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　　這里所說(shuō)的季節(jié)性價(jià)格波動(dòng)是指商品價(jià)格在某一個(gè)時(shí)期非常有可能向一個(gè)方向或另一個(gè)相反的方向移動(dòng)。這些季節(jié)性的價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)通常是由于某種特定的方式，即某種商品的生產(chǎn)銷售方式引起的。雖然比較活躍的交易(如期貨交易)已經(jīng)減輕了比較明顯的價(jià)格趨勢(shì)，但這些價(jià)格趨勢(shì)并不能被完全消除，每年都會(huì)有一些特定的時(shí)期所保留的趨勢(shì)仍然十分明顯。很多農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的投資者慣于進(jìn)行季節(jié)性分析，這與市場(chǎng)的特點(diǎn)是分不開(kāi)的。
　　
　　縱觀歷史，歷年來(lái)黃金價(jià)格的變化趨勢(shì)也可通過(guò)季節(jié)性的分析進(jìn)行考量。在圖A中總結(jié)了30年來(lái)1975~2005年黃金的月線走勢(shì)圖，2月至4月的回落之后5月價(jià)格回升,6月、7月價(jià)格維持震蕩。8月價(jià)格大幅反彈，漲勢(shì)持續(xù)到了年底。當(dāng)然，這只是平均的計(jì)算方法。從歷史數(shù)據(jù)看，1971年8月15日黃金的自由貿(mào)易使其經(jīng)歷了一波長(zhǎng)期的大牛市行情，從1971年8月的每盎司35美元直線上升至1980年的850美元。我們可以根據(jù)1976年8月黃金從底部103美元啟動(dòng)升至1980年的峰值來(lái)推導(dǎo)目前的情況。
　　
　　那么，為什么黃金會(huì)呈現(xiàn)這種季節(jié)性上漲的走勢(shì)呢？這里的主要原因來(lái)自珠寶制造行業(yè)，一年的后三個(gè)季度是首飾銷售的主要時(shí)段。每年的第四個(gè)季度銷售量都會(huì)因?yàn)槭フQ節(jié)的來(lái)臨而上升，在這之前印度是排燈節(jié)，這個(gè)節(jié)日從11月開(kāi)始持續(xù)到12月的結(jié)婚高峰期。在圖A中，1月和9月顯示出的價(jià)格變化反映出印度首飾制造商為了滿足國(guó)內(nèi)的兩個(gè)結(jié)婚旺季的需求而囤積黃金的過(guò)程。第一個(gè)是剛才提到的11月到年底的這段時(shí)間，另外一個(gè)是從3月開(kāi)始一直持續(xù)到5月份。
　　
　　然而印度的首飾需求就是促使金價(jià)呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)的主要原因嗎？別忘了，黃金還是一種重要的工業(yè)金屬，在1990年的時(shí)候這部分曾存在著很大的供給缺口。目前西方的中央銀行放緩了協(xié)議售金的腳步，而中國(guó)、俄羅斯和中東地區(qū)以及印度都有意增加黃金儲(chǔ)備。再有2005年ETF和相關(guān)金融產(chǎn)品的黃金投資需求量也大幅上升53%，達(dá)到203噸。這些因素對(duì)黃金市場(chǎng)的支撐才剛剛開(kāi)始。印度結(jié)婚典禮大量使用黃金是與該國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分不開(kāi)的(GDP年率上升6%，今年預(yù)計(jì)有望達(dá)到8.1%)，實(shí)際上，在2005年,印度黃金首飾銷售上升了25%，該國(guó)的銷售數(shù)據(jù)占全球黃金銷售的23%，美國(guó)排在第二位占12%。首飾消費(fèi)確實(shí)是黃金價(jià)格呈現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng)的一個(gè)重要因素，然而，真正支撐金價(jià)的是在意識(shí)到手中的美元資產(chǎn)開(kāi)始貶值的時(shí)候，中央銀行和市場(chǎng)投資者的積極買入黃金保值。
　　
　　今年與以往并沒(méi)有什么不同。而當(dāng)考慮黃金價(jià)格的季節(jié)性問(wèn)題時(shí)，不能只考慮如上的長(zhǎng)期圖表A，它們只把通常的情況含概在內(nèi)，但并不是必然發(fā)生。于是我們利用日線圖B來(lái)看，1975年~1980年的黃金價(jià)格日線圖,我們可以清楚地看到季節(jié)性價(jià)格的變化以及價(jià)格整體趨勢(shì)的不斷走高。有分析師計(jì)算了從1976~1979年的黃金上漲速度，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果預(yù)測(cè)價(jià)格將在今年初的基礎(chǔ)上上漲到什么位置。預(yù)測(cè)結(jié)果顯示目前的升勢(shì)并沒(méi)有結(jié)束，預(yù)計(jì)價(jià)格在年底很可能達(dá)到750美元的高度。

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