人民幣成眾矢之的 匯率政策將演化為政治問題
來源：admin
作者：admin
時間：2003-07-30 08:55:00
《華爾街日報》曾這樣描述：“布什政府一再告訴中方，對外開放經濟，就要采取靈活匯率。這既是預言，也是美方的愿望……1971年，尼克松擔心美國的國際競爭力，迫使日元升值。隨后，美國的無情壓力造成日元繼續(xù)升值，引發(fā)日本上個世紀90年代的金融混亂?，F(xiàn)在和今后幾年，美國很可能要以同樣的方式同中國談判?！?
苗頭已經顯現(xiàn)。隨著美國大選開幕在即，布什政府要博得諸如制造業(yè)、勞工組織等這些重要領域的選票，人民幣政治化的可能性大大增加。
而美國并不是國際上對人民幣施壓的惟一力量，日本和歐盟的聲音同樣不容忽視。理由很簡單，在過去16個月里，美元對歐元的匯率已經下跌了30%，而中國因為延續(xù)著1994年以來的釘住美元政策（1：8.28），人民幣相對歐元、日元等主要貨幣貶值，客觀上導致了這個世界工廠的出口相比更有價格優(yōu)勢。所以，毫不奇怪的是，在這場多角博弈游戲中，人民幣成為眾矢之的。
同樣不奇怪的是，通常是那些因人民幣不升值而備受壓力的西方國家制造商叫得最兇，而且，他們通常又是一支能影響到國內政治的重要力量。
但不那么引人注意的是，因人民幣不升值而得利的西方國家的另一些利益集團，比如在中國的跨國公司、對中國的飛機和汽車出口商，以及能買到相對低廉價格商品的廣大西方國家消費者，卻幾乎沒有發(fā)出什么聲音。
這就是游戲規(guī)則：通常受傷最重的人叫得最兇，也更有談判權。
有趣的是，在這場迫使人民幣升值而引發(fā)的主要是美國、日本、歐洲制造商和政界對中國政府的博弈中，日本同時是原告和被告。
日本對中國輸出通貨緊縮的指責相信沒人覺得陌生，但日本同時也上了美國制造商開出的“操縱匯率”以不公正和美國出口產品競爭的黑名單。代表美國制造商利益的“健全美元聯(lián)盟”（美國包括制造業(yè)、紡織業(yè)在內的80多個制造業(yè)聯(lián)盟組織）2月4號敦促美國國會把處置包括日本、韓國、中國、臺灣的“亞洲國家（和地區(qū)）的貨幣操縱”作為2003年的頭等大事。該聯(lián)盟6月又發(fā)布了一條新聞稿，標題是“5月，日本（央行）購買了428億美元來防止日元（對美元）的升值——創(chuàng)造了一個新的全球記錄?！?
日本5月底時外匯儲備高達5238億美元，差不多是全球央行外匯儲備的1／4?！敖∪涝?lián)盟”認為，這種通過大量購買美元保持本幣對美元低匯率的做法是“導致美元貿易逆差不斷膨脹的主要原因”。美國的貿易逆差之大居全球首位，2002年達到4350億美元。而日本的貿易順差也是全球第一，2002年達到9.93萬億日元，合842.7億美元。
在美國、日本和歐盟這三方國際壓力中，歐盟的聲音相對較小。專家分析，由于歐元這些年來一直走弱，要求人民幣升值的壓力不是很大。另外，我國與歐盟的貿易很多情況下是以美元進行的，美元相對歐元走強，人民幣與美元掛鉤，人民幣相對歐元也較強，因此來自于歐盟的壓力并不是很大。中國與歐盟之間一年的貿易量只有700多億，來自于歐盟的順差可能不到100億，所以中國跟歐盟的貿易關系非常一般，就像中國跟歐盟的投資關系很一般一樣，歐洲跟中國的經濟關聯(lián)比較弱，所以歐洲對壓迫人民幣升值并不起重要作用。
起更大作用的是美國和日本，但美國和日本對中國的指責究竟到底在多大程度上站得住腳？兩國國內不同的利益集團對人民幣升值問題又在進行怎樣的博弈？在外壓之下，中國的匯率政策該如何制定？
來自日本和美國的壓力從去年年底開始沖擊我國的匯率政策。這種壓力來自于這些國家的出口部門，雖然出自民間，卻日益演化成政治問題。在眾多國際力量的博弈之中，中國的匯率政策不得不考慮對國際市場的影響——這種影響同時作用于貿易部門和資本流動——也必須考慮這種影響對人民幣匯率政策制定的反作用。然而，關于貨幣匯率的政策博弈并非我們想象的那樣簡單，日本在這輪博弈游戲中，同時成為被告和原告，在對人民幣施壓的同時，它還受到來自美國對日元的壓力。
現(xiàn)在我們有能力保持匯率穩(wěn)定，關鍵在于，在國際壓力日益增強的情況下，這種能力能夠在多大程度上得以維持。并且，當中國處在并非單邊、而是與多國力量博弈，同時他國相互之間存在沖突與協(xié)調的博弈格局里，中國的匯率政策制定并非易事。
盡管在人民幣有升值壓力這一點上，各方取得了共識，但爭論仍然存在，此前爭論的焦點在于是否應該升值和怎樣升值。在我國外匯市場不完善、市場機制不健全的前提下，升值壓力并不意味著升值是明智之舉。中國政府到目前為止采取的以靜制動的姿態(tài)可能是當前最好的選擇。
不過，這并不意味著我們弄清了人民幣匯率水平問題，我們目前對維持匯率水平的表態(tài)稱為“觀望”會更合適。但“觀望”并不意味著固守。對人民幣匯率升降的爭論隨著政府的表態(tài)而式微，但爭論告一段落時，關于怎樣改革現(xiàn)行匯率制度、引入更多市場機制的討論將成為爭論的熱點。在我國逐步推進資本項目的情況下，包括IMF在內的國際機構和國內的學者，對如何確定匯率水平及完善外匯市場給出了積極的建議。
苗頭已經顯現(xiàn)。隨著美國大選開幕在即，布什政府要博得諸如制造業(yè)、勞工組織等這些重要領域的選票，人民幣政治化的可能性大大增加。
而美國并不是國際上對人民幣施壓的惟一力量，日本和歐盟的聲音同樣不容忽視。理由很簡單，在過去16個月里，美元對歐元的匯率已經下跌了30%，而中國因為延續(xù)著1994年以來的釘住美元政策（1：8.28），人民幣相對歐元、日元等主要貨幣貶值，客觀上導致了這個世界工廠的出口相比更有價格優(yōu)勢。所以，毫不奇怪的是，在這場多角博弈游戲中，人民幣成為眾矢之的。
同樣不奇怪的是，通常是那些因人民幣不升值而備受壓力的西方國家制造商叫得最兇，而且，他們通常又是一支能影響到國內政治的重要力量。
但不那么引人注意的是，因人民幣不升值而得利的西方國家的另一些利益集團，比如在中國的跨國公司、對中國的飛機和汽車出口商，以及能買到相對低廉價格商品的廣大西方國家消費者，卻幾乎沒有發(fā)出什么聲音。
這就是游戲規(guī)則：通常受傷最重的人叫得最兇，也更有談判權。
有趣的是，在這場迫使人民幣升值而引發(fā)的主要是美國、日本、歐洲制造商和政界對中國政府的博弈中，日本同時是原告和被告。
日本對中國輸出通貨緊縮的指責相信沒人覺得陌生，但日本同時也上了美國制造商開出的“操縱匯率”以不公正和美國出口產品競爭的黑名單。代表美國制造商利益的“健全美元聯(lián)盟”（美國包括制造業(yè)、紡織業(yè)在內的80多個制造業(yè)聯(lián)盟組織）2月4號敦促美國國會把處置包括日本、韓國、中國、臺灣的“亞洲國家（和地區(qū)）的貨幣操縱”作為2003年的頭等大事。該聯(lián)盟6月又發(fā)布了一條新聞稿，標題是“5月，日本（央行）購買了428億美元來防止日元（對美元）的升值——創(chuàng)造了一個新的全球記錄?！?
日本5月底時外匯儲備高達5238億美元，差不多是全球央行外匯儲備的1／4?！敖∪涝?lián)盟”認為，這種通過大量購買美元保持本幣對美元低匯率的做法是“導致美元貿易逆差不斷膨脹的主要原因”。美國的貿易逆差之大居全球首位，2002年達到4350億美元。而日本的貿易順差也是全球第一，2002年達到9.93萬億日元，合842.7億美元。
在美國、日本和歐盟這三方國際壓力中，歐盟的聲音相對較小。專家分析，由于歐元這些年來一直走弱，要求人民幣升值的壓力不是很大。另外，我國與歐盟的貿易很多情況下是以美元進行的，美元相對歐元走強，人民幣與美元掛鉤，人民幣相對歐元也較強，因此來自于歐盟的壓力并不是很大。中國與歐盟之間一年的貿易量只有700多億，來自于歐盟的順差可能不到100億，所以中國跟歐盟的貿易關系非常一般，就像中國跟歐盟的投資關系很一般一樣，歐洲跟中國的經濟關聯(lián)比較弱，所以歐洲對壓迫人民幣升值并不起重要作用。
起更大作用的是美國和日本，但美國和日本對中國的指責究竟到底在多大程度上站得住腳？兩國國內不同的利益集團對人民幣升值問題又在進行怎樣的博弈？在外壓之下，中國的匯率政策該如何制定？
來自日本和美國的壓力從去年年底開始沖擊我國的匯率政策。這種壓力來自于這些國家的出口部門，雖然出自民間，卻日益演化成政治問題。在眾多國際力量的博弈之中，中國的匯率政策不得不考慮對國際市場的影響——這種影響同時作用于貿易部門和資本流動——也必須考慮這種影響對人民幣匯率政策制定的反作用。然而，關于貨幣匯率的政策博弈并非我們想象的那樣簡單，日本在這輪博弈游戲中，同時成為被告和原告，在對人民幣施壓的同時，它還受到來自美國對日元的壓力。
現(xiàn)在我們有能力保持匯率穩(wěn)定，關鍵在于，在國際壓力日益增強的情況下，這種能力能夠在多大程度上得以維持。并且，當中國處在并非單邊、而是與多國力量博弈，同時他國相互之間存在沖突與協(xié)調的博弈格局里，中國的匯率政策制定并非易事。
盡管在人民幣有升值壓力這一點上，各方取得了共識，但爭論仍然存在，此前爭論的焦點在于是否應該升值和怎樣升值。在我國外匯市場不完善、市場機制不健全的前提下，升值壓力并不意味著升值是明智之舉。中國政府到目前為止采取的以靜制動的姿態(tài)可能是當前最好的選擇。
不過，這并不意味著我們弄清了人民幣匯率水平問題，我們目前對維持匯率水平的表態(tài)稱為“觀望”會更合適。但“觀望”并不意味著固守。對人民幣匯率升降的爭論隨著政府的表態(tài)而式微，但爭論告一段落時，關于怎樣改革現(xiàn)行匯率制度、引入更多市場機制的討論將成為爭論的熱點。在我國逐步推進資本項目的情況下，包括IMF在內的國際機構和國內的學者，對如何確定匯率水平及完善外匯市場給出了積極的建議。
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