后市觀點(diǎn)
三天內(nèi)油價(jià)出現(xiàn)第二根大陰線，如果說(shuō)上周五油價(jià)的暴跌給了多頭巨大壓力，周二夜盤(pán)的下跌則顯示了多頭有棄盤(pán)跡象。油價(jià)已經(jīng)從成交密集區(qū)上沿深深的刺入了成交密集區(qū)內(nèi)部，已經(jīng)到了歐佩克+非常緊張的價(jià)格。暴跌行情仍舊是在美盤(pán)時(shí)間出現(xiàn)，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看北京時(shí)間23點(diǎn)美國(guó)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)2021年以來(lái)最大降幅，該數(shù)據(jù)公布后油價(jià)開(kāi)始了一輪急跌。實(shí)際上在此之前從歐洲時(shí)段油價(jià)就開(kāi)始走低，包括美國(guó)關(guān)稅、可能取消對(duì)俄制裁等不斷壓低市場(chǎng)預(yù)期。而金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫，特斯拉、比特幣等特朗普交易近期紛紛大跌，顯示了市場(chǎng)的不安，油價(jià)跟白銀(8131, -9.00, -0.11%)節(jié)奏幾乎一致的大跌。從油價(jià)的波動(dòng)節(jié)奏可以看出現(xiàn)階段油市士氣低迷，雖然有反彈動(dòng)作，但反彈過(guò)程明顯能量不足，資金對(duì)美國(guó)制裁伊朗等利多因素并不興奮，但是對(duì)利空反應(yīng)敏感。
值得一提的是雖然油價(jià)最近幾個(gè)交易日大跌，但月差在前期回落之后近期有所走穩(wěn)，這意味著原油(607, -8.60, -1.40%)市場(chǎng)供需層面沒(méi)有進(jìn)一步惡化。凌晨API公布的數(shù)據(jù)先是原油降庫(kù)超預(yù)期，成品油庫(kù)存壓力也較小，整體數(shù)據(jù)偏利多。但數(shù)據(jù)公布后第一時(shí)間油價(jià)還是出現(xiàn)短線下挫，這樣的表現(xiàn)顯示出多頭信心接近崩潰，而這種局面的變化主要緣于過(guò)去一段時(shí)間來(lái)美國(guó)特朗普政府壓制油價(jià)的系列舉措，這讓資金不斷下調(diào)預(yù)期。短短3個(gè)交易日油價(jià)最大跌幅5美元，過(guò)去2年多來(lái)成為多頭的信仰的歐佩克+減產(chǎn)底，已經(jīng)兵臨城下，市場(chǎng)也再次看向歐佩克+，有機(jī)構(gòu)判斷3月初歐佩克+可能就要做出延遲增產(chǎn)決定以穩(wěn)定市場(chǎng)，這一關(guān)鍵支撐是否破位的選擇，給到了歐佩克+，市場(chǎng)屏息以待。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌1.77美元，跌幅2.5%，報(bào)68.93美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.81美元，跌幅2.44%，報(bào)72.5美元/桶；INE原油期貨收跌2.19%，報(bào)536.4元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.36%，報(bào)106.29；港交所美元兌人民幣漲幅0.23%，報(bào)7.2591；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0%，報(bào)109.81；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.37%，報(bào)43621.16。
近期要聞
【1】睿咨得在一份對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的報(bào)告中表示俄羅斯ESPO原油的折扣保持穩(wěn)定，中國(guó)獨(dú)立煉油廠持續(xù)的需求是主要驅(qū)動(dòng)力。國(guó)有煉油廠仍在觀望，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)恢復(fù)購(gòu)買(mǎi)俄羅斯海運(yùn)原油。然而，關(guān)于烏克蘭的持續(xù)和平談判可能預(yù)示著美國(guó)制裁的潛在解除，這可能導(dǎo)致中國(guó)國(guó)有煉油廠恢復(fù)購(gòu)買(mǎi)俄羅斯原油。
伊朗原油的流動(dòng)受制裁的影響比俄羅斯原油更大，今年損失了44萬(wàn)桶/日，原因是可用的油輪數(shù)量減少，因?yàn)椤鞍荡?duì)”現(xiàn)在優(yōu)先運(yùn)輸俄羅斯原油。伊朗原油在中國(guó)卸貨的進(jìn)一步恢復(fù)需要更多超大型油輪（VLCC）加入這條航線。然而，美國(guó)更嚴(yán)厲的制裁可能會(huì)通過(guò)增加供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)進(jìn)一步擾亂原油流動(dòng)，從而挑戰(zhàn)中國(guó)地?zé)挼某杀境惺苣芰Α?o:p>
高硫燃料油(3495, -7.00, -0.20%)（HSFO）的裂解價(jià)差已經(jīng)從之前的上漲中降溫，原因是來(lái)自中國(guó)使用燃料油作為煉油原料的需求減少。我們預(yù)計(jì)亞洲高硫燃料油的裂解價(jià)差可能會(huì)進(jìn)一步走弱。中國(guó)國(guó)有煉油廠正在抓住機(jī)會(huì)提高開(kāi)工率，以彌補(bǔ)地?zé)挷块T(mén)的缺口。我們預(yù)計(jì)石化原料將出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩。隨著俄羅斯和潛在的伊朗原油卸貨進(jìn)一步恢復(fù)，地?zé)拸S準(zhǔn)備在制裁變得更加嚴(yán)厲之前提高開(kāi)工率。隨著規(guī)避制裁的更多變通方法正在進(jìn)行中，中國(guó)地?zé)拸S的開(kāi)工率預(yù)計(jì)將從3月份開(kāi)始進(jìn)一步恢復(fù)，屆時(shí)國(guó)有和大型獨(dú)立煉油廠將開(kāi)始進(jìn)入檢修季。由于韓國(guó)和臺(tái)灣的煉油廠也從3月份開(kāi)始進(jìn)入檢修期，印度煉油廠從4月份開(kāi)始進(jìn)入檢修期，亞洲市場(chǎng)可能會(huì)看到更高的運(yùn)輸燃料裂解價(jià)差，因?yàn)榘ㄖ袊?guó)在內(nèi)的出口國(guó)供應(yīng)減少。
【2】美國(guó)總統(tǒng)特朗普多次施壓沙特阿拉伯降低油價(jià)，而美國(guó)與俄羅斯的潛在合作（如烏克蘭?；鸷头潘蓪?duì)俄石油制裁）進(jìn)一步加劇了OPEC+的外部壓力。與此同時(shí)，OPEC+內(nèi)部矛盾也在加?。汗_克斯坦、尼日利亞、伊拉克和阿聯(lián)酋等國(guó)因產(chǎn)能提升或經(jīng)濟(jì)需求，難以嚴(yán)格遵守減產(chǎn)協(xié)議。
由雪佛龍（Chevron）運(yùn)營(yíng)的哈薩克斯坦巨型油田 Tengiz 的擴(kuò)建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將于 2 月底達(dá)到 26 萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量，比計(jì)劃提前4 個(gè)月，這將使其總產(chǎn)量達(dá)到 100 萬(wàn)桶/日。因此，這個(gè)中亞國(guó)家為了堅(jiān)守產(chǎn)量目標(biāo)，將不得不大幅加深減產(chǎn)，從而損失急需的收入。
尼日利亞最近幾個(gè)月已經(jīng)提高了產(chǎn)量，而伊拉克半自治的庫(kù)爾德地區(qū)在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)兩年的爭(zhēng)端之后，可能很快恢復(fù)30 萬(wàn)桶/日的石油出口。
阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)經(jīng)過(guò)多年的大量投資，也在不斷提高自己的產(chǎn)能。該海灣國(guó)家的產(chǎn)能已達(dá)到近 500 萬(wàn)桶/日，而目前的官方產(chǎn)量水平為 320 萬(wàn)桶/日。今年配額還將增加 30 萬(wàn)桶/日。。
【3】市場(chǎng)人士：美對(duì)伊新制裁將進(jìn)一步模糊原油來(lái)源
特朗普政府對(duì)伊朗石油實(shí)施的最新制裁可能會(huì)刺激運(yùn)營(yíng)商采取應(yīng)對(duì)措施，加強(qiáng)船對(duì)船轉(zhuǎn)運(yùn)，或更長(zhǎng)時(shí)間地關(guān)閉地理定位信號(hào)。據(jù)市場(chǎng)參與者稱(chēng)，禁令增加了試圖將伊朗桶裝石油輸送給客戶的障礙。美國(guó)周一針對(duì)13艘船只以及其他實(shí)體和個(gè)人實(shí)施了制裁，目的是對(duì)伊朗重新采取所謂的最大施壓戰(zhàn)略。市場(chǎng)人士表示，船對(duì)船轉(zhuǎn)運(yùn)可能會(huì)增加，原油的來(lái)源可能會(huì)被進(jìn)一步掩蓋。Kpler和標(biāo)普數(shù)據(jù)顯示，在周一成為目標(biāo)的船只中，有兩艘超大型原油運(yùn)輸船剛剛在馬來(lái)西亞附近海域轉(zhuǎn)運(yùn)了一批貨物。已有23年船齡的油輪Amak號(hào)將200萬(wàn)桶伊朗原油轉(zhuǎn)運(yùn)至2008年建造的Ayden號(hào)。外媒跟蹤數(shù)據(jù)顯示，一艘建于2009年的超大型油船“Lydia II”號(hào)曾于1月22日發(fā)出在馬來(lái)西亞附近海域航行的信號(hào)，隨后消失，直到2月20日才重新出現(xiàn)。
官方微博
官方微信
