為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）在25日開(kāi)展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.30%，最低投標(biāo)利率1.90%，中標(biāo)利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為50890億元。
同一日，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了1923億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.50%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3876億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠1953億元，為連續(xù)四日凈回籠。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，往年年末，央行通過(guò)加大MLF操作的方式供應(yīng)流動(dòng)性，今年在降準(zhǔn)補(bǔ)充長(zhǎng)錢(qián)的基礎(chǔ)上，更多運(yùn)用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和7天期逆回購(gòu)操作，期限相對(duì)更短，利率也更低，既滿(mǎn)足了機(jī)構(gòu)跨年資金需求，又減輕了機(jī)構(gòu)負(fù)債成本，與整治違規(guī)手工補(bǔ)息、同業(yè)活期存款自律等打了一套組合拳，有利于穩(wěn)定銀行合理的凈息差，并進(jìn)一步向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，推動(dòng)降低企業(yè)和居民信貸成本。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明向記者表示，當(dāng)月共有14500億元MLF到期，實(shí)現(xiàn)了中長(zhǎng)期流動(dòng)性11500億元的資金凈回籠。明明團(tuán)隊(duì)分析，在銀行間流動(dòng)性水位相對(duì)充分，對(duì)MLF需求不高的環(huán)境下，央行選擇大幅度的回籠MLF資金，一方面是延續(xù)“削峰填谷”的流動(dòng)性操作模式，避免大水漫灌和資金空轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面則是繼續(xù)淡化MLF對(duì)于流動(dòng)性市場(chǎng)的影響。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青向記者表示，盡管本月MLF大幅操作縮量，但并不意味著央行在顯著縮減中期市場(chǎng)流動(dòng)性投放。當(dāng)前處于一攬子增量政策發(fā)力階段，加之貨幣政策基調(diào)已由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。由此央行通過(guò)較大規(guī)模開(kāi)展買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、適量續(xù)作MLF等方式，保持中期市場(chǎng)流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài)，以此支持銀行加大信貸投放力度，繼續(xù)支持政府債券發(fā)行，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，MLF縮量續(xù)作反映市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，資金面保持寬松態(tài)勢(shì)。今年央行完善了貨幣政策操作框架，MLF明確采用利率招標(biāo)，操作量由央行事先給定。此次MLF操作只投放3000億元，說(shuō)明央行對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性狀況的判斷是充裕的，進(jìn)一步大量投放的必要性較低，也可以從市場(chǎng)利率得到印證。
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