后市觀點
周三油價繼續(xù)刷新低點最終小幅收跌，日內(nèi)糾結(jié)無序的走勢顯示參與者對油價當前位置的不安與無力。連續(xù)暴跌打擊下市場信心跌至低位，悲觀情緒在市場間擴散，典型體現(xiàn)在相對于制裁對供應(yīng)的擾動，市場更擔心需求側(cè)受到關(guān)稅影響及經(jīng)濟不及預(yù)期的擔憂。從當前原油(607, -8.60, -1.40%)市場供需層面來看并沒有惡化到油價破位下行的程度，但從EIA周度數(shù)據(jù)公布第一時間油價幾乎沒有反應(yīng)的表現(xiàn)來看，市場注意力根本不在供需層面。
制裁方面美國近期持續(xù)收緊對伊朗制裁，對俄羅斯制裁今日開始正式執(zhí)行，特朗普表示先看看是否與俄羅斯達成協(xié)議，然后再談放松制裁的問題。同時特朗普稱美國正在撤回此前給予委內(nèi)瑞拉在石油交易協(xié)議中的讓步。油價持續(xù)下行之際，哈薩克斯坦能源部長稱哈薩克斯坦正在采取必要措施，以遵守歐佩克+承諾。
美國總統(tǒng)特朗普在當?shù)貢r間2月26日的內(nèi)閣會議上證實烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基將于本周五訪美，并簽署有關(guān)烏克蘭稀土礦產(chǎn)及其他事項的協(xié)議。不過特朗普強調(diào)，美國不會向烏克蘭提供太多安全保障。但烏克蘭方面認為，這份協(xié)議是向美國爭取安全保障的核心所在。澤連斯基2月26日當天在基輔對媒體表示，這份協(xié)議是大獲成功還是悄然消失，全都取決于與特朗普的對話。
近期油價的表現(xiàn)有下跌過度嫌疑，市場的信心不足讓資金對做多選項非常謹慎，在特朗普政府的打壓舉措引導(dǎo)下，悲觀預(yù)期主導(dǎo)了油價波動，這讓市場多空力量發(fā)生了明顯的傾斜。目前原油市場面臨的局面仍然是復(fù)雜的，油價近期快速回落同時月差并沒有繼續(xù)走弱，而是有所反彈，這意味著供應(yīng)端仍然是偏緊的，并沒有給油價很大下行壓力，但近期歐美天然氣大跌拖累柴油表現(xiàn)。油價當前的弱勢更多是基于市場信心的缺失。接下來預(yù)計油市仍將有反復(fù)，注意節(jié)奏把握。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.31美元，跌幅0.45%，報68.62美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.43美元，跌幅0.59%，報72.07美元/桶；INE原油期貨收跌1.07%，報534.7元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.2%，報106.5；港交所美元兌人民幣跌幅0.18%，報7.2459；美國十年期國債跌幅0%，報110.53；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.43%，報43433.12。
近期要聞
【1】EIA報告：美國至2月21日當周EIA除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存減少233.2萬桶至4.3億桶，降幅0.54%，預(yù)期260.5萬桶，前值463.3萬桶。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 128.2萬桶，前值147.2萬桶。02月21日當周美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存維持在3.953億桶不變。汽油庫存 36.9萬桶，預(yù)期-84.9萬桶，前值-15.1萬桶。精煉油庫存 390.8萬桶，預(yù)期-148.8萬桶，前值-205.1萬桶。
EIA報告：02月21日當周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加0.5萬桶至1350.2萬桶/日。當周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進口591.9萬桶/日，較前一周增加9.9萬桶/日。當周美國原油出口減少19.3萬桶/日至418.8萬桶/日。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2029.9萬桶/日，較去年同期增加4.19%。美國至2月21日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存 0萬桶，前值0萬桶。精煉廠設(shè)備利用率86.5%，預(yù)期84.8%，前值84.9%。
【2】俄羅斯暗示或恢復(fù)以美元結(jié)算原油合約
據(jù)獨立國際能源及大宗商品價格評估機構(gòu)Argus報道，俄羅斯外交部副部長里亞布科夫稱，莫斯科和華盛頓可能會討論在俄羅斯原油出口中恢復(fù)以美元結(jié)算。里亞布科夫表示，俄羅斯“已經(jīng)在很大程度上適應(yīng)了”西方的制裁，但該國會考慮恢復(fù)以美元為基礎(chǔ)的原油貿(mào)易。他補充稱，石油市場傳統(tǒng)上以美元為基礎(chǔ)，如果華盛頓方面表現(xiàn)出興趣，可能會在進一步的俄美談判中對此進行討論。
俄羅斯1月份對印度原油出口反彈
1月份俄羅斯運往印度的原油裝載量增加了13%，達到173萬桶/日（736萬噸）。根據(jù)能源和貨運市場全球分析平臺Vortexa和能源分析公司Kpler的數(shù)據(jù)，上個月對印度的出貨量比去年1月高出9%。這一增長反映出1月份俄羅斯海運原油出口總體上升。但市場參與者表示，由于美國1月10日宣布的針對俄羅斯石油出口的最新制裁，2月份對印度的出口可能會下降。初步數(shù)據(jù)顯示，2月1日至20日，印度的原油裝載量環(huán)比下降了16%至133萬桶/日（365萬公噸），但這一數(shù)字有可能會被修正。。
【3】富查伊拉成品油庫存：成品油總庫存環(huán)比增加47.3萬桶
阿聯(lián)酋富查伊拉石油工業(yè)區(qū)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日當周，阿聯(lián)酋富查伊拉港的成品油總庫存為2041.9萬桶，比前一周增加47.3萬桶。其中輕質(zhì)餾分油庫存增加94.1萬桶至854.7萬桶；中質(zhì)餾分油庫存增加19.9萬桶至253.2萬桶；重質(zhì)殘渣燃料油(3495, -7.00, -0.20%)庫存減少66.7萬桶至934萬桶。
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