（一）玉米(2388, 9.00, 0.38%)現(xiàn)貨情況
剛剛過去的一周，玉米上量仍不足，主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度偏快，疊加部分農(nóng)戶存在惜售心理，上量較往年大幅減少；疊加政策端持續(xù)發(fā)力，玉米價(jià)格周內(nèi)也是繼續(xù)走強(qiáng)！伴隨著玉米價(jià)格不斷走強(qiáng)，部分地區(qū)小麥飼用替代優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)，價(jià)格區(qū)域性的壓力開始有所顯現(xiàn)。
進(jìn)入三月中旬，市場(chǎng)看漲熱情空前高漲，深加工企業(yè)為防止有限糧源外流，大幅提高收購(gòu)價(jià)格，部分終端周內(nèi)多次調(diào)漲收購(gòu)價(jià)。港口方面在期貨盤面高升水的拉動(dòng)效應(yīng)之下，周內(nèi)繼續(xù)上漲。流通方面伴隨著華北市場(chǎng)不斷走高，東北糧開始零星入關(guān)。
當(dāng)周山東到車輛一度千臺(tái)，部分企業(yè)小幅下調(diào)價(jià)格，但基層糧源所剩僅兩成左右，短暫的上量之后到貨量再度枯竭，周末期間再度反漲。部分終端收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)漲至2300上方，小麥的飼用替代優(yōu)勢(shì)也開始在部分區(qū)域顯現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)玉米價(jià)格進(jìn)一步上行形成了一定的抑制效應(yīng)！
（二）期貨行情回顧：
由于金融市場(chǎng)擔(dān)心貿(mào)易沖突以及南美供應(yīng)充足會(huì)影響美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品出口，剛剛過去的一周，外盤美玉米連續(xù)合約繼續(xù)回落，當(dāng)周收盤458.75美分，下跌2.24%。
玉米主力合約C2505，震蕩運(yùn)行，略微收平。當(dāng)周開盤2303元/噸，盤中最高2336元/噸，最低2293元/噸，收盤于2309元/噸，與前一周結(jié)算價(jià)持平。周五夜盤停收于2304元。
（三）中國(guó)玉米進(jìn)口來源國(guó)相關(guān)情況
進(jìn)口玉米的數(shù)量也是影響國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的重要因素，中國(guó)的進(jìn)口玉米主要來自巴西、烏克蘭和美國(guó)。2021年玉米進(jìn)口量激增至2836萬噸的歷史天量，2022年小幅下滑至2062萬噸，2023年再度重返高位達(dá)2713萬噸。雖然2024年大幅降低至1376萬噸，但仍高于720萬噸的進(jìn)口配額；而且當(dāng)年下半年以來進(jìn)口到港銳減，特別是美玉米銳減98%。
（四）未來分析與展望
春節(jié)后玉米市場(chǎng)在上量少、需求提升、采購(gòu)積極性提高、銷售進(jìn)度偏快、加征關(guān)稅、四次增儲(chǔ)和中儲(chǔ)糧加大采購(gòu)等諸多利好刺激下，上漲的行情已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)半月。
相對(duì)于瘋狂的現(xiàn)貨市場(chǎng)，盤面整體保持震蕩運(yùn)行，周內(nèi)整體較上周變化不大。未來一兩個(gè)月，玉米期貨是大幅上漲、還是震蕩，能否突破2400？小褚談?wù)剛€(gè)人的一些看法，供大家參考！
首先看下玉米盤面的利多因素：
玉米余糧少，逐步見底。今年售糧進(jìn)度加快，根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，玉米余糧已不足二成，基層惜售心態(tài)較強(qiáng)。
玉米需求恢復(fù)較好。節(jié)后深加工采購(gòu)積極性大幅提高，開機(jī)率處于高位；養(yǎng)殖需求較強(qiáng)，飼料企業(yè)庫(kù)存緩慢提升，但是加工企業(yè)庫(kù)存因上量不足存在下滑的趨勢(shì)。
三月份后中儲(chǔ)糧第四次增儲(chǔ)，同時(shí)加大玉米采購(gòu)力度，加劇玉米緊張狀態(tài)。當(dāng)周中央儲(chǔ)備玉米招標(biāo)采購(gòu)大放量，單周97.3萬噸的采購(gòu)量也是創(chuàng)下了階段性的記錄。
在諸多利多因素面前我們也不能忽視其中的利空和壓制因素：
經(jīng)過近期玉米價(jià)格瘋狂上漲，前期囤糧貿(mào)易商有豐厚利潤(rùn)，部分貿(mào)易商獲利了結(jié)心態(tài)有所增加；氣溫不斷回升也將推動(dòng)基層售糧積極性有所提升。
伴隨著小麥與玉米價(jià)差逐步收窄，替代的預(yù)期也將在部分區(qū)域壓制玉米價(jià)格上行的空間。
技術(shù)層面看，雖然盤面震蕩上行，再創(chuàng)新高。但是日線看，上方壓力仍比較強(qiáng)，回調(diào)的概率仍沒有排除；周線仍受到六十線壓制，圓弧頂概率仍存在。2330--2350還是強(qiáng)壓力位。
市場(chǎng)預(yù)期和期現(xiàn)價(jià)差方面。盤面價(jià)格反映的是未來價(jià)格預(yù)期，隨著近期港口大漲，期現(xiàn)價(jià)格如期縮減，但是五月份港口能否超過2300呢？而且港口庫(kù)存高企，盤面價(jià)格已經(jīng)提前透支，C2505合約突破二千四概率極低。
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