去年同期相比均呈下滑態(tài)勢；東吳證券、東方財富、東興證券緊隨其后，營業(yè)收入分別為50.51億元、49.45億元、48.78億元。此外，上半年營業(yè)收入超過30億元的還有方正證券、西部證券、國元證券。
從業(yè)績變動幅度來看，5家上市券商營業(yè)收入同比增長。東興證券、錦龍股份實現(xiàn)了營收的大幅度“逆勢”增長，同比增幅均超過100%，分別為168.28%、134.80%。其中，錦龍股份控股子公司中山證券上半年共實現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元，同比增長85.28%，首創(chuàng)證券、南京證券營業(yè)收入增長率分別為47.62%、29.55%，增幅較為亮眼。此外，第一創(chuàng)業(yè)上半年營業(yè)收入也實現(xiàn)了5.47%的增長。
不過，其他上市券商上半年營業(yè)收入均同比下跌。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，東北證券、山西證券、長江證券營業(yè)收入同比均下跌超25%，信達(dá)證券、西部證券、湘財股份、東方財富、財通證券等機(jī)構(gòu)的營業(yè)收入同比跌逾10%。
歸母凈利潤方面，中信證券、東方財富和國信證券暫位列前三，上半年歸母凈利潤分別為105.70億元、40.56億元、31.39億元，同比均呈下滑態(tài)勢。除此之外，上半年歸母凈利潤在10億元以上的還有3家券商，分別為方正證券、東吳證券、國元證券。
記者注意到，歸母凈利潤的同比變動幅度差異更為巨大。數(shù)據(jù)顯示，共有7家券商上半年歸母凈利潤實現(xiàn)了正增長。首創(chuàng)證券、錦龍股份、東興證券增幅位列各機(jī)構(gòu)前三，分別為73.39%、66.34%和64.67%；第一創(chuàng)業(yè)、南京證券緊隨其后，歸母凈利潤分別同比增長26.56%、19.73%。與此同時，東北證券、國海證券、國盛金控的歸母凈利潤同比均縮水50%以上。
八成券商投行業(yè)務(wù)收入縮水
證券行業(yè)上半年經(jīng)營業(yè)績承壓的背后，一個重要影響因素是投行業(yè)務(wù)收入的普遍下滑。據(jù)Wind統(tǒng)計，在有可比數(shù)據(jù)的20家上市券商中，投行業(yè)務(wù)收入同比下降的共有16家，占比約為八成；西部證券、中信證券、信達(dá)證券、國信證券等8家券商投行業(yè)務(wù)收入降幅超過40%。僅有南京證券、首創(chuàng)證券、錦龍股份和長城證券的投行業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了增長。從絕對金額來看，僅中信證券投行業(yè)務(wù)收入在10億元以上，約為17.23億元；此外還有11家券商投行業(yè)務(wù)收入不足1億元。
投資銀行業(yè)務(wù)在證券行業(yè)內(nèi)具備一定頭部效應(yīng)。從半年報情況來看，頭部機(jī)構(gòu)的投行業(yè)務(wù)壓力更為明顯。中信證券半年報顯示，境內(nèi)股權(quán)融資方面，2024年上半年公司完成A股主承銷項目28單，主承銷規(guī)模人民幣318.96億元（現(xiàn)金類及資產(chǎn)類）；2023年上半年，這一數(shù)據(jù)則分別為66單、2097.38億元。具體來看，IPO、再融資項目數(shù)量和規(guī)模也出現(xiàn)不同程度的下降。
國信證券投資銀行業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.10億元，同比下降45.97%。其中，今年上半年IPO和再融資發(fā)行主承銷金額分別為12.08億元、37.14億元，去年同期則分別為55.55億元、103.08億元，各細(xì)分項目降幅均較為明顯?！翱蛻魧ν缎械膶I(yè)性、綜合性、敏捷性提出了更高要求；行業(yè)競爭格局愈發(fā)激烈，更加考驗投行的資產(chǎn)配置能力和效率；新出臺的政策體系要求進(jìn)一步強(qiáng)化投行的功能性定位及‘看門人’職責(zé)?！眹抛C券在半年報中表示。
不過，也有券商機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)正增長，如南京證券上半年投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增長28.80%。半年報顯示，報告期內(nèi)，南京證券在債權(quán)融資業(yè)務(wù)方面，加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)作以及與外部基石伙伴的“雙向協(xié)同”和相互賦能，探索更廣闊的區(qū)域市場，共承銷各類債券131.93億元，業(yè)務(wù)發(fā)展保持穩(wěn)健態(tài)勢。
對于未來投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，多家券商表示，將主動適應(yīng)新形勢下監(jiān)管要求，全面發(fā)展多元化股權(quán)融資業(yè)務(wù)，同時加強(qiáng)港股股權(quán)融資以及東南亞等海外股權(quán)融資業(yè)務(wù)開拓，提升國內(nèi)國際市場競爭力。
自營和資管業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼
在投行業(yè)務(wù)縮水嚴(yán)重、財富管理業(yè)務(wù)承壓的背景下，自營、資管以及期貨、另類投資等其他業(yè)務(wù)成為券商業(yè)績的“決勝點”。
東興證券半年報顯示，大宗商品銷售收入成為其業(yè)績增長的重要動力。半年報顯示，東興證券上半年其他業(yè)務(wù)收入約為30.46億元，同比增加747.49%，主要是大宗商品銷售收入增加所致，在營業(yè)收入中占比62.44%。此外，東興證券的自營和資管業(yè)務(wù)同樣實現(xiàn)了大幅增長：上半年自營業(yè)務(wù)收入約為8.65億元，同比增加110.23%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入約為1.44億元，同比增加27.11%。
首創(chuàng)證券半年報也顯示，上半年公司資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5.52億元，占營業(yè)收入比重為43.96%，同比增長144.51%。投資類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5.25億元，占比為41.82%，同比增長39.14%；其中，固定收益投資交易業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6.20億元，同比增長61.16%。
錦龍股份半年報中，同樣是自營和資管業(yè)務(wù)較為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，上半年錦龍股份證券投資業(yè)務(wù)收入3.00億元，同比大增689.97%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入1482.33萬元，同比增長190.41%。
除上述三家業(yè)績增長明顯的券商機(jī)構(gòu)外，其余券商自營和資管業(yè)務(wù)也普遍取得正增長。如國信證券上半年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營收4.16億元，同比增長87.10%；投資與交易業(yè)務(wù)營收33.86億元，同比增長11.33%。第一創(chuàng)業(yè)上半年自營投資及交易業(yè)務(wù)收入為1.88億元，同比大增292.27%。東北證券上半年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入為3.12億元，同比增長10.29%。西部證券上半年資產(chǎn)管理板塊收入7925.12萬元，同比增長83.10%。
業(yè)內(nèi)人士表示，在股權(quán)融資節(jié)奏階段性放緩的背景下，自營和資管業(yè)務(wù)成為券商機(jī)構(gòu)的主要發(fā)力方向。受投行等業(yè)務(wù)影響，券商上半年業(yè)績承壓明顯，但下半年有望逐季修復(fù)。在新“國九條”指引下，證券行業(yè)政策催化逐步落地，高質(zhì)量發(fā)展的具體細(xì)則將成為資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展的主要推動力，也有利于證券行業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展。
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