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    美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)７日決定維持現(xiàn)行短期利率不變。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭減弱和前景尚難以確定的情況下，決心繼續(xù)將利率維持在４０年來的最低水平以刺激經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。 
    兩個(gè)月前，美國經(jīng)濟(jì)界一度對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景持甚為樂觀的態(tài)度。包括美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在內(nèi)當(dāng)時(shí)都對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景十分看好，主要依據(jù)是１、２月份經(jīng)濟(jì)情況確實(shí)不錯(cuò)，復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁。后來，經(jīng)濟(jì)界的樂觀估計(jì)逐步降溫，經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)報(bào)告中不利的消息日益增多，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的跡象日趨明顯。 
    最近公布的一些經(jīng)濟(jì)報(bào)告中除了第一季度經(jīng)濟(jì)增長５．８％以外，不利的消息居多。就業(yè)方面，４月份美國的失業(yè)率升至６％，達(dá)１９９４年以來的最高點(diǎn)。制造業(yè)方面，企業(yè)固定資本投資仍在下降，今年贏利前景堪憂。３月份的耐用品訂貨出現(xiàn)４個(gè)月來的首次下降，顯示制造業(yè)復(fù)蘇并不穩(wěn)定。住房市場也有所降溫。３月份美國的舊房銷售比前一個(gè)月大跌了８．３％，新建住房銷售也出現(xiàn)較大幅度下降，新舊房屋存量上升。新房開工率出現(xiàn)近兩年來最大的月跌幅。此外，消費(fèi)者信心指數(shù)和消費(fèi)者情緒指數(shù)最近均出現(xiàn)下降。由于個(gè)人消費(fèi)是美國經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿?，消費(fèi)者信心下降成為美國經(jīng)濟(jì)中值得密切關(guān)注的新動(dòng)向。在諸多因素的作用下，美國股票市場動(dòng)蕩不定，反映了人們對經(jīng)濟(jì)前景不確定性的擔(dān)憂。 
    美聯(lián)儲(chǔ)也承認(rèn)，從保持物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長這兩大長期目標(biāo)來看，這兩方面都存有潛在危險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)保持利率穩(wěn)定的決定正是基于美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的實(shí)際狀況和不太明朗的前景而作出的。其最重要的出發(fā)點(diǎn)是堅(jiān)決防止出現(xiàn)“兩次下跌型”衰退。 
    從當(dāng)前情況來看，影響美國經(jīng)濟(jì)較快復(fù)蘇的障礙還不少。大致可分為三個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)長期存在的一些問題，包括貿(mào)易逆差巨大、儲(chǔ)蓄率太低、私人債務(wù)負(fù)擔(dān)過重、美元匯率居高不下制約了出口的增長等。二是此次經(jīng)濟(jì)衰退造成的問題，如企業(yè)贏利劇跌導(dǎo)致投資長期下降，制造業(yè)衰退嚴(yán)重且復(fù)蘇勢頭不強(qiáng)、由于衰退和失業(yè)增加導(dǎo)致家庭收入增長緩慢從而使個(gè)人消費(fèi)動(dòng)力不足。三是外部因素，主要是石油價(jià)格波動(dòng)對經(jīng)濟(jì)影響大，可能遭受新的恐怖襲擊對人們心理上帶來的陰影將影響人們的消費(fèi)和投資行為。 
    根據(jù)近來的經(jīng)濟(jì)形勢分析，雖然當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力跡象比較明顯，但絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，也不大可能出現(xiàn)兩次下跌型衰退。但是，第二季度的經(jīng)濟(jì)增長速度將明顯慢于第一季度。下半年的經(jīng)濟(jì)增長速度將有所加快恢復(fù)。全年的經(jīng)濟(jì)增長率大概可保持在３％左右，略高于國際貨幣基金組織最近公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中預(yù)計(jì)的２．３％，但是也不大可能超過３．５％。 
    至于美國的貨幣政策走勢，雖然第一季度經(jīng)濟(jì)高速增長，但是美聯(lián)儲(chǔ)最近的兩次經(jīng)濟(jì)調(diào)查報(bào)告已經(jīng)基本排除了近期內(nèi)提高短期利率的可能。因此，近幾個(gè)月里美國的聯(lián)邦基金利率將會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定在１．７５％這一４０年來的最低水平不變。下半年美國的利率水平將依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況而定。一般認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能將在下半年采取過去經(jīng)常采取的“未雨綢繆”式的措施適當(dāng)逐步提高利率，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程到了一定時(shí)候，尤其是通貨膨脹壓力有明顯加大跡象時(shí)，控制經(jīng)濟(jì)增長的速度。