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　　央行7日宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。這是我國(guó)今年以來第5次上調(diào)，同時(shí)也突破了以往溫和上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)的幅度。如此頻繁的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，也再次牽出了人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的憂慮。面對(duì)CPI不斷高企、資金流動(dòng)性增加、越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)、災(zāi)后重建等方面影響，中國(guó)應(yīng)該怎樣做？多位專家昨日給出了對(duì)策。
　　
　　越南危機(jī)導(dǎo)致熱錢轉(zhuǎn)移　提高存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行對(duì)沖
　　中國(guó)人民銀行7日宣布，為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，決定上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。這是我國(guó)今年以來第5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。讓人意外的是，此前4次上調(diào)幅度均是50個(gè)基點(diǎn)，此次卻一次性上調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)。
　　而此時(shí)的越南，正處于動(dòng)蕩之中：國(guó)內(nèi)通貨膨脹達(dá)到25%，股市、樓市價(jià)格暴跌，貨幣連續(xù)貶值。
　　郭田勇表示，從國(guó)家外匯管理局近日發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)看，今年前5個(gè)月，無論是通過正常貿(mào)易途徑還是通過隱蔽性方式進(jìn)入我國(guó)的外匯、熱錢，其總量都在不斷擴(kuò)大。而近期越南的金融危機(jī)，可能導(dǎo)致大量撤出來的熱錢進(jìn)一步涌向中國(guó)。
　　"央行此次提高存款準(zhǔn)備金率，是在流動(dòng)性過剩情況下，采取的一種對(duì)沖手段。"郭田勇指出，按照我國(guó)市場(chǎng)上40多萬億元的流動(dòng)性總量估算，這次上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)有望收縮4000億至5000億元流動(dòng)性。
　　央行此次大幅度提高存款準(zhǔn)備金率是否意味著近期加息的可能性減??？
　　郭田勇分析，央行之所以選擇提高存款準(zhǔn)備金率而非加息，一方面是因?yàn)槿绻蠓酉?，?guó)有大型企業(yè)以及房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本將急劇上升，加大銀行呆壞賬風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，在中美利差倒掛的情況下，加息可能會(huì)進(jìn)一步吸引游資。
　　地震對(duì)整體經(jīng)濟(jì)影響有限　謹(jǐn)防重建引發(fā)投資沖動(dòng)
　　昨日，《汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建條例》以國(guó)務(wù)院令的形式公布并開始實(shí)施。災(zāi)后重建對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)又會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？
　　"汶川地震及災(zāi)后重建，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體上的影響是非常有限的。"中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，地震對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)減量的作用，但是災(zāi)后重建帶來的投資增長(zhǎng)，又是一個(gè)增量的作用。雖然未來災(zāi)后重建需要的投資規(guī)模是巨大的，但災(zāi)后重建需要一個(gè)過程，這些投資需求會(huì)在未來幾年逐步釋放出來，而不是短時(shí)間集中釋放，所以對(duì)每一年的經(jīng)濟(jì)增速影響都很有限。
　　然而國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群提醒說，災(zāi)后重建確實(shí)需要有一些投資和建設(shè)項(xiàng)目。但在這個(gè)過程當(dāng)中如果調(diào)控不當(dāng)?shù)脑?，那么一輪新的投資熱，或者由政府主導(dǎo)的投資熱就有可能發(fā)生，出現(xiàn)全面通脹的危險(xiǎn)可能會(huì)加大。
　　普遍預(yù)測(cè)5月CPI漲幅趨緩　可暫停征收利息稅
　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于兩天后發(fā)布5月CPI數(shù)據(jù)。近日，多個(gè)機(jī)構(gòu)也紛紛預(yù)測(cè)，5月份中國(guó)CPI將繼續(xù)下滑。
　　摩根斯坦利報(bào)告稱，5月中國(guó)CPI預(yù)計(jì)將降至7.7%－8.0%；中金公司則預(yù)計(jì)將降至7.7%－8.1%；申銀萬國(guó)研究所甚至看低至7.5%。中國(guó)銀行交易中心（上海）最新月度報(bào)告也表示，按照商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)測(cè)算，5月CPI增速跌至8.0%下方的概率非常大。
　　"由于物價(jià)高位運(yùn)行，當(dāng)前居民存款實(shí)際利率為負(fù)，居民存款大幅縮水，從緊的貨幣政策效果大打折扣。"國(guó)家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師張永軍建議，應(yīng)暫停5%的利息稅。
　　1999年我國(guó)為抑制通貨緊縮、啟動(dòng)內(nèi)需開征了利息稅。利息稅的開征為鼓勵(lì)居民消費(fèi)、消除亞洲金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響發(fā)揮了積極作用。但時(shí)過境遷，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面已發(fā)生了重大變化，通縮變成了通脹。取消利息稅對(duì)于穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期、提高中低收入人群的實(shí)際收入水平很有必要。
　　此外，有專家建議，進(jìn)一步控制糧食出口，以保證國(guó)內(nèi)供應(yīng)。(記者 趙艷紅)
　
信息來源：北京商報(bào)