通脹苗頭日益突顯 期市資金棄“金”轉(zhuǎn)“農(nóng)”
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時(shí)間：2006-05-30 10:21:00
北京時(shí)間5月25日，倫敦期銅又跳下了8000美元的高臺(tái)。此前的5月24日，倫敦期銅在指數(shù)基金、對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金等一些技術(shù)型基金的推動(dòng)下，剛剛重新站上了8000美元/噸。
對(duì)此，北京工商大學(xué)期貨證券研究所所長(zhǎng)胡俞越分析說，本輪由期銅主導(dǎo)的全球商品期貨市場(chǎng)大演“過山車”（指期貨價(jià)格短期內(nèi)暴漲、暴跌走勢(shì)）的潛臺(tái)詞是，在通貨膨脹前夜或者通脹過程中，國(guó)際大財(cái)團(tuán)、基金手里攥的往往是資源、商品。
而此前“股神”巴菲特的投資取向剛剛出現(xiàn)急轉(zhuǎn)：他對(duì)金屬商品市場(chǎng)的極度投機(jī)行為表示十分擔(dān)憂，并且坦承正在拋售金屬期貨，大量買入大麥、玉米、大豆、棉花、橡膠、白糖等農(nóng)產(chǎn)品，而這與鼓吹糖價(jià)還要漲幾倍的羅杰斯不謀而合。
期銅遭遇第二波“過山車”
期銅在經(jīng)歷了持續(xù)的暴漲之后，5月22日，令分析師們揪心的時(shí)刻到來了。受隔夜倫敦期銅大幅跌落行情的影響，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)在期銅帶領(lǐng)下一路向下，期銅0608主力合約較前日“暴跌”3090點(diǎn)，收于73920元人民幣/噸。
旋即，大多數(shù)早已難承心理重壓的金屬期貨分析師判定：牛市已見頂，見好當(dāng)收手。他們認(rèn)為，從3月初的每噸4萬(wàn)多元一路攀升到8萬(wàn)元人民幣，“銅?！钡寞偪駥傩砸呀?jīng)演繹完畢。某期貨分析師就認(rèn)為，金屬期貨前期漲幅過大，漲速過快，投資基金獲利平倉(cāng)也在情理之中。因此她認(rèn)為至少在短期內(nèi)，金屬出現(xiàn)大幅上漲的可能性較小。
但他們顯然忽略了4月底有色金屬曾經(jīng)大坐“過山車”的事實(shí)。在今年4月，受國(guó)際基金大舉進(jìn)出的沖擊，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)急劇震蕩，期銅價(jià)格就曾經(jīng)大坐“過山車”。滬銅更是受央行加息27個(gè)基點(diǎn)的影響，于4月30日暴跌3840點(diǎn)。
“全球經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)衰退跡象，中國(guó)、印度兩國(guó)對(duì)金屬的需求依然強(qiáng)勁，因此金屬價(jià)格會(huì)在適當(dāng)?shù)膱?chǎng)合重新上揚(yáng)?！眹?guó)金證券金屬分析師李追陽(yáng)表示，“過山車”跡象說明多空觀點(diǎn)極度不統(tǒng)一，分歧加劇，市場(chǎng)走向更加難以預(yù)測(cè)。
泡沫正在被吹大
多位期貨分析師表示，全球步入加息時(shí)代跡象已經(jīng)趨于明顯。至少在美國(guó)，一季度GDP年增預(yù)計(jì)高達(dá)5.8%，為2003年三季度至今最高增幅，這預(yù)示通過美元小幅加息后，美國(guó)各行業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯。
“通貨膨脹與全球經(jīng)濟(jì)向好并不矛盾，目前世界范圍的通脹勢(shì)頭已經(jīng)很明顯了。” 中糧期貨經(jīng)紀(jì)公司資深分析師、交易部副經(jīng)理?xiàng)钣⑤x分析說，在石油價(jià)格不斷高企的刺激下，所有商品泡沫都在加劇，這已經(jīng)充分證明通脹苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)。
“經(jīng)濟(jì)看好意味著需求將持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)泡沫將加劇，這給通貨膨脹提供了良好的滋長(zhǎng)溫床?！焙嵩奖硎荆瑖?guó)際資源體系重新配置、分割的大幕已經(jīng)開啟。
發(fā)達(dá)國(guó)家地位強(qiáng)勢(shì)，對(duì)各類資源處于相對(duì)控制狀態(tài)，而發(fā)展中國(guó)家及落后國(guó)家的發(fā)展需要資源，且資源普遍缺乏，在這種背景下，歐美等強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體對(duì)包括銅在內(nèi)的所有資源以及商品具有非常強(qiáng)烈的占用欲望。
“資源從來都是為強(qiáng)者所把持，這種勢(shì)頭近年來愈演愈烈，甚至發(fā)達(dá)國(guó)家在近乎瘋狂地?fù)屨假Y源，他們希望在資源體系重構(gòu)過程中，通過資本的力量占據(jù)有利地位。”楊英輝認(rèn)為，這恰恰說明全球通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)正在加大，而國(guó)際資本通過把持資源，不但可以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，還可以把持未來的發(fā)展方向。
下一輪熱點(diǎn)：農(nóng)產(chǎn)品？
“期銅跌時(shí)，眾商品（除農(nóng)產(chǎn)品）俱跌，期銅漲時(shí)，眾商品蜂擁再起。但是，我的一個(gè)基本判斷是，期銅將逐漸失去龍頭作用。”某期貨公司高管告訴記者，金融屬性決定了銅價(jià)必將暴虐異常，大起大落走勢(shì)更會(huì)成為家常便飯。
“在通貨膨脹跡象日漸顯現(xiàn)的時(shí)刻，世界各國(guó)政府都會(huì)致力于規(guī)避通脹浪潮來襲，而此刻，銅具有極大的不穩(wěn)定性，顯然不再適合領(lǐng)銜整個(gè)期市?！睏钣⑤x分析，巴菲特毅然選擇農(nóng)產(chǎn)品作為投資主體的判斷，也正是基于如此認(rèn)識(shí)。
事實(shí)上，今年1季度我國(guó)銅產(chǎn)量明顯激增，增幅達(dá)10%以上。中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)銅業(yè)部資料顯示，通過對(duì)銅冶煉企業(yè)和相關(guān)加工業(yè)等企業(yè)的調(diào)控，我國(guó)對(duì)銅的依賴度雖然沒有減弱，但短期不存在供應(yīng)過緊。
與此同時(shí)，大豆、白糖、小麥等農(nóng)產(chǎn)品在期銅暴跌時(shí)并沒有出現(xiàn)暴跌，相反卻在溫和上揚(yáng)。
期銅已如脫韁之馬，諸家基金顯然不會(huì)一如既往把寶押在銅的身上。楊英輝表示，“從投資保值的角度看，沒有比農(nóng)產(chǎn)品更安全的保值工具了，民以食為天，即便錢再不值錢，面包和牛奶永遠(yuǎn)是好東西?！?br>
信息來源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)
對(duì)此，北京工商大學(xué)期貨證券研究所所長(zhǎng)胡俞越分析說，本輪由期銅主導(dǎo)的全球商品期貨市場(chǎng)大演“過山車”（指期貨價(jià)格短期內(nèi)暴漲、暴跌走勢(shì)）的潛臺(tái)詞是，在通貨膨脹前夜或者通脹過程中，國(guó)際大財(cái)團(tuán)、基金手里攥的往往是資源、商品。
而此前“股神”巴菲特的投資取向剛剛出現(xiàn)急轉(zhuǎn)：他對(duì)金屬商品市場(chǎng)的極度投機(jī)行為表示十分擔(dān)憂，并且坦承正在拋售金屬期貨，大量買入大麥、玉米、大豆、棉花、橡膠、白糖等農(nóng)產(chǎn)品，而這與鼓吹糖價(jià)還要漲幾倍的羅杰斯不謀而合。
期銅遭遇第二波“過山車”
期銅在經(jīng)歷了持續(xù)的暴漲之后，5月22日，令分析師們揪心的時(shí)刻到來了。受隔夜倫敦期銅大幅跌落行情的影響，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)在期銅帶領(lǐng)下一路向下，期銅0608主力合約較前日“暴跌”3090點(diǎn)，收于73920元人民幣/噸。
旋即，大多數(shù)早已難承心理重壓的金屬期貨分析師判定：牛市已見頂，見好當(dāng)收手。他們認(rèn)為，從3月初的每噸4萬(wàn)多元一路攀升到8萬(wàn)元人民幣，“銅?！钡寞偪駥傩砸呀?jīng)演繹完畢。某期貨分析師就認(rèn)為，金屬期貨前期漲幅過大，漲速過快，投資基金獲利平倉(cāng)也在情理之中。因此她認(rèn)為至少在短期內(nèi)，金屬出現(xiàn)大幅上漲的可能性較小。
但他們顯然忽略了4月底有色金屬曾經(jīng)大坐“過山車”的事實(shí)。在今年4月，受國(guó)際基金大舉進(jìn)出的沖擊，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)急劇震蕩，期銅價(jià)格就曾經(jīng)大坐“過山車”。滬銅更是受央行加息27個(gè)基點(diǎn)的影響，于4月30日暴跌3840點(diǎn)。
“全球經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)衰退跡象，中國(guó)、印度兩國(guó)對(duì)金屬的需求依然強(qiáng)勁，因此金屬價(jià)格會(huì)在適當(dāng)?shù)膱?chǎng)合重新上揚(yáng)?！眹?guó)金證券金屬分析師李追陽(yáng)表示，“過山車”跡象說明多空觀點(diǎn)極度不統(tǒng)一，分歧加劇，市場(chǎng)走向更加難以預(yù)測(cè)。
泡沫正在被吹大
多位期貨分析師表示，全球步入加息時(shí)代跡象已經(jīng)趨于明顯。至少在美國(guó)，一季度GDP年增預(yù)計(jì)高達(dá)5.8%，為2003年三季度至今最高增幅，這預(yù)示通過美元小幅加息后，美國(guó)各行業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯。
“通貨膨脹與全球經(jīng)濟(jì)向好并不矛盾，目前世界范圍的通脹勢(shì)頭已經(jīng)很明顯了。” 中糧期貨經(jīng)紀(jì)公司資深分析師、交易部副經(jīng)理?xiàng)钣⑤x分析說，在石油價(jià)格不斷高企的刺激下，所有商品泡沫都在加劇，這已經(jīng)充分證明通脹苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)。
“經(jīng)濟(jì)看好意味著需求將持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)泡沫將加劇，這給通貨膨脹提供了良好的滋長(zhǎng)溫床?！焙嵩奖硎荆瑖?guó)際資源體系重新配置、分割的大幕已經(jīng)開啟。
發(fā)達(dá)國(guó)家地位強(qiáng)勢(shì)，對(duì)各類資源處于相對(duì)控制狀態(tài)，而發(fā)展中國(guó)家及落后國(guó)家的發(fā)展需要資源，且資源普遍缺乏，在這種背景下，歐美等強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體對(duì)包括銅在內(nèi)的所有資源以及商品具有非常強(qiáng)烈的占用欲望。
“資源從來都是為強(qiáng)者所把持，這種勢(shì)頭近年來愈演愈烈，甚至發(fā)達(dá)國(guó)家在近乎瘋狂地?fù)屨假Y源，他們希望在資源體系重構(gòu)過程中，通過資本的力量占據(jù)有利地位。”楊英輝認(rèn)為，這恰恰說明全球通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)正在加大，而國(guó)際資本通過把持資源，不但可以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，還可以把持未來的發(fā)展方向。
下一輪熱點(diǎn)：農(nóng)產(chǎn)品？
“期銅跌時(shí)，眾商品（除農(nóng)產(chǎn)品）俱跌，期銅漲時(shí)，眾商品蜂擁再起。但是，我的一個(gè)基本判斷是，期銅將逐漸失去龍頭作用。”某期貨公司高管告訴記者，金融屬性決定了銅價(jià)必將暴虐異常，大起大落走勢(shì)更會(huì)成為家常便飯。
“在通貨膨脹跡象日漸顯現(xiàn)的時(shí)刻，世界各國(guó)政府都會(huì)致力于規(guī)避通脹浪潮來襲，而此刻，銅具有極大的不穩(wěn)定性，顯然不再適合領(lǐng)銜整個(gè)期市?！睏钣⑤x分析，巴菲特毅然選擇農(nóng)產(chǎn)品作為投資主體的判斷，也正是基于如此認(rèn)識(shí)。
事實(shí)上，今年1季度我國(guó)銅產(chǎn)量明顯激增，增幅達(dá)10%以上。中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)銅業(yè)部資料顯示，通過對(duì)銅冶煉企業(yè)和相關(guān)加工業(yè)等企業(yè)的調(diào)控，我國(guó)對(duì)銅的依賴度雖然沒有減弱，但短期不存在供應(yīng)過緊。
與此同時(shí)，大豆、白糖、小麥等農(nóng)產(chǎn)品在期銅暴跌時(shí)并沒有出現(xiàn)暴跌，相反卻在溫和上揚(yáng)。
期銅已如脫韁之馬，諸家基金顯然不會(huì)一如既往把寶押在銅的身上。楊英輝表示，“從投資保值的角度看，沒有比農(nóng)產(chǎn)品更安全的保值工具了，民以食為天，即便錢再不值錢，面包和牛奶永遠(yuǎn)是好東西?！?br>
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