国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

2009年中國(guó)紡織服裝行業(yè)研究報(bào)告（一）
一、預(yù)計(jì)2009年外銷增速-5%、內(nèi)需增速

　　（一）內(nèi)銷市場(chǎng)為主，外銷市場(chǎng)為輔

　　生意社1月16日訊　紡織服裝企業(yè)按照市場(chǎng)可以劃分為內(nèi)銷型、外銷型；按照在產(chǎn)業(yè)鏈中位置分工，可以劃分為生產(chǎn)型企業(yè)、品牌型企業(yè)。目前，我國(guó)外銷型企業(yè)均屬于生產(chǎn)型企業(yè)，內(nèi)銷型企業(yè)部分是生產(chǎn)型，部分是品牌運(yùn)營(yíng)型。

根據(jù)慣例，從附加值構(gòu)成情況看，生產(chǎn)型企業(yè)僅10%，品牌企業(yè)和流通環(huán)節(jié)占90%；因此，我們重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象是內(nèi)銷型企業(yè)中的品牌型企業(yè)。

（二）預(yù)計(jì)2009年外銷增速-5%

　　2008年中國(guó)紡織品服裝出口一改2003年以來(lái)每年20%增勢(shì)，1~8月份，紡織服裝累計(jì)出口1218.87億美元，同比增9.09%（換算為人民幣，增速為-0.5% ），且逐月呈下滑趨勢(shì)。

　　企業(yè)效益增速下滑顯著，2008年前8個(gè)月利潤(rùn)總額同比僅增3.2%；行業(yè)內(nèi)部分化加劇，70%的企業(yè)銷售利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/銷售收入）在平均水平以下，幾乎全部處于虧損或潛虧狀態(tài)。

　　1. 國(guó)際市場(chǎng)需求萎靡是主要原因

　　歐盟、美國(guó)、日本是中國(guó)紡織品前三大出口市場(chǎng)，三地區(qū)紡織品服裝需求情況直接決定2009年我國(guó)紡織品服裝出口增速。

　　根據(jù)各國(guó)公布的零售、進(jìn)口數(shù)據(jù)，受次貸危機(jī)影響，2008年美國(guó)、歐盟衣著類零售額增速開始回落，進(jìn)口增速有所下滑。以此為基礎(chǔ)，考慮到美國(guó)、歐盟在中國(guó)紡織品服裝出口市場(chǎng)中的地位，2009年中國(guó)紡織品服裝出口不容樂(lè)觀，增速大概在-5%左右（美元計(jì)價(jià)）。預(yù)計(jì)全球紡織品進(jìn)口增速回落至2001年，即2009年比2008年下滑-3.5%。

　　2010年后出口增速主要依賴于全球經(jīng)濟(jì)，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)紡織品出口仍將可以實(shí)現(xiàn)5%~10%增速（過(guò)去17年間，全球紡織品、服裝進(jìn)口復(fù)合增長(zhǎng)率6.34%）。

　　2. 2009年人民幣兌歐元升值加速影響我國(guó)對(duì)歐盟出口

　　由于美元是出口主要結(jié)算貨幣，2008年人民幣升值過(guò)快，直接導(dǎo)致企業(yè)效益不佳。2008年三季度，隨著美元走強(qiáng)，人民幣兌美元匯率升值放緩，8月份比7月份甚至略有回調(diào)；預(yù)計(jì)2009年這種格局仍將存續(xù)。

　　歐盟是中國(guó)紡織品出口增速的最大引擎：2008年前8個(gè)月我國(guó)對(duì)歐盟出口增速39.18%（美元計(jì)價(jià)）。銀河證券宏觀預(yù)計(jì)，2008年人民幣兌歐元升值15.09%(9.06:1)，2009年升值7.39%(8.39：1)。雖然對(duì)歐盟地區(qū)出口報(bào)價(jià)以美元為主，但壓低價(jià)格、減少進(jìn)口不可避免。

　　3. 周邊國(guó)家對(duì)中國(guó)替代作用不明顯

　　我們維持2008年年度策略報(bào)告用較大篇幅闡述的觀點(diǎn)：未來(lái)幾年內(nèi)中國(guó)紡織行業(yè)沒(méi)有替代者，此處不再重述。圖11、圖12基本可以論證這一觀點(diǎn)：配額取消后，2005、2006年中國(guó)迅速占領(lǐng)美國(guó)市場(chǎng)；2007、2008年，由于高基數(shù)，越南增速超過(guò)中國(guó)，而其他國(guó)家紡織品對(duì)美國(guó)出口增速更不容樂(lè)觀。

資料來(lái)源：WTO 中國(guó)銀河證券研究所

　?。ㄈ┮轮M(fèi)具有周期性，2009年增速約17.74%

　　1. 收入增速影響衣著消費(fèi)，且衣著類彈性大于GDP增速
　　美國(guó)、韓國(guó)和中國(guó)香港GDP增速與衣著類（涵蓋服裝、鞋、帽）消費(fèi)增長(zhǎng)關(guān)系表明，衣著類消費(fèi)具有周期性：1998年亞洲金融危機(jī)，中國(guó)香港和韓國(guó)GDP呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致衣著類消費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)；2001年美國(guó)的網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅、9·11事件等，直接導(dǎo)致美國(guó)衣著類零售額增速下滑。而在經(jīng)濟(jì)一片向好的情況下，衣著類零售額的增速則超過(guò)GDP增速。中國(guó)經(jīng)驗(yàn)也表明人均衣著類增速與GDP增速關(guān)系密切：衣著類作為非必須消費(fèi)品，增速存在周期性（如1998、1999年的亞洲金融危機(jī)時(shí)期，中國(guó)的人均衣著類消費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)；但考慮到1999年9.14%的人口自然增長(zhǎng)率，全國(guó)衣著類消費(fèi)總額仍然有所增長(zhǎng)）。

　　雖然衣著消費(fèi)具有周期性，但相對(duì)于汽車、旅游、金銀珠寶等消費(fèi)品，無(wú)論是名義增長(zhǎng)率還是實(shí)際增長(zhǎng)率，服裝鞋帽類都表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期性，其抗周期性僅次于食品、醫(yī)藥。因此，品牌服裝類上市公司仍在2009年投資標(biāo)的選擇的范圍內(nèi)。

中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)