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    最近幾個月來，歐元匯率幾乎一路上升，與美元比價終于突破了1比1大關，而且預計在近期內仍有可能進一步走高。這種現(xiàn)象與其說是歐元升值，不如說是美元貶值，這對于歐元區(qū)經濟來說，既含著喜，同時也藏著憂。 
　　喜從何來？因為美元貶值對歐元區(qū)經濟確實有些益處。西歐是一個資源相對短缺的地區(qū)，特別是石油和礦產等地下資源，大部分國家對進口的依賴程度很大。而在國際市場上，石油是用美元標價和交易的，多數(shù)礦產品也是如此。因而美元貶值就意味著歐元在國際市場上的購買力相應提高，對歐元區(qū)國家來說，這類初級產品的進口價格下降了，從而降低這些國家的生產成本。 
　　由此而產生的另一個益處是使歐元區(qū)的通貨膨脹壓力得以減輕。自從20世紀70年代的“滯脹”以后，歐洲各國中央銀行一直把抑制通貨膨脹作為它們貨幣政策的首要目標，這也是現(xiàn)在的歐洲中央銀行所遵循的目標。 
　　而生產成本的降低有利于消費物價的穩(wěn)定，尤其是燃油和一些制成品價格的穩(wěn)定，歐洲央行提高利率的可能性也隨之遠去，這對于剛開始復蘇不久的歐元區(qū)經濟來說也是一個有利的因素。 
　　然而，匯率與其他經濟杠桿一樣，并不是一把“刀”，而是一柄“劍”，既然是劍便具有雙“刃”。美元疲軟，歐元走高，對歐元區(qū)經濟也有不利的一面，首當其沖的是其外貿出口。歐元匯率的上升抬高了歐元區(qū)產品在國際市場上的價格，而同時進口產品的價格則因此有所降低，歐洲企業(yè)在內部以及國際市場上的競爭力難免會受到削弱，這對于那些本已處境困難、狀態(tài)不佳的企業(yè)無疑是雪上加霜。 
　　從宏觀上來講，盡管歐元區(qū)國家的貿易大部分是在它們之間進行的，但對外部的出口仍占其出口相當大的比重，并不失為其經濟增長的動力之一，因而對外出口的減弱終究不是件好事。況且，美元貶值來得也不是時候。歐元區(qū)經濟剛剛復蘇，形勢不甚穩(wěn)定，還處在一個脆弱的階段，經風雨的能力較差，雖然眼下美元的跌價也許還算不上什么“風雨”，但并不能完全排除美元繼續(xù)貶值的可能。一旦出現(xiàn)這種情況，恐怕就要另當別論了。 
　　對于美元貶值到底在什么情況下會給歐元區(qū)造成不利影響，專家們看法不一。樂觀者認為，美元即使貶至1．05到1．10美元兌換1歐元，也不會對歐元區(qū)企業(yè)的競爭力構成威脅；悲觀者則稱，美元貶至0．98美元兌換1歐元就已屬“危險形勢”，而目前這一“危險”線早已被突破。 
　　總之，美元貶值對歐元區(qū)經濟利弊兼而有之，至于孰大孰小，現(xiàn)在斷言尚為時過早，一要看美元會貶到何種程度，二要看歐洲企業(yè)的承受能力。用一句俗話來說，就是還需“拭目以待”。