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 　　美國總統(tǒng)布什本月１日宣布，美英聯(lián)軍在伊拉克的“主要作戰(zhàn)行動已經(jīng)結束”。但是，已為經(jīng)濟增長乏力所困的歐洲人卻有些高興不起來，因為伊戰(zhàn)結束并未能驅散一直籠罩在歐元區(qū)經(jīng)濟上空的陰云。 
　　伊拉克戰(zhàn)爭爆發(fā)前，很多人擔心戰(zhàn)爭會導致石油危機、油價飆升，世界經(jīng)濟可能會因此陷入衰退。但戰(zhàn)爭爆發(fā)后，油價迅速回落，已經(jīng)從２月底每桶將近４０美元的高點降至目前的２５美元左右。油價的下跌，確實為高度依賴進口石油的歐元區(qū)經(jīng)濟提供了一顆“定心丸”。但令人遺憾的是，造成歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟的一些重要因素并未隨著美英聯(lián)軍的取勝而消失，如公司對新的投資仍裹足不前，消費者花錢欲望低迷，而上漲過猛的歐元也開始損害至關重要的出口。 
　　近兩年來，歐元區(qū)的投資一直呈逐季下滑的局面。究其原因，在于許多公司因經(jīng)營業(yè)績不佳，難以在市場需求不明的情況下擴大投資規(guī)模。與投資相比，私人消費的情況要稍好些，去年消費開支出現(xiàn)了０．６％的小幅增長?？蓡栴}是，許多公司為了提高利潤率，紛紛用裁員的方式來削減成本。經(jīng)濟學家們擔心，在失業(yè)率居高不下的情況下，消費需求的增長終將受到遏制，這正是歐元區(qū)經(jīng)濟難以擺脫困境的癥結所在。 
　　讓人擔憂的是，這種狀況目前仍沒有改變的跡象。在歐盟委員會日前公布的月度經(jīng)濟調查中，雖然消費者敏感指數(shù)由３月的負２１略升至４月份的負１９，但以公司經(jīng)理為主要調查對象的歐元區(qū)商業(yè)景氣指數(shù)在３月大幅下跌后，４月份仍跌去了０．１２個百分點，降至負０．７０。這表明，美英在伊拉克軍事取勝并未能改變歐洲市場上彌漫的悲觀情緒。 
　　出口曾長期是歐元區(qū)經(jīng)濟擺脫困境的“法寶”。但在伊拉克戰(zhàn)爭打響之前，美元對歐元的匯率已經(jīng)大幅下滑，使得凈出口對歐元區(qū)經(jīng)濟增長的貢獻率在去年第４季度已變?yōu)樨摂?shù)。人們曾以為，美英聯(lián)軍在戰(zhàn)場上的勝利會為美國經(jīng)濟打上一針“強心劑”并幫助美元迅速反彈。不料，美國經(jīng)濟的表現(xiàn)卻仍未能贏得投資者的信心，而歐元對美元的匯率也一路攀升，并很快突破了１比１．１０的大關，升至４年來的最高點。 
　　毫無疑問，強勢歐元會削弱歐元區(qū)出口產(chǎn)品的競爭力，使歐洲公司的美國子公司賺得的歐元利潤縮水。特別是歐元區(qū)最大同時也變得最弱的德國經(jīng)濟，受出口受阻的打擊更大。不過，強勢歐元和油價下跌也在很大程度上抑制了歐元區(qū)的物價上漲。據(jù)統(tǒng)計，４月份歐元區(qū)的通貨膨脹率已由上月的２．４％降至２．１％，接近了歐洲中央銀行制定的２％的目標上限，這為歐洲央行進一步降低利率創(chuàng)造了條件。 
　　由于歐元區(qū)各國政府的財政赤字水平受《穩(wěn)定與增長公約》的嚴格限制，基本無望用赤字財政政策來刺激經(jīng)濟增長，因而歐洲央行面臨的降息壓力猶為巨大。目前，歐元的基準利率為２．５％，比美元的利率高出１．２５個百分點。許多市場人士認為，適當?shù)慕迪⒉粌H可以縮小歐元與美元的“利率差”，緩解歐元升值的壓力，而且可以刺激歐元區(qū)的消費和投資，這應當是歐洲央行一個理想的選擇。 
　　但是，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織首席經(jīng)濟學家科蒂警告說：“用盡所有的藥，病未必就能好”。他指出，歐元區(qū)經(jīng)濟的根本問題還在于結構改革滯后，特別是勞動力市場僵化。這個問題如果不能得到解決，歐元區(qū)經(jīng)濟的復蘇之路，可能要比預想得更為漫長。