




GDP與CPI相向而行 引發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“滯脹”猜想
來(lái)源:admin
作者:admin
時(shí)間:2004-08-17 07:58:00
有經(jīng)濟(jì)專家向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》表示,上述情況在短期內(nèi)還看不出來(lái);但從長(zhǎng)期看,如果石油價(jià)格繼續(xù)上漲,在一定程度上與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)關(guān)的糧價(jià)繼續(xù)上漲,那么滯脹發(fā)生的可能性不是不存在
近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)走低,而物價(jià)漲幅可能突破適度通脹界限,實(shí)際失業(yè)率居高不下,引發(fā)了部分經(jīng)濟(jì)專家的猜想:中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否存在低增長(zhǎng)、高通脹、高失業(yè)率等滯脹的風(fēng)險(xiǎn)?
有經(jīng)濟(jì)專家向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》表示,上述情況在短期內(nèi)還看不出來(lái);但從長(zhǎng)期看,如果石油價(jià)格繼續(xù)上漲,在一定程度上與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)關(guān)的糧價(jià)繼續(xù)上漲,那么滯脹發(fā)生的可能性不是不存在。
此前的7月中旬,摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師謝國(guó)忠指出,亞洲區(qū)經(jīng)濟(jì)已呈“滯脹”跡象,即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,通脹卻不斷加劇,工資也因通脹高企而有上調(diào)壓力,繼而在惡性循環(huán)的作用下,通脹進(jìn)一步被推高。
今年5月,國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部等研究機(jī)構(gòu)對(duì)20多家研究機(jī)構(gòu)調(diào)查發(fā)現(xiàn),大部分專家持有中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏可持續(xù)性的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為,如果投資與消費(fèi)比例進(jìn)一步失衡,資源、環(huán)境狀況惡化,瓶頸約束加劇,社會(huì)矛盾尖銳化,會(huì)引起嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào),并可能引發(fā)高通脹,嚴(yán)重的話可能產(chǎn)生滯脹。
GDP與CPI的逆行
在各方學(xué)者的預(yù)測(cè)中,中國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)率放緩但物價(jià)將進(jìn)一步走高似乎已經(jīng)是共識(shí),甚至有學(xué)者認(rèn)為,正在成為現(xiàn)實(shí)。
中國(guó)人民銀行發(fā)布的二季度貨幣政策報(bào)告稱,預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能略有回落,全年將保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng);三季度消費(fèi)物價(jià)同比上漲幅度可能還會(huì)有所擴(kuò)大。而此前,央行在第一季度貨幣政策報(bào)告中,還預(yù)測(cè)“(CPI)第三季度開(kāi)始回落”。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)高了2003年二季度GDP數(shù)字,導(dǎo)致GDP的9.6%增長(zhǎng)率低于第一季度0.2個(gè)百分點(diǎn)。而國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部預(yù)測(cè),三季度GDP增長(zhǎng)率將比二季度下降1.1個(gè)百分點(diǎn),達(dá)8.5%。此前,一位宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,如果緊縮的宏觀調(diào)控政策持續(xù)下去,下半年GDP增長(zhǎng)率7%可能將不保。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字顯示,7月工業(yè)完成增加值增長(zhǎng)只有15.5%,已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月走低。由于工業(yè)增加值占到GDP比重的一半左右,因此GDP的增長(zhǎng)率放緩表現(xiàn)明顯。
此前8月7日,國(guó)務(wù)院總理溫家寶在成都指出,目前宏觀調(diào)控還處在關(guān)鍵階段,取得的成效是初步的、階段性的,基礎(chǔ)還不鞏固,固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張和生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的壓力依然很大,煤電油運(yùn)供求仍然緊張,造成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中突出矛盾和問(wèn)題的體制性、機(jī)制性弊端沒(méi)有消除。
有業(yè)內(nèi)人士解讀為“可能暗示中央的緊縮性調(diào)控措施尚未結(jié)束”。
不過(guò),本輪緊縮性調(diào)控措施,盡管導(dǎo)致投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率走低,但物價(jià)走高的壓力似乎沒(méi)有任何減輕。
上行壓力來(lái)自哪里
比如,據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)35個(gè)大中城市房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查顯示,二季度房屋銷售價(jià)格比去年同期上漲10.4%,土地交易價(jià)格上漲11.5%,房屋租賃價(jià)格上漲1.0%。
對(duì)此,央行在兩個(gè)研究報(bào)告中分別指出:“通貨膨脹形勢(shì)依舊不容樂(lè)觀。由于目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些矛盾還沒(méi)有得到有效緩解,糧食價(jià)格預(yù)計(jì)還會(huì)進(jìn)一步上升。扣除食品以外的核心CPI,上行壓力主要來(lái)自居住和娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)?!?
“值得注意的是,隨著房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、新開(kāi)工面積增速的繼續(xù)回落,可能導(dǎo)致供需矛盾進(jìn)一步加劇的預(yù)期,推動(dòng)價(jià)格上漲?!薄耙虼?,必須高度關(guān)注房地產(chǎn)價(jià)格,要加強(qiáng)對(duì)大中城市房地產(chǎn)市場(chǎng)的形勢(shì)分析,針對(duì)不同情況采取不同的政策措施,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展”。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月11日公布,中國(guó)7月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)仍然受能源價(jià)格大幅上漲推動(dòng),增速達(dá)到6.4%,漲幅與達(dá)到7年高點(diǎn)的6月持平。此可能顯示7月工業(yè)品出廠價(jià)格仍在大幅上漲,從而預(yù)示消費(fèi)者價(jià)格也將進(jìn)一步上揚(yáng)。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所袁鋼明對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》表示,受宏觀調(diào)控影響最先的是工業(yè)增加值,最滯后的是物價(jià)。可以肯定的是,接下來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還會(huì)下滑,但是物價(jià)還會(huì)上漲。
摩根大通的最新投資報(bào)告預(yù)測(cè),三季度中國(guó)物價(jià)同比可能增長(zhǎng)6%~7%。按此計(jì)算,物價(jià)增幅將突破適度通脹區(qū)間 。
滯脹猜想
袁鋼明指出,滯脹主要表現(xiàn)為與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)關(guān)的物價(jià)增長(zhǎng)。高增長(zhǎng)、高通脹,低增長(zhǎng)、低通脹,都有辦法。但是,如果是因?yàn)槭蛢r(jià)格上漲引起整個(gè)物價(jià)上漲,導(dǎo)致最后形成像美上世紀(jì)70年代的滯脹現(xiàn)象,那宏觀調(diào)控沒(méi)有任何辦法。
同樣,目前中國(guó)由糧價(jià)上漲引起的物價(jià)上漲,與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系也不大。中國(guó)現(xiàn)在沒(méi)有滯脹風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)還在總體向上走。但是,如果過(guò)了兩年或幾年,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍下滑,物價(jià)還往上走,那時(shí)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹的可能性不是不存在。
袁鋼明表示,糧食和能源價(jià)格還會(huì)往上走。并且,盡管糧食價(jià)格與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有關(guān)系,但關(guān)聯(lián)度并不是很大。比如現(xiàn)在,糧食價(jià)格受到農(nóng)資價(jià)格上升的影響,從而剝奪了農(nóng)民實(shí)際收入。
來(lái)自國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的信息顯示,7月主要工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格,化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資價(jià)格都處于上漲態(tài)勢(shì)。
7月,成品油中的汽油、煤油和柴油分別上漲11.2%、16.9%和19.4%;同時(shí)化肥價(jià)格穩(wěn)中有升,部分地區(qū)化肥價(jià)格漲幅較大;110個(gè)糧棉主產(chǎn)縣(市)碳酸氫銨、國(guó)產(chǎn)尿素(含氮46%)、國(guó)產(chǎn)磷酸二銨、國(guó)產(chǎn)氯化鉀、國(guó)產(chǎn)三元復(fù)合肥比6月分別上升1.92%、4.4%、1.41%、1.33%和0.7%。其中7月有6個(gè)縣(市)碳酸氫銨價(jià)格漲幅超過(guò)10%,6個(gè)縣(市)碳酸氫銨價(jià)格漲幅超過(guò)10%。
焦點(diǎn)可能仍是體制性問(wèn)題
中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型中,不是成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),一些指標(biāo)尚不好解釋,所以現(xiàn)在很難對(duì)滯脹問(wèn)題定性
國(guó)家發(fā)展改革委7月27日曾發(fā)布消息稱,盡管今年全國(guó)的糧食生產(chǎn)出現(xiàn)了重要轉(zhuǎn)機(jī),“稻谷播種面積增加,產(chǎn)量將有所恢復(fù),但必須看到,稻谷生產(chǎn)與需求之間仍存在較大缺口”。這可能意味著,受糧食價(jià)格的牽制,物價(jià)指數(shù)不會(huì)馬上呈下降趨勢(shì)。
但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)比較正常。
發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所楊宜勇表示,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍是世界增長(zhǎng)最快的。至于是否走出通縮?鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型中,不是成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),一些指標(biāo)尚不好解釋,所以很多問(wèn)題都很難說(shuō),那就更談不上對(duì)滯脹的定性了。
對(duì)滯脹問(wèn)題有所研究的東北師范大學(xué)國(guó)家工商管理學(xué)院副院長(zhǎng)支大林認(rèn)為,滯脹在中國(guó)可能還是一種體制性的問(wèn)題。在1960年、1961年,因?yàn)樽匀粸?zāi)害問(wèn)題,當(dāng)時(shí)中國(guó)可以存在過(guò)。1989年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑(只有3.9%),物價(jià)上漲很快(17.8%),高失業(yè)率一直存在,這一年具有滯脹的傾向。但現(xiàn)在是高失業(yè)率、高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、適度通脹,整體形勢(shì)比改革開(kāi)放以來(lái)要好一點(diǎn)。
近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)走低,而物價(jià)漲幅可能突破適度通脹界限,實(shí)際失業(yè)率居高不下,引發(fā)了部分經(jīng)濟(jì)專家的猜想:中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否存在低增長(zhǎng)、高通脹、高失業(yè)率等滯脹的風(fēng)險(xiǎn)?
有經(jīng)濟(jì)專家向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》表示,上述情況在短期內(nèi)還看不出來(lái);但從長(zhǎng)期看,如果石油價(jià)格繼續(xù)上漲,在一定程度上與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)關(guān)的糧價(jià)繼續(xù)上漲,那么滯脹發(fā)生的可能性不是不存在。
此前的7月中旬,摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師謝國(guó)忠指出,亞洲區(qū)經(jīng)濟(jì)已呈“滯脹”跡象,即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,通脹卻不斷加劇,工資也因通脹高企而有上調(diào)壓力,繼而在惡性循環(huán)的作用下,通脹進(jìn)一步被推高。
今年5月,國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部等研究機(jī)構(gòu)對(duì)20多家研究機(jī)構(gòu)調(diào)查發(fā)現(xiàn),大部分專家持有中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏可持續(xù)性的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為,如果投資與消費(fèi)比例進(jìn)一步失衡,資源、環(huán)境狀況惡化,瓶頸約束加劇,社會(huì)矛盾尖銳化,會(huì)引起嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào),并可能引發(fā)高通脹,嚴(yán)重的話可能產(chǎn)生滯脹。
GDP與CPI的逆行
在各方學(xué)者的預(yù)測(cè)中,中國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)率放緩但物價(jià)將進(jìn)一步走高似乎已經(jīng)是共識(shí),甚至有學(xué)者認(rèn)為,正在成為現(xiàn)實(shí)。
中國(guó)人民銀行發(fā)布的二季度貨幣政策報(bào)告稱,預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能略有回落,全年將保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng);三季度消費(fèi)物價(jià)同比上漲幅度可能還會(huì)有所擴(kuò)大。而此前,央行在第一季度貨幣政策報(bào)告中,還預(yù)測(cè)“(CPI)第三季度開(kāi)始回落”。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)高了2003年二季度GDP數(shù)字,導(dǎo)致GDP的9.6%增長(zhǎng)率低于第一季度0.2個(gè)百分點(diǎn)。而國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部預(yù)測(cè),三季度GDP增長(zhǎng)率將比二季度下降1.1個(gè)百分點(diǎn),達(dá)8.5%。此前,一位宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,如果緊縮的宏觀調(diào)控政策持續(xù)下去,下半年GDP增長(zhǎng)率7%可能將不保。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字顯示,7月工業(yè)完成增加值增長(zhǎng)只有15.5%,已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月走低。由于工業(yè)增加值占到GDP比重的一半左右,因此GDP的增長(zhǎng)率放緩表現(xiàn)明顯。
此前8月7日,國(guó)務(wù)院總理溫家寶在成都指出,目前宏觀調(diào)控還處在關(guān)鍵階段,取得的成效是初步的、階段性的,基礎(chǔ)還不鞏固,固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張和生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的壓力依然很大,煤電油運(yùn)供求仍然緊張,造成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中突出矛盾和問(wèn)題的體制性、機(jī)制性弊端沒(méi)有消除。
有業(yè)內(nèi)人士解讀為“可能暗示中央的緊縮性調(diào)控措施尚未結(jié)束”。
不過(guò),本輪緊縮性調(diào)控措施,盡管導(dǎo)致投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率走低,但物價(jià)走高的壓力似乎沒(méi)有任何減輕。
上行壓力來(lái)自哪里
比如,據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)35個(gè)大中城市房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查顯示,二季度房屋銷售價(jià)格比去年同期上漲10.4%,土地交易價(jià)格上漲11.5%,房屋租賃價(jià)格上漲1.0%。
對(duì)此,央行在兩個(gè)研究報(bào)告中分別指出:“通貨膨脹形勢(shì)依舊不容樂(lè)觀。由于目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些矛盾還沒(méi)有得到有效緩解,糧食價(jià)格預(yù)計(jì)還會(huì)進(jìn)一步上升。扣除食品以外的核心CPI,上行壓力主要來(lái)自居住和娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)?!?
“值得注意的是,隨著房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、新開(kāi)工面積增速的繼續(xù)回落,可能導(dǎo)致供需矛盾進(jìn)一步加劇的預(yù)期,推動(dòng)價(jià)格上漲?!薄耙虼?,必須高度關(guān)注房地產(chǎn)價(jià)格,要加強(qiáng)對(duì)大中城市房地產(chǎn)市場(chǎng)的形勢(shì)分析,針對(duì)不同情況采取不同的政策措施,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展”。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月11日公布,中國(guó)7月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)仍然受能源價(jià)格大幅上漲推動(dòng),增速達(dá)到6.4%,漲幅與達(dá)到7年高點(diǎn)的6月持平。此可能顯示7月工業(yè)品出廠價(jià)格仍在大幅上漲,從而預(yù)示消費(fèi)者價(jià)格也將進(jìn)一步上揚(yáng)。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所袁鋼明對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》表示,受宏觀調(diào)控影響最先的是工業(yè)增加值,最滯后的是物價(jià)。可以肯定的是,接下來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還會(huì)下滑,但是物價(jià)還會(huì)上漲。
摩根大通的最新投資報(bào)告預(yù)測(cè),三季度中國(guó)物價(jià)同比可能增長(zhǎng)6%~7%。按此計(jì)算,物價(jià)增幅將突破適度通脹區(qū)間 。
滯脹猜想
袁鋼明指出,滯脹主要表現(xiàn)為與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)關(guān)的物價(jià)增長(zhǎng)。高增長(zhǎng)、高通脹,低增長(zhǎng)、低通脹,都有辦法。但是,如果是因?yàn)槭蛢r(jià)格上漲引起整個(gè)物價(jià)上漲,導(dǎo)致最后形成像美上世紀(jì)70年代的滯脹現(xiàn)象,那宏觀調(diào)控沒(méi)有任何辦法。
同樣,目前中國(guó)由糧價(jià)上漲引起的物價(jià)上漲,與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系也不大。中國(guó)現(xiàn)在沒(méi)有滯脹風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)還在總體向上走。但是,如果過(guò)了兩年或幾年,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍下滑,物價(jià)還往上走,那時(shí)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹的可能性不是不存在。
袁鋼明表示,糧食和能源價(jià)格還會(huì)往上走。并且,盡管糧食價(jià)格與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有關(guān)系,但關(guān)聯(lián)度并不是很大。比如現(xiàn)在,糧食價(jià)格受到農(nóng)資價(jià)格上升的影響,從而剝奪了農(nóng)民實(shí)際收入。
來(lái)自國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的信息顯示,7月主要工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格,化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資價(jià)格都處于上漲態(tài)勢(shì)。
7月,成品油中的汽油、煤油和柴油分別上漲11.2%、16.9%和19.4%;同時(shí)化肥價(jià)格穩(wěn)中有升,部分地區(qū)化肥價(jià)格漲幅較大;110個(gè)糧棉主產(chǎn)縣(市)碳酸氫銨、國(guó)產(chǎn)尿素(含氮46%)、國(guó)產(chǎn)磷酸二銨、國(guó)產(chǎn)氯化鉀、國(guó)產(chǎn)三元復(fù)合肥比6月分別上升1.92%、4.4%、1.41%、1.33%和0.7%。其中7月有6個(gè)縣(市)碳酸氫銨價(jià)格漲幅超過(guò)10%,6個(gè)縣(市)碳酸氫銨價(jià)格漲幅超過(guò)10%。
焦點(diǎn)可能仍是體制性問(wèn)題
中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型中,不是成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),一些指標(biāo)尚不好解釋,所以現(xiàn)在很難對(duì)滯脹問(wèn)題定性
國(guó)家發(fā)展改革委7月27日曾發(fā)布消息稱,盡管今年全國(guó)的糧食生產(chǎn)出現(xiàn)了重要轉(zhuǎn)機(jī),“稻谷播種面積增加,產(chǎn)量將有所恢復(fù),但必須看到,稻谷生產(chǎn)與需求之間仍存在較大缺口”。這可能意味著,受糧食價(jià)格的牽制,物價(jià)指數(shù)不會(huì)馬上呈下降趨勢(shì)。
但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)比較正常。
發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所楊宜勇表示,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍是世界增長(zhǎng)最快的。至于是否走出通縮?鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型中,不是成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),一些指標(biāo)尚不好解釋,所以很多問(wèn)題都很難說(shuō),那就更談不上對(duì)滯脹的定性了。
對(duì)滯脹問(wèn)題有所研究的東北師范大學(xué)國(guó)家工商管理學(xué)院副院長(zhǎng)支大林認(rèn)為,滯脹在中國(guó)可能還是一種體制性的問(wèn)題。在1960年、1961年,因?yàn)樽匀粸?zāi)害問(wèn)題,當(dāng)時(shí)中國(guó)可以存在過(guò)。1989年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑(只有3.9%),物價(jià)上漲很快(17.8%),高失業(yè)率一直存在,這一年具有滯脹的傾向。但現(xiàn)在是高失業(yè)率、高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、適度通脹,整體形勢(shì)比改革開(kāi)放以來(lái)要好一點(diǎn)。
