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亞洲需防“華爾街流感” 
來源:admin
作者:admin
時間:2002-08-07 11:51:00
    從去年10月安然公司倒閉,到今年6月施樂等大公司假帳風波,到7月的世界通訊公司破產,華爾街接連爆出的金融丑聞,仿佛是伴隨著美國經濟復蘇的幽靈,使剛剛抬頭的美國經濟,接連遭到金融丑聞的棒喝,令輿論一片嘩然。這是因為,當今全球經濟一體化和國際金融市場的內在不穩(wěn)定性,可以使一場危機迅速從一個經濟體內部爆發(fā)并迅速蔓延到與此相關的其他國家和地區(qū)。 
    “華爾街流感”會傳染給亞洲嗎?華爾街接連爆出的金融丑聞,將對亞洲經濟產生什么影響?對此,大體上可從對亞洲經濟運行的現(xiàn)實影響、未來的潛在影響和亞洲市場經濟模式三個方面來加以判斷。 
    從對亞洲經濟的現(xiàn)實影響看,一些經濟專家持樂觀態(tài)度。7月中旬,亞行地區(qū)經濟監(jiān)控部發(fā)表的一份《亞洲經濟監(jiān)控季度報告》中說,金融危機爆發(fā)5年來,東亞和東南亞地區(qū)國家在宏觀經濟管理、金融與企業(yè)結構調整和區(qū)域貨幣與金融合作方面作出了顯著努力,使其經濟和金融狀況得以迅速改善,增強了抵御外來沖擊的能力,能夠對市場變化做出快速反應。雖受去年全球經濟減速影響,東亞及東南亞經濟增長有所放緩,但目前已開始穩(wěn)步回升。報告預測,今年東亞國家GDP的平均增長率將達到5.8%。 
    值得提醒的是,美國股市的震蕩沖擊亞洲金融市場的潛在危險的確存在。7月下旬,亞太區(qū)股市因華爾街的一次凌厲跌勢,紛紛應聲下挫,從東北亞的漢城到東南亞的馬尼拉無一幸免。隨后,華爾街股市一再下挫,并導致亞太股市動蕩不息。 
    從對亞洲經濟未來的潛在影響看,持謹慎態(tài)度的專家認為,亞太股市將跟著華爾街“打噴嚏”。其原因是:美國企業(yè)丑聞接踵而來,各大企業(yè)對今年第三季的業(yè)績展望極不樂觀,顯示美國經濟復蘇可能出現(xiàn)更多變數(shù)。這對于大量依賴美國消費的區(qū)域經濟體來說,是一個令人不安的信號。這是因為,美國有可能因此而采取通貨膨脹政策,以刺激目前低迷的美國經濟增長。 
    如事實果真如此,包括亞洲部分工業(yè)產品出口國家和地區(qū)在內的經濟體,將會從過去20多年來美國通貨緊縮過程下的受益者而轉變?yōu)樽畲筝敿?。有關的統(tǒng)計顯示,在1980年,日本出口一輛汽車的價格相當于10盎司黃金或160桶原油,而當前則相當于45盎司黃金或600桶原油。如通貨膨脹重現(xiàn),則貿易條件將會轉變?yōu)閷υ虾蜕唐分饕a國家有利———如俄羅斯、澳洲、加拿大、南非、波斯灣國家以及美國本身。輸家將是亞洲的那些制造商———尤其是日本以及歐洲。 
    從美國市場經濟模式對亞洲的影響來看,近20年來,社會市場經濟模式使歐洲、日本等國的經濟結構性問題越來越突出,社會福利負擔過重,企業(yè)缺乏活力,經濟發(fā)展緩慢。相反,美國的自由放任和股權資本主義具有的市場競爭激烈、激勵相融、鼓勵創(chuàng)新等優(yōu)點,催生了新經濟,推動了生產率的提高和經濟的發(fā)展,大大彰顯了其經濟模式的優(yōu)勢,該模式隨之成為包括亞洲在內的世界各國借鑒和學習的“楷?!薄5鼇聿粩啾l(fā)的假帳丑聞,使美國模式的內部缺陷充分暴露出來:公司治理結構存在弊端,國家對大企業(yè)監(jiān)管薄弱,企業(yè)經理人員權力欲和金錢欲惡性膨脹。尤其令人不安的是,所暴露的問題從根本上破壞了市場的公平規(guī)則。效仿美國模式的國家和地區(qū),看來也不可避免地帶有“華爾街流感”的“基因”了。 
    盡管如此,亞洲經濟未必就會大難臨頭。因為,“華爾街流感”是否引發(fā)經濟危機,目前尚無定論。西方專家普遍認為,美國市場經濟模式雖出現(xiàn)嚴重缺陷,但并非一無是處。迄今美國的國際資本市場體系和現(xiàn)代公司治理系統(tǒng),仍處于世界領先地位。為治療“華爾街流感”,美國政府已提出了十項整改措施,旨在規(guī)范和約束經營者的行為,完善企業(yè)信息披露制度。但這些措施能否解決美國模式存在的問題,尚待觀察。 
    無論“華爾街流感”是否會引發(fā)經濟危機,亞洲經濟都須謹慎防范,目前的迫切問題是如何有效地彌補內部缺陷,增強抵御危機風險的能力。