5月20日消息，三大指數(shù)集體放量上漲。板塊方面，大消費股集體爆發(fā)，寵物經(jīng)濟概念強勢，創(chuàng)源股份20cm漲停；美容護理概念活躍，可靠股份20cm漲停，依依股份、拉芳家化等盤中漲停；培育鉆石概念走強，曼卡龍、潮宏基等漲停；IP經(jīng)濟板塊掀漲停潮，鄭中設(shè)計、廣博股份、萊紳通靈等多股漲停；航運板塊集體回調(diào)，鳳凰航運、寧波遠(yuǎn)洋、連云港跌停；軍工板塊走弱，利君股份跌停；資源股集體調(diào)整，煤炭股領(lǐng)跌，電投能源跌幅居前?？傮w來看，個股漲多跌少，上漲個股超3800只。
截至收盤，滬指報3380.48點，漲0.38%；深成指報10249.17點，漲0.77%；創(chuàng)指報2048.46點，漲0.77%。
盤面上，培育鉆石、寵物經(jīng)濟、重組蛋白板塊漲幅居前，港口航運、中韓自貿(mào)區(qū)、成飛概念板塊跌幅居前。
熱點板塊：
1、美容護理
可靠股份、敷爾佳、潔雅股份、芭薇股份等多股上漲。
消息面上，5月20日國家加力擴圍實施消費品以舊換新政策，將高科技產(chǎn)品和適老化產(chǎn)品納入補貼范圍，間接提振消費板塊預(yù)期；此外，5月19日數(shù)據(jù)顯示4月社會消費品零售總額同比增長5.1%，消費復(fù)蘇信號增強，美容護理作為可選消費領(lǐng)域受益。財信證券研報認(rèn)為，在政策紅利持續(xù)釋放、消費復(fù)蘇以及貿(mào)易摩擦持續(xù)升級的多重驅(qū)動下，化妝品及醫(yī)美行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。與此同時，國貨美妝憑借高性價比和精細(xì)化運營在市場競爭中不斷占據(jù)優(yōu)勢，持續(xù)看好美護板塊未來成長空間。東海證券研報認(rèn)為國貨品牌在國內(nèi)市占率或?qū)⒂型掷m(xù)提升，行業(yè)競爭格局或?qū)l(fā)生變動，國產(chǎn)占比不斷提升。
2、寵物經(jīng)濟
路斯股份、可靠股份、天元寵物、創(chuàng)源股份等多股上漲。
消息面上，根據(jù)派讀寵物《2025年中國寵物行業(yè)白皮書》預(yù)計，到2027年，城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模將突破4000億元大關(guān)，達(dá)到4042億元，2015年至2027年復(fù)合增長率為12.6%。
消息面：
1、【國際標(biāo)準(zhǔn)化組織成立船舶與海洋技術(shù)委員會港口碼頭分委會 秘書處設(shè)在中國】交通運輸部20日舉行新聞發(fā)布會宣布，近期，國際標(biāo)準(zhǔn)化組織批準(zhǔn)成立船舶與海洋技術(shù)委員會港口碼頭分委會，秘書處設(shè)在中國。這是自國際標(biāo)準(zhǔn)化組織成立以來在全球范圍內(nèi)首個專注于港口碼頭標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)機構(gòu)，是我國交通運輸領(lǐng)域國際標(biāo)準(zhǔn)化工作的一次重大突破。
2、【崔東樹：4月月末全國乘用車行業(yè)庫存350萬輛】乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文稱，2025年4月月末全國乘用車行業(yè)庫存350萬輛，較上月增加15萬輛，較2024年4月增12萬輛，形成2025年行業(yè)庫存持續(xù)拉升的特征。目前的政策啟動帶來廠商的總體樂觀，春節(jié)后的生產(chǎn)較高，廠家批發(fā)相對積極，行業(yè)庫存重新建立。4月達(dá)到歷年4月末的高點。
3、【2025年新季夏糧收購量將達(dá)到2000億斤左右】國家糧食和物資儲備局今天發(fā)布2025年夏糧收購政策。初步預(yù)計，新季夏糧收購量將達(dá)到2000億斤左右。今年我國繼續(xù)在主產(chǎn)區(qū)實行小麥、稻谷最低收購價政策，收購價格和數(shù)量已經(jīng)公開對外發(fā)布。目前，湖北、四川等地小麥已陸續(xù)上市，質(zhì)量總體較好。根據(jù)調(diào)度，河南等6個小麥主產(chǎn)區(qū)累計準(zhǔn)備倉容1600億斤，能夠滿足夏糧收購需要。
4、【三星、美光等五大原廠同步減產(chǎn) 內(nèi)存價格Q2反彈優(yōu)預(yù)期】五大NAND原廠同步減產(chǎn)，供給面收縮，助攻內(nèi)存市場行情，根據(jù)調(diào)查，全球市占前五大NAND Flash制造商，包括三星、SK海力士、美光、鎧俠與威騰，皆在2025年上半年啟動減產(chǎn)計劃，幅度在10%~15%，以調(diào)節(jié)供過于求的市場結(jié)構(gòu)。預(yù)計第二季存儲器價格，出現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期的反彈走勢。
機構(gòu)觀點：
富榮基金表示，A股市場走勢偏震蕩。中美關(guān)稅迎來90天的暫緩期。這一進展在節(jié)奏上超出了市場預(yù)期。然而，由于上一輪中美經(jīng)貿(mào)談判中也曾出現(xiàn)過反復(fù)，因而并未改變市場對中美經(jīng)貿(mào)中期不確定性的預(yù)期。結(jié)合當(dāng)下大部分股指已修復(fù)4月7日的下跌，A股市場在短期沖高之后，出現(xiàn)了震蕩下跌。由于90天的暫緩期，二季度可能出現(xiàn)“搶出口”現(xiàn)象，同時在國內(nèi)一攬子政策的支撐下，基本面未必比市場想象中差。結(jié)合寬松的貨幣政策以及中長期資金向資本市場的流入，我們認(rèn)為A股的下行風(fēng)險相對可控。短期來看，市場下有支撐，但向上仍需消化外需不確定性帶來的擔(dān)憂。因此，把握結(jié)構(gòu)性機會是當(dāng)下的核心，重點關(guān)注具備中期產(chǎn)業(yè)邏輯的新興成長方向，如AI、半導(dǎo)體、機器人等領(lǐng)域。
東吳證券認(rèn)為，目前市場缺乏明確主線，熱點較為分散，尚未有板塊能凝聚起月度級別交易共識的資金合力。但從中期維度看，“寬貨幣+弱美元”格局下，科技成長風(fēng)格仍將有所表現(xiàn)。該機構(gòu)預(yù)計未來一個月內(nèi)，彈性機會大概率將圍繞科技成長領(lǐng)域中自主可控、AI、機器人等方向展開輪動。因此，在行業(yè)/主題ETF配置上，建議重點關(guān)注自主可控與產(chǎn)業(yè)趨勢兩大方向。
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