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　　近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)失衡已經(jīng)成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重要問(wèn)題之一，其主要表現(xiàn)就是一方面美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目存在大量的逆差。２０世紀(jì)９０年代前期，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字平均占ＧＤＰ的１％，但從９０年代后期起，經(jīng)常項(xiàng)目赤字出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，２００４年經(jīng)常項(xiàng)目赤字占ＧＤＰ的５．５％，２００５年增加到６．５％；另一方面，大量的經(jīng)常項(xiàng)目順差則集中在俄羅斯、沙特阿拉伯等石油出口國(guó)，以及日本、中國(guó)和其他亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。

　　美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)大量逆差的根本原因就在于其投資和儲(chǔ)蓄的嚴(yán)重失衡，投資過(guò)快，儲(chǔ)蓄率較低，消費(fèi)水平極高。我們知道，在一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)體中，國(guó)民收入恒等式可以表述為：Ｓ－Ｉ＝ＮＸ，也就是說(shuō)儲(chǔ)蓄減去投資等于凈出口，即一國(guó)貿(mào)易平衡狀況主要取決于該國(guó)的儲(chǔ)蓄和投資狀況。如果一國(guó)儲(chǔ)蓄低于該國(guó)的投資，該國(guó)就出現(xiàn)貿(mào)易逆差，要調(diào)整上述的貿(mào)易不平衡狀況，就應(yīng)通過(guò)增加儲(chǔ)蓄或減少投資進(jìn)行。

　　早在２０世紀(jì)８０年代初期，由于里根政府奉行供給經(jīng)濟(jì)學(xué)派，實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，通過(guò)減稅等刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和財(cái)政收入出現(xiàn)大量的赤字。２０世紀(jì)９０年代中后期開始，美國(guó)政府開始通過(guò)緊縮財(cái)政政策，削減財(cái)政赤字，增加政府儲(chǔ)蓄。但由于科技創(chuàng)新尤其是信息技術(shù)的迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加速，美國(guó)投資急劇增加，儲(chǔ)蓄則出現(xiàn)下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在１９７５年到２０００年的２５年期間，美國(guó)的消費(fèi)需求占ＧＤＰ中的比率大體上保持在６７％，而近年來(lái)，這一比率又增加到７０％左右。

　　總的來(lái)說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)失衡在短期內(nèi)難以得到根本上的調(diào)整，但如果全球經(jīng)濟(jì)失衡的進(jìn)一步惡化必然會(huì)加劇全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定性和脆弱性，這既不符合發(fā)展中國(guó)家利益，也不符合發(fā)達(dá)國(guó)家利益，因此，有關(guān)各方都應(yīng)負(fù)責(zé)任地承擔(dān)其各自的調(diào)整責(zé)任。正如ＩＭＦ（國(guó)際貨幣基金組織）所強(qiáng)調(diào)：全球經(jīng)濟(jì)不平衡不能僅僅依靠人民幣升值來(lái)解決，這是一個(gè)應(yīng)該由所有國(guó)家和地區(qū)來(lái)共同努力達(dá)到的目標(biāo)。如美國(guó)應(yīng)增加儲(chǔ)蓄，減少消費(fèi)，降低財(cái)政赤字，歐洲和日本實(shí)行結(jié)構(gòu)改革，提高內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力，亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家實(shí)行更加靈活的匯率制度等。因此，解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題，需要各個(gè)國(guó)家和地區(qū)加強(qiáng)合作，攜手進(jìn)行，那種一味地將調(diào)整全球經(jīng)濟(jì)失衡的責(zé)任強(qiáng)加給某一國(guó)家或地區(qū)，甚至將經(jīng)濟(jì)問(wèn)題“政治化”的做法，不但無(wú)助于全球經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題的解決，還可能使這一問(wèn)題變得更加復(fù)雜化，進(jìn)而影響到全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

　　近年來(lái)，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也出現(xiàn)較大的失衡態(tài)勢(shì)，主要表現(xiàn)在國(guó)際收支失衡上。１９９４至２００５年期間，除了１９９８年資本項(xiàng)目出現(xiàn)６３．８億美元的逆差外，其余年份均出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差，而且，順差額逐年增加。在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差的推動(dòng)下，國(guó)家外匯儲(chǔ)備急劇增加，從１９９４年初的２１１．９億美元，增加到２００４年末的６０９９億美元，２００５年末又增加到８１８９億美元。國(guó)際收支失衡實(shí)際上是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)果和反映，在很大的程度上也反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的失衡狀況，其根本原因也正是由于國(guó)內(nèi)投資明顯大于儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄明顯過(guò)高，內(nèi)需不足。

　　我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到上述對(duì)外經(jīng)濟(jì)的失衡狀況，這種狀況如果得不到及時(shí)和有效的調(diào)整，不僅不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展，而且，也不利于中國(guó)更好地融入全球經(jīng)濟(jì)金融一體化進(jìn)程，對(duì)于中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)和政治中的地位也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。因此，作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)，中國(guó)理應(yīng)在調(diào)整全球經(jīng)濟(jì)失衡尤其是中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)失衡的過(guò)程中發(fā)揮積極作用。那種將中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整責(zé)任全部聚焦在人民幣匯率大幅升值方面的看法是片面的和不理性的，既然，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)失衡是對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不均衡發(fā)展引起的，因此，就應(yīng)采取一系列宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策和結(jié)構(gòu)性改革措施，進(jìn)一步調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，切實(shí)改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。

　　實(shí)際上，“實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式根本性的轉(zhuǎn)變”早在１９９５年制定的“九五”計(jì)劃中就明確提出了，但至今仍沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，問(wèn)題的癥結(jié)，如吳敬璉先生指出的就在于“體制”，也就是說(shuō)尚未建立起與“新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式”相適應(yīng)的“現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”。因此，當(dāng)前一項(xiàng)重要工作就是要為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式創(chuàng)造一個(gè)良好的“經(jīng)濟(jì)生態(tài)環(huán)境”，如盡量減少對(duì)企業(yè)這個(gè)微觀主體決策的干預(yù)，發(fā)揮市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”對(duì)資源尤其是稀缺資源的基礎(chǔ)性配置作用，同時(shí)，要建立全面綜合的考核機(jī)制，科學(xué)全面地考核工作實(shí)績(jī)，切實(shí)改變以ＧＤＰ和引資指標(biāo)等作為考核地方政府政績(jī)的機(jī)制，從體制和機(jī)制上消除“ＧＤＰ沖動(dòng)”和“引資沖動(dòng)”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

　　另一方面，調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由投資驅(qū)動(dòng)型向消費(fèi)主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變。一是優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，在保持出口一定增長(zhǎng)的同時(shí)，增加進(jìn)口，減少凈出口對(duì)ＧＤＰ的貢獻(xiàn)率；二是進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)，推動(dòng)內(nèi)需。建立健全社會(huì)保障體系、改善教育和醫(yī)療服務(wù)，以及建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村等，對(duì)于增加消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需將會(huì)起到積極的作用，但是，在短期內(nèi)，要使內(nèi)需成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)還是有一定難度的，在這種情況下，通過(guò)改進(jìn)和調(diào)整財(cái)政政策，增加財(cái)政在教育、醫(yī)療以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的“公共支出”，同時(shí)，改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，降低企業(yè)儲(chǔ)蓄率，對(duì)于進(jìn)一步推動(dòng)內(nèi)需將會(huì)起到更加積極的作用；三是調(diào)整國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，明確產(chǎn)業(yè)投資導(dǎo)向，健全投資約束機(jī)制，壓縮產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的盲目投資，提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平和質(zhì)量。

　　另外，不可否認(rèn)的是，匯率調(diào)整對(duì)于改進(jìn)和調(diào)整一國(guó)大量的貿(mào)易順差會(huì)起到一定的作用，但對(duì)于中國(guó)這樣的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)大國(guó)而言，匯率的大幅升值是不可行的，不僅對(duì)美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的調(diào)整起不到根本性的作用，而且，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定也會(huì)帶來(lái)一定的負(fù)面影響。 實(shí)際上，從２００５年７月２１日人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣匯率的彈性和靈活性大大增加了。而且，中國(guó)已經(jīng)將進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)外匯資源的基礎(chǔ)配置作用作為匯率改革的目標(biāo)，并采取了增加外匯市場(chǎng)主體、引進(jìn)做市商制度，以及提供遠(yuǎn)期、掉期等規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具等措施。下一步，中國(guó)仍將根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率的彈性和靈活性。同時(shí)，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)也應(yīng)樹立起匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，增強(qiáng)對(duì)匯率變動(dòng)的承受能力，充分運(yùn)用遠(yuǎn)期、掉期等工具，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（作者單位：國(guó)家外匯管理局；海軍司令部直屬工作部）

信息來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)