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  　最近，世界權(quán)威的咨詢機(jī)構(gòu)科爾尼公司發(fā)表年度調(diào)查報(bào)告說，中國首次超過美國，成為全球最吸引外資目的地國家。仿佛是要印證這一報(bào)告的結(jié)論，據(jù)外經(jīng)貿(mào)部統(tǒng)計(jì)，今年前８個(gè)月外商對華實(shí)際投入的金額平均每天達(dá)到１．４２億美元，實(shí)際使用外資金額３４４．４２億美元，同比增長２５．５２％。預(yù)計(jì)全年外商對華實(shí)際投資金額將首次突破５００億美元大關(guān)，創(chuàng)歷年最高記錄。 
　　相信很多人看到這兩條消息都會(huì)感到高興。但在高興之余，筆者還是想提醒一下，這些成績只是表明我們在引資上取得的階段性成果，遠(yuǎn)未到“笑到最后”的時(shí)候。 
　　筆者這么說，理由之一是，我們的引資方式，還停留在發(fā)達(dá)國家早期采取的“三資”階段；理由之二是，我們的投資環(huán)境，尚有許多需要改善的地方。 
　　不錯(cuò)，我們的引資總額，超過了亞洲所有國家吸收外資之和；世界５００強(qiáng)中，也有４００多家落戶中國，但是，我們應(yīng)看清這樣一個(gè)事實(shí)：目前外國對華投資的７０％，采用的是合資合作方式，部分采用獨(dú)資方式，即所謂俗稱的“三資”，通過跨國購并方式進(jìn)入的外資還很少。在去年實(shí)際利用的外商直接投資中，并購?fù)顿Y只占５％－６％。而且迄今為止，我國在吸引外商投資中一直強(qiáng)調(diào)“生產(chǎn)”型投資，外商投資仍主要集中在工業(yè)，服務(wù)業(yè)則集中于關(guān)聯(lián)效應(yīng)較弱的房地產(chǎn)等方面。相反，在發(fā)達(dá)國家，兼并和收購已成為外商直接投資的主要形式，１９９９年全球ＦＤＩ總額為８４４０億美元，跨國購并為７２００多億美元，占整個(gè)ＦＤＩ總額的８５％以上。２０００年單項(xiàng)交易值超過１０億美元的國際購并有１０９起。２００１年全球跨國投資逾１萬億美元，其中通過并購實(shí)現(xiàn)的比例高于８０％。至于在金融、電信、流通等服務(wù)領(lǐng)域，由于發(fā)展水平滯后和開放度較低，直接影響到外商投資規(guī)模的提高，成為現(xiàn)在我國吸收外商投資上檔次、上水平的主要障礙。 
　　因此，這里就存在一個(gè)引資方式和引資重心的轉(zhuǎn)移問題。這是因?yàn)?，首先，如上所述，跨國購并是國際上通行的外商直接投資方式；其次，跨國購并能使產(chǎn)權(quán)多元化，有利于當(dāng)前我們正在進(jìn)行的國企改革；第三，進(jìn)行跨國購并的多是一些有實(shí)力的大公司，有助于改善企業(yè)的經(jīng)營效率。而外商直接投資多集中于工業(yè)領(lǐng)域，既不利于工業(yè)領(lǐng)域外商投資水平的提高，對改善當(dāng)前嚴(yán)峻的就業(yè)環(huán)境作用也有限。 
　　不過，引資戰(zhàn)略的調(diào)整應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和走向，來研究和制定一個(gè)比較合理的跨國購并政策和相關(guān)法規(guī)。從而，也就涉及到第二個(gè)問題，即，從長遠(yuǎn)來看，我們的投資環(huán)境必須有一個(gè)根本的改變。筆者以為，這是一個(gè)比前者更重要的問題。 
　　分析一下今年上半年外商直接投資大幅增長的原因可知，一個(gè)主要的因素是“入世效應(yīng)”?？茽柲峁镜恼{(diào)查報(bào)告也顯示，穩(wěn)定的政治環(huán)境、有活力的經(jīng)濟(jì)、加入世貿(mào)和成功爭取到２００８年奧運(yùn)會(huì)的主辦權(quán)，是中國成為全球投資首選地的首要原因；而除了政治環(huán)境穩(wěn)定外，學(xué)者們也比較認(rèn)同市場購買力強(qiáng)、人力資源豐富等因素。從中我們不難看出，雖然市場是吸引跨國公司首席執(zhí)行官們的一個(gè)重要原因，但顯然，就目前而言，相比市場，他們更感興趣的是一些非市場因素。 
　　入世意味著我們必須按照通行的國際規(guī)則來“出牌”。而且事實(shí)上，在加入ＷＴＯ后還不到一年的時(shí)間里，我們已履行了對ＷＴＯ的承諾，降低了對大多數(shù)進(jìn)口商品征收的關(guān)稅，并已修改了許多法律法規(guī)，使之與ＷＴＯ的要求相一致。但是，我們也看到，被調(diào)查的那些首席執(zhí)行官們，對我國金融體系、不完善的法律制度以及巨大的不良貸款等問題還是非常關(guān)注的。而剛剛發(fā)表的美國商會(huì)對中國入世承諾的年度審查報(bào)告在肯定中國履約的同時(shí)，也表示，“在美國企業(yè)最擔(dān)心的一些關(guān)鍵領(lǐng)域，如知識產(chǎn)權(quán)、服務(wù)業(yè)和進(jìn)口配額方面，實(shí)際的改善并不多，在某些情況下甚至已對外國企業(yè)增設(shè)了附加限制條件。”該報(bào)告還特別指出，“中國面臨的主要挑戰(zhàn)之一就是加強(qiáng)政府機(jī)構(gòu)之間在落實(shí)ＷＴＯ承諾方面的協(xié)調(diào)工作。”當(dāng)然，對外商的這些觀點(diǎn)要具體分析，有些確有道理，有些方面可能存在誤解。但不管怎樣，消除外商的擔(dān)心都是我們的責(zé)任。 
　　不僅如此，改善投資環(huán)境還需要國內(nèi)一系列配套改革，比如股票市場及產(chǎn)權(quán)交易市場的建立、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)，以及與國有資產(chǎn)重組和國有企業(yè)改革的銜接等。這些問題不是一天兩天就能很好解決的，需要一個(gè)過程。 
　　雖然從目前來看，中國暫時(shí)超過美國，成為投資者的首選，但這并不意味著中國的實(shí)際外國直接投資金額不久后就能超過美國。這在很大程度上是因?yàn)?，公司對外國直接投資的預(yù)期常常超過實(shí)際數(shù)字。例如，印度的外國直接投資信心指數(shù)一直很高，但吸引外來投資的實(shí)際能力卻比較落后。管理人士喜歡投資于印度的想法，是因?yàn)橛《鹊慕?jīng)濟(jì)規(guī)模龐大且增長迅速，但在遇到印度不完備的基礎(chǔ)設(shè)施、阻礙發(fā)展的法規(guī)和不同的企業(yè)文化后，他們很快就會(huì)重新考慮這一想法。因此，在可預(yù)見的一個(gè)時(shí)期，美國吸引全球投資的實(shí)力還是會(huì)強(qiáng)于中國。何況資本的特點(diǎn)是來得快也去得快，有可能在明年或者后年，美國就能重新成為最具外資吸引力的國家。 
　　綜上所述，在好形勢面前保持清醒頭腦，進(jìn)一步完善投資環(huán)境，特別是建立良好的信用體制，是當(dāng)前乃至若干年內(nèi)我們保持引資優(yōu)勢的一個(gè)重要方面。