國際直接投資的全球新趨勢
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時(shí)間：2002-10-16 16:50:00
聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議 9 月 17 日在全球發(fā)布了《 2002 年世界投資報(bào)告》。本文在參考了報(bào)告中的大量數(shù)據(jù)和資料的基礎(chǔ)上 , 對國際直接投資的發(fā)展趨勢作一概述。
一、跨國公司在國際生產(chǎn)中的作用
作為對外直接投資的主體 , 跨國公司在世界范圍內(nèi)迅速成長起來 , 成為推動經(jīng)濟(jì)全球化的主要力量 , 并對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著越來越重要的作用。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《 2002年世界投資報(bào)告》分析表明 , 近年來 , 跨國公司的發(fā)展趨勢明顯加快 , 國際化生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張 , 從跨國公司母公司及其海外分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量、 FDI 流量、存量、銷售額、生產(chǎn)總值、雇員以及出口等指標(biāo) , 均可看出跨國公司的發(fā)展趨勢。
目前 , 全球跨國公司母公司約有 65 萬家 , 共擁有約 85 萬家國外分支機(jī)構(gòu)。 2001 年 , 跨國公司外國分支機(jī)構(gòu)的雇員大約有 5400 萬 , 而在 1990 年只有 2400 萬。 2001 年跨國公司的全球銷售額約為 19 萬億美元 , 是同期全球出口額的兩倍多。 在 1990 年 , 兩者的數(shù)值大致相當(dāng) , 這種情況表明跨國公司銷售額的增長速度已經(jīng)明顯高于國際貿(mào)易的增長速度 。 在同一時(shí)期 ,FDI 存量從1.7 萬億上升到 6.6 萬億。目前 , 跨國公司的外國分支機(jī)構(gòu)分別占全球 GDP 的十分之一和全球出口的二分之一。如果考慮跨國公司在全球范圍內(nèi)非股權(quán)聯(lián)系 ( 例如 , 國際分包、技術(shù)許可和合約制造商 ) 活動的價(jià)值 , 跨國公司在全球總量中所占的份額更高。
跨國公司國際化生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)張 , 受到許多因素的推動 , 其中最為重要的有三個(gè)因素 : 其一是政策自由化 : 開放市場并允許各種 FDI 和非股權(quán)安排。由于跨國公司 FDI 對東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用 , 因此 , 如何更多地吸引跨國公司FDI, 已經(jīng)成為世界各國制定外資政策的主要目標(biāo)。在 2001 年 ,71個(gè)國家的 FDI 法律出現(xiàn)了 208 項(xiàng)修改 , 其中超過 90% 是創(chuàng)造更加有利的投資環(huán)境吸引 FDI 的流入。另外 ,2001 年又有 97 個(gè)國家簽訂了 158 個(gè)雙邊投資協(xié)定。截止到 2001 年底 , 協(xié)定總數(shù)達(dá)到 2099 個(gè)。 同樣 ,2001 年各國簽訂了 67 個(gè)新的雙重征稅協(xié)定。各種區(qū)域和雙邊的投資協(xié)定 , 為維護(hù)跨國公司在東道國的經(jīng)營利益提供了可靠保證。
第二個(gè)推動因素是技術(shù)的迅速變化導(dǎo)致成本和風(fēng)險(xiǎn)的上升 , 對企業(yè)來說開發(fā)世界市場以分擔(dān)這種成本和風(fēng)險(xiǎn)是必要的。另外 , 由于運(yùn)輸和通訊成本的下降 , 極大地降低了公司間的通訊和聯(lián)絡(luò)成本 , 使跨國公司可以輕而易舉地在全球范圍內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)要素組合 , 完成資源的優(yōu)化配置 , 根據(jù)效率要求 , 在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營 , 極大地促進(jìn)了跨國公司的效率尋求型 FDI 。
第三個(gè)推動因素是日益加劇的跨國公司之間的激烈競爭。過去 50年里 , 關(guān)稅的持續(xù)降低以及生產(chǎn)效率的不斷提高 , 加劇了國家之間的競爭 , 促使跨國公司尋求新的方式提高效率 , 獲取國際競爭優(yōu)勢 , 并轉(zhuǎn)移特定的生產(chǎn)活動以降低成本。這種加劇的競爭還導(dǎo)致新的國際生產(chǎn)形式出現(xiàn) , 包括新的所有權(quán)和合約安排。
二、跨國公司對外直接投資的趨勢與區(qū)域分布
2001 年 , 全球 FDI 流入和流出量急劇下降， 分別為 7351 億 美元和 6217 億美元。與去年相比 , FDI 流入總量下降 51%, 流出總量下降 55%, 這是跨國公司的全球?qū)ν庵苯油顿Y在 2000 年出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的 13 萬億美元之后 , 十年來國際直接投資出現(xiàn)的第一次下降現(xiàn)象。
流向發(fā)達(dá)國家的 FDI 從 2000 年 123 萬億美元降到 2001 年的 5031 億美元 , 流向發(fā)展中國家的 FDI 從 2000 年 2380 億美元下降到 2001 年的 2048 億美元。在 FDI 的流出方面 , 情況基本相同。
下降的主要原因是由于全球經(jīng)濟(jì)變?nèi)?nbsp;, 特別是世界三大經(jīng)濟(jì)體的衰退 , 以及隨之而來的跨國并購價(jià)值下降。 2001 年跨國并購總值僅有 5940 億美元 , 是 2000 年的二分之 一?？鐕①彽陌讣?shù)量也在下降 , 從 2000 年的 7800 起下降到 2001 年的 6000 起。超過 10 億美元的跨國并購從 175 起下降到 113 起 , 其 總值也從 8660 億美元下降到 3780 億美元。
從世界范圍來看 ,FDI流入量的下降并不是均勻分布的 , 發(fā)達(dá)國家下降的幅度比較大 , 達(dá)到 59%, 而發(fā)展中國家僅下降了 14%, 流入中東歐的 FDI 整體上保持穩(wěn)定。在全球 FDI 流入量 7351 億美元中 , 5031億美元流向發(fā)達(dá)國家和地區(qū) , 204 億美元流向發(fā)展中國家和地區(qū) ,270 億美元流向中東歐轉(zhuǎn)型國家和地區(qū)。2001 年發(fā)展中國家和中東歐國家在全球 FDI 流入流量中所占的比例分別是 28% 和 4%, 而在前兩年這兩個(gè)比例的平均值是 18% 和 2% 。流入 49 個(gè)最不發(fā)達(dá)國家的 FDI 仍然很少 , 分別只占流向發(fā)展中國家的 FDI 的 2% 和全球 FDI 總流量的 0.5% 。
2001 年 FDI 的下降主要與發(fā)達(dá)國家有關(guān)。這些國家的 FDI 流出、流入量在 2000 年達(dá)到頂峰以后 , 均急劇下降了一半以上 , 分別降到 5810 億美元和 5031 億美元。美國仍保持了其作為最大 FDI 接受國的地位 , 但流入量減少過半 , 下降到 1240 億美元。盡管其 FDI 流出量下降了 30%, 美國還是全球最大的投資國 , 歐盟國家再次成為其 FDI 流入流出最大的合作伙伴。然而 , 北美自由貿(mào)易協(xié)定伙伴國作為美國 FDI 目的地的重要性上升了 , 這部分是由于花旗集團(tuán)對 Ba-namex( 墨西哥 ) 的收購。在 FDI 流入方面 , 跨國并購仍是主要進(jìn)入模式 , 其中德國電信公司 (Deutsche Telekom) 對 VoiceStream Wireless Corp 的 294 億美元的收購 , 是 2001 年全球最大的跨國并購交易。
2001 年歐盟的 FDI 流入和流出量均下降了大約 60%, 分別下降到 3230 億美元和 3650 億美元。這主要是由于與并購有關(guān)的 FDI 的下降。流入英國和德國的 FDI下降最多 , 而流入法國、希臘和意大利的 FDI 卻有所上升。在 FDI 的流出方面下降幅度更大 , 僅有的例外是愛爾蘭、意大利和葡萄牙。和前幾年一樣 ,FDI 流出主要是跨國并購。法國成為這一地區(qū)最大的 FDI 流出投資國 , 其后是比利時(shí)和盧森堡。區(qū)域內(nèi)的 FDI 占?xì)W盟總 FDI 的份額上升。
其他西歐國家 FDI 的發(fā)展基本類似 , 瑞士占這些國家 FDI 的75% 。在其他發(fā)達(dá)國家中 , 日本 2001 年的 FDI 流出有所增長 , 而其國內(nèi)投資和 FDI 流入出現(xiàn)下降 , 這主要是由于日本持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退。 澳大利亞、新西蘭以及那些與亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系較密切的國家相對加 拿大受美國的影響較小 , 加拿大的 FDI 流入下降了 60% 。
流入發(fā)展中國家的 FDI 下降主要集中在較少的幾個(gè)東道國或地區(qū)。 特別是在阿根廷、巴西和香港 ,FDI流入量的下降達(dá)到 570 億美元。非洲的 FDI 流入從 2000年的 90 億美元上升到 2001 年 170 多億美元 , 但增長的這 80 億美元主要是幾個(gè)在南非和摩洛哥的大型FDI 項(xiàng)目。非洲接受的 FDI 仍然很少 , 只吸收了全球FDI 流入的2%, 但相對于其經(jīng)濟(jì)規(guī)模 , 流入非洲的 FDI 量與其他發(fā)展中地區(qū)相比并沒有太大差別。
流人非洲的 FDI 的部門結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。盡管一半以上的 FDI 流向了初級部門 , 特別是石油部門 , 在過去兩年里 , 流入服務(wù)業(yè) ( 諸如銀行、金融和運(yùn)輸 ) 的 FDI 已經(jīng)變得同樣重要。這表明 , 在非洲的投資機(jī)會在逐步擴(kuò)大。
流向亞洲和太平洋地區(qū)發(fā)展中國家的 FDI, 從 2000 年的 1340 億 美元下降到 2001 年的 1020 億美元。這種下降很大程度上是由于流向香港的 FDI 大幅度下降所致 , 香港流入的 FDI 在 2000 年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 620 億美元后 ,2001年下降了 60% 。因此 , 如果不包括香港 ,2001 年流入這一地區(qū)的 FDI 仍相當(dāng)于 與 20 世紀(jì) 90 年代的最高水平。流入東北亞和東南亞的FDI 基本停滯 , 但流入南亞和中亞的 FDI 有顯著增長 , 分別增長了 32% 和 88% 。 亞太地區(qū)在全球 FDI 流入中所占比重從 2000 年的 9% 上升到 2001 年的大約 14% 。
在這種整體趨勢下 , 各經(jīng)濟(jì)體在 2001 年的表現(xiàn)并不一致。中國成為亞太地區(qū)和整個(gè)發(fā)展中世界中最大的 FDI 接受國 , 印度、哈薩克、新加坡和土耳其在它們各自的區(qū)域內(nèi)都是重要的 FDI 接受國。近年來 , 東盟各國吸收的 FDI 水平有所下降 ,2000-2001 年流入這一區(qū)域的 FDI 年均只有 120 億美元 , 是其 1996-1997 年高峰時(shí)期的三分之一。 2001 年發(fā)展中亞洲國家的 FDI 流出大約是 320 億美元 , 是自 20 世紀(jì) 90 年代中期以來的最低水平 , 這主要因?yàn)樵摰貐^(qū)最大的投資者香港的 FDI 流出下降所造成的。
流入拉美和加勒比地區(qū)的FDI持續(xù)兩年下降 , 這主要?dú)w因于流入巴西和阿根廷的 FDI 減少所致。在巴西 , 過去幾年的私有化進(jìn)程幾乎停滯。在阿根廷 , 經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)阻礙了新的投資進(jìn)入。由于美國花旗集團(tuán)以 125 億美元收購了墨西哥銀行 (Bank Banamex), 使得墨西哥成為這一地區(qū)最大的FDI 接受國。拉美國家和地區(qū)的FDI 流出保持平穩(wěn) , 主要是流向該地區(qū)的其他國家。
49 個(gè)最不發(fā)達(dá)國家中 FDI 的絕對量很小 ,1998-2000 年間 , 最不發(fā)達(dá)國家吸收的 FDI 占其總投資的比例平均為 7%, 而對所有其他發(fā)展中國家 , 這一比例達(dá)到 13% 。但流入最不發(fā)達(dá)國家的 FDI高度集中 , 超過 90% 的投資方式是新建投資而不是跨國并購。2001 年 , 盡管世界總體經(jīng)濟(jì)放緩 , 但最不發(fā)達(dá)國家中吸收的 FDI 上升到了 38 億美元 , 這主要是因?yàn)榱魅氚哺缋?nbsp;FDI 顯著增加所致。政府的發(fā)展援助仍然是流入最不發(fā)達(dá)國家的外部金融流量中的主要組成部分。 2000 年 , 只有在 7 個(gè)最不發(fā)達(dá)國家 ( 安哥拉、赤道幾內(nèi)亞、岡比亞、萊索托、緬甸、蘇丹和多哥 ), 其 FDI 流入超過了雙邊政府發(fā)展援助 , 而且其中三個(gè)國家是主要的石油出口國。2000 年 , 最不發(fā)達(dá)國家整體接受了 125 億美元凈值的雙邊和多邊政府發(fā)展援助 , 這一數(shù)字在 1990 年是 168 億美元。
2001 年 , 中東歐國家的 FDI 流 入 270 億美元 , 流出 40 億美元 , 基本保持 2000 年的水平。在這一地區(qū)的 19 個(gè)國家中 ,14 個(gè)國家的 FDI 流入出現(xiàn)增長 , 該地區(qū)占世界 FDI 總流入量的份額從 2000 年的 2% 上升到 2001 年的 3.7% 。 2001 年 , 中東歐國家的 FDI 流出略有下降 , 這是由于俄羅斯的 FDI 流出下降所致 , 俄羅斯的 FDI 流出占該地區(qū)的四分之三。
三、各國吸引跨國公司 FDI 的業(yè)績與潛力比較
世界各國在利用 FDI 方面差別顯著 , 未來進(jìn)一步吸引 FDI 的增長潛力也不盡相同 , 為了衡量各國和地區(qū)這種業(yè)績和潛力的差別 , 為政策制定者和分析各國相對業(yè)績提供實(shí)際依據(jù) ,UNCTAD 分別采用流入 FDI 業(yè)績指數(shù)和流入 FDI 潛力指數(shù) , 衡量各國和地區(qū)在吸引 FDI 方面的業(yè)績和潛力。
流人 FDI 業(yè)績指數(shù)比較了一國占全球 FDI 的份額和其占全球 GDP 的份額。根據(jù)這種衡量方法與標(biāo)準(zhǔn) ,1998-2000 年 , 發(fā)達(dá)世界整體上吸收的 FDI 與其 GDP 規(guī)模大致相當(dāng) , 其中歐盟的指數(shù)值最高 , 日本最低。從過去十年這一指數(shù)的變化來看 , 非洲出現(xiàn)了下降 , 拉丁美洲的指數(shù)顯著提高。西亞和南亞在過去十年間指數(shù)值偏低。中東歐國家該指數(shù)值接近 1, 表明它們在全球 FDI 的份額基本等于其占全球 GDP 的份額。
第二個(gè)指數(shù)是吸引 FDI 的潛力指數(shù) , 它是根據(jù)各國吸引 FDI 的潛力大小進(jìn)行排序。該指數(shù)值是指一個(gè)國家 8 個(gè)變量分?jǐn)?shù)的平均值。 所選擇的8 個(gè)變量分別是人均 GDP 、實(shí)際 GDP 增長、出口占 GDP的比例、每千人電話線數(shù)、人均商業(yè)能源消耗、 R&D 支出占總國民收入的比例、高中生占總?cè)丝诘谋壤绎L(fēng)險(xiǎn)。
這里需要說明的是 , 所謂的業(yè)績與潛力表現(xiàn) , 都是基于對所有國家的排序歸類 , 較高的 FDI 業(yè)績是指業(yè)績排名在所有國家的中點(diǎn)以上 , 相應(yīng)地 , 較低 FDI 業(yè)績是指排名在所有國家的中點(diǎn)以下。較高潛力國家是指潛力排名在所有國家的中點(diǎn)以上 , 與之對應(yīng) , 較低潛力是指潛力排名在所有國家的中點(diǎn)以下。 這樣對各國的分類如下 :
* 具有較高的 FDI 業(yè)績和較高潛力的國家 :“領(lǐng)先國家” 。
* 具有較高的 FDI 業(yè)績和較低潛力的國家 :“高于潛力的國家”。
* 具有較低的 FDI 業(yè)績和較高潛力的國家 :“低于潛力的國家”。
* 具有較低的 FDI 業(yè)績和較低潛力的國家 :“表現(xiàn)低下的國家”。
1998-2000 年 , 有 42 個(gè)領(lǐng)先國家 , 即那些具有巨大潛力和顯著業(yè)績的國家和地區(qū) , 包括法國、德國、 瑞典、瑞士和英國等工業(yè)化國家 ; 也包括香港、馬來西亞、新加坡和泰國等新加入者在內(nèi)的亞洲“虎”； 以及阿根廷和智利等拉美國家； 還包括哥斯達(dá)黎加、匈牙利、愛爾蘭和波蘭等吸引 FDI 的新進(jìn)入者。
高于潛力的國家和地區(qū)主要包括那些不具備強(qiáng)大的潛力 , 但在吸引 FDI 方面做得很好的國家 , 它們中的大多數(shù)相對貧窮 , 并且缺乏強(qiáng)大的工業(yè)基礎(chǔ)。巴西和中國就是處于這個(gè)群體。低于潛力的國家和地區(qū)包括許多經(jīng)濟(jì)富裕 , 工業(yè)化程度較高國家的和地區(qū) , 但由于其政策偏好以及傳統(tǒng)上較少依賴 FDI( 意大利、日本、韓國和早期階段的中國臺灣省 )、不利的政治和社會因素和較弱的競爭力 , 因而在吸引 FDI 方面業(yè)績較差。美國屬于該類 , 一些資本相對富裕的發(fā)展中國家 ( 如沙特 ), 以及那些由于非股權(quán)形式的存在從而其 FDI 流量未能充分反映跨國公司參與程度的國家 , 以及那些主要依賴當(dāng)?shù)厝谫Y的國家 , 均被劃入此列。 42 個(gè)表現(xiàn)低下的國家基本上是那些由于經(jīng)濟(jì)或其他原因 , 未能吸引到它們在全球 FDI 中預(yù)期份額的落后國家。
這兩種分析方法具有重要的政策含義。對于希望繼續(xù)保持 FDI 重要接受國的領(lǐng)先國家來講 , 如何保持它們在吸引 FDI 方面的競爭優(yōu)勢 , 是其面臨的重要課題。對于表現(xiàn)低下的國家 , 就需要從各方面改進(jìn)它們的投資環(huán)境 , 以提升其在潛力指數(shù)中的位置。對于那些從表現(xiàn)低下走向高于潛力的國家和地區(qū) , 需要迅速努力建立它們的競爭力 , 以保持其吸引投資者的優(yōu)勢。同樣 , 對那些具有較高潛力但在吸引 FDI方面表現(xiàn)不佳的國家和地區(qū) , 需要結(jié)合投資者的經(jīng)營戰(zhàn)略與考量因素 , 有針對性地付出努力 , 以提高它們現(xiàn)有的區(qū)位優(yōu)勢。 （中華人民共和國對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部報(bào)道）
一、跨國公司在國際生產(chǎn)中的作用
作為對外直接投資的主體 , 跨國公司在世界范圍內(nèi)迅速成長起來 , 成為推動經(jīng)濟(jì)全球化的主要力量 , 并對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著越來越重要的作用。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《 2002年世界投資報(bào)告》分析表明 , 近年來 , 跨國公司的發(fā)展趨勢明顯加快 , 國際化生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張 , 從跨國公司母公司及其海外分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量、 FDI 流量、存量、銷售額、生產(chǎn)總值、雇員以及出口等指標(biāo) , 均可看出跨國公司的發(fā)展趨勢。
目前 , 全球跨國公司母公司約有 65 萬家 , 共擁有約 85 萬家國外分支機(jī)構(gòu)。 2001 年 , 跨國公司外國分支機(jī)構(gòu)的雇員大約有 5400 萬 , 而在 1990 年只有 2400 萬。 2001 年跨國公司的全球銷售額約為 19 萬億美元 , 是同期全球出口額的兩倍多。 在 1990 年 , 兩者的數(shù)值大致相當(dāng) , 這種情況表明跨國公司銷售額的增長速度已經(jīng)明顯高于國際貿(mào)易的增長速度 。 在同一時(shí)期 ,FDI 存量從1.7 萬億上升到 6.6 萬億。目前 , 跨國公司的外國分支機(jī)構(gòu)分別占全球 GDP 的十分之一和全球出口的二分之一。如果考慮跨國公司在全球范圍內(nèi)非股權(quán)聯(lián)系 ( 例如 , 國際分包、技術(shù)許可和合約制造商 ) 活動的價(jià)值 , 跨國公司在全球總量中所占的份額更高。
跨國公司國際化生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)張 , 受到許多因素的推動 , 其中最為重要的有三個(gè)因素 : 其一是政策自由化 : 開放市場并允許各種 FDI 和非股權(quán)安排。由于跨國公司 FDI 對東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用 , 因此 , 如何更多地吸引跨國公司FDI, 已經(jīng)成為世界各國制定外資政策的主要目標(biāo)。在 2001 年 ,71個(gè)國家的 FDI 法律出現(xiàn)了 208 項(xiàng)修改 , 其中超過 90% 是創(chuàng)造更加有利的投資環(huán)境吸引 FDI 的流入。另外 ,2001 年又有 97 個(gè)國家簽訂了 158 個(gè)雙邊投資協(xié)定。截止到 2001 年底 , 協(xié)定總數(shù)達(dá)到 2099 個(gè)。 同樣 ,2001 年各國簽訂了 67 個(gè)新的雙重征稅協(xié)定。各種區(qū)域和雙邊的投資協(xié)定 , 為維護(hù)跨國公司在東道國的經(jīng)營利益提供了可靠保證。
第二個(gè)推動因素是技術(shù)的迅速變化導(dǎo)致成本和風(fēng)險(xiǎn)的上升 , 對企業(yè)來說開發(fā)世界市場以分擔(dān)這種成本和風(fēng)險(xiǎn)是必要的。另外 , 由于運(yùn)輸和通訊成本的下降 , 極大地降低了公司間的通訊和聯(lián)絡(luò)成本 , 使跨國公司可以輕而易舉地在全球范圍內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)要素組合 , 完成資源的優(yōu)化配置 , 根據(jù)效率要求 , 在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營 , 極大地促進(jìn)了跨國公司的效率尋求型 FDI 。
第三個(gè)推動因素是日益加劇的跨國公司之間的激烈競爭。過去 50年里 , 關(guān)稅的持續(xù)降低以及生產(chǎn)效率的不斷提高 , 加劇了國家之間的競爭 , 促使跨國公司尋求新的方式提高效率 , 獲取國際競爭優(yōu)勢 , 并轉(zhuǎn)移特定的生產(chǎn)活動以降低成本。這種加劇的競爭還導(dǎo)致新的國際生產(chǎn)形式出現(xiàn) , 包括新的所有權(quán)和合約安排。
二、跨國公司對外直接投資的趨勢與區(qū)域分布
2001 年 , 全球 FDI 流入和流出量急劇下降， 分別為 7351 億 美元和 6217 億美元。與去年相比 , FDI 流入總量下降 51%, 流出總量下降 55%, 這是跨國公司的全球?qū)ν庵苯油顿Y在 2000 年出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的 13 萬億美元之后 , 十年來國際直接投資出現(xiàn)的第一次下降現(xiàn)象。
流向發(fā)達(dá)國家的 FDI 從 2000 年 123 萬億美元降到 2001 年的 5031 億美元 , 流向發(fā)展中國家的 FDI 從 2000 年 2380 億美元下降到 2001 年的 2048 億美元。在 FDI 的流出方面 , 情況基本相同。
下降的主要原因是由于全球經(jīng)濟(jì)變?nèi)?nbsp;, 特別是世界三大經(jīng)濟(jì)體的衰退 , 以及隨之而來的跨國并購價(jià)值下降。 2001 年跨國并購總值僅有 5940 億美元 , 是 2000 年的二分之 一?？鐕①彽陌讣?shù)量也在下降 , 從 2000 年的 7800 起下降到 2001 年的 6000 起。超過 10 億美元的跨國并購從 175 起下降到 113 起 , 其 總值也從 8660 億美元下降到 3780 億美元。
從世界范圍來看 ,FDI流入量的下降并不是均勻分布的 , 發(fā)達(dá)國家下降的幅度比較大 , 達(dá)到 59%, 而發(fā)展中國家僅下降了 14%, 流入中東歐的 FDI 整體上保持穩(wěn)定。在全球 FDI 流入量 7351 億美元中 , 5031億美元流向發(fā)達(dá)國家和地區(qū) , 204 億美元流向發(fā)展中國家和地區(qū) ,270 億美元流向中東歐轉(zhuǎn)型國家和地區(qū)。2001 年發(fā)展中國家和中東歐國家在全球 FDI 流入流量中所占的比例分別是 28% 和 4%, 而在前兩年這兩個(gè)比例的平均值是 18% 和 2% 。流入 49 個(gè)最不發(fā)達(dá)國家的 FDI 仍然很少 , 分別只占流向發(fā)展中國家的 FDI 的 2% 和全球 FDI 總流量的 0.5% 。
2001 年 FDI 的下降主要與發(fā)達(dá)國家有關(guān)。這些國家的 FDI 流出、流入量在 2000 年達(dá)到頂峰以后 , 均急劇下降了一半以上 , 分別降到 5810 億美元和 5031 億美元。美國仍保持了其作為最大 FDI 接受國的地位 , 但流入量減少過半 , 下降到 1240 億美元。盡管其 FDI 流出量下降了 30%, 美國還是全球最大的投資國 , 歐盟國家再次成為其 FDI 流入流出最大的合作伙伴。然而 , 北美自由貿(mào)易協(xié)定伙伴國作為美國 FDI 目的地的重要性上升了 , 這部分是由于花旗集團(tuán)對 Ba-namex( 墨西哥 ) 的收購。在 FDI 流入方面 , 跨國并購仍是主要進(jìn)入模式 , 其中德國電信公司 (Deutsche Telekom) 對 VoiceStream Wireless Corp 的 294 億美元的收購 , 是 2001 年全球最大的跨國并購交易。
2001 年歐盟的 FDI 流入和流出量均下降了大約 60%, 分別下降到 3230 億美元和 3650 億美元。這主要是由于與并購有關(guān)的 FDI 的下降。流入英國和德國的 FDI下降最多 , 而流入法國、希臘和意大利的 FDI 卻有所上升。在 FDI 的流出方面下降幅度更大 , 僅有的例外是愛爾蘭、意大利和葡萄牙。和前幾年一樣 ,FDI 流出主要是跨國并購。法國成為這一地區(qū)最大的 FDI 流出投資國 , 其后是比利時(shí)和盧森堡。區(qū)域內(nèi)的 FDI 占?xì)W盟總 FDI 的份額上升。
其他西歐國家 FDI 的發(fā)展基本類似 , 瑞士占這些國家 FDI 的75% 。在其他發(fā)達(dá)國家中 , 日本 2001 年的 FDI 流出有所增長 , 而其國內(nèi)投資和 FDI 流入出現(xiàn)下降 , 這主要是由于日本持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退。 澳大利亞、新西蘭以及那些與亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系較密切的國家相對加 拿大受美國的影響較小 , 加拿大的 FDI 流入下降了 60% 。
流入發(fā)展中國家的 FDI 下降主要集中在較少的幾個(gè)東道國或地區(qū)。 特別是在阿根廷、巴西和香港 ,FDI流入量的下降達(dá)到 570 億美元。非洲的 FDI 流入從 2000年的 90 億美元上升到 2001 年 170 多億美元 , 但增長的這 80 億美元主要是幾個(gè)在南非和摩洛哥的大型FDI 項(xiàng)目。非洲接受的 FDI 仍然很少 , 只吸收了全球FDI 流入的2%, 但相對于其經(jīng)濟(jì)規(guī)模 , 流入非洲的 FDI 量與其他發(fā)展中地區(qū)相比并沒有太大差別。
流人非洲的 FDI 的部門結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。盡管一半以上的 FDI 流向了初級部門 , 特別是石油部門 , 在過去兩年里 , 流入服務(wù)業(yè) ( 諸如銀行、金融和運(yùn)輸 ) 的 FDI 已經(jīng)變得同樣重要。這表明 , 在非洲的投資機(jī)會在逐步擴(kuò)大。
流向亞洲和太平洋地區(qū)發(fā)展中國家的 FDI, 從 2000 年的 1340 億 美元下降到 2001 年的 1020 億美元。這種下降很大程度上是由于流向香港的 FDI 大幅度下降所致 , 香港流入的 FDI 在 2000 年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 620 億美元后 ,2001年下降了 60% 。因此 , 如果不包括香港 ,2001 年流入這一地區(qū)的 FDI 仍相當(dāng)于 與 20 世紀(jì) 90 年代的最高水平。流入東北亞和東南亞的FDI 基本停滯 , 但流入南亞和中亞的 FDI 有顯著增長 , 分別增長了 32% 和 88% 。 亞太地區(qū)在全球 FDI 流入中所占比重從 2000 年的 9% 上升到 2001 年的大約 14% 。
在這種整體趨勢下 , 各經(jīng)濟(jì)體在 2001 年的表現(xiàn)并不一致。中國成為亞太地區(qū)和整個(gè)發(fā)展中世界中最大的 FDI 接受國 , 印度、哈薩克、新加坡和土耳其在它們各自的區(qū)域內(nèi)都是重要的 FDI 接受國。近年來 , 東盟各國吸收的 FDI 水平有所下降 ,2000-2001 年流入這一區(qū)域的 FDI 年均只有 120 億美元 , 是其 1996-1997 年高峰時(shí)期的三分之一。 2001 年發(fā)展中亞洲國家的 FDI 流出大約是 320 億美元 , 是自 20 世紀(jì) 90 年代中期以來的最低水平 , 這主要因?yàn)樵摰貐^(qū)最大的投資者香港的 FDI 流出下降所造成的。
流入拉美和加勒比地區(qū)的FDI持續(xù)兩年下降 , 這主要?dú)w因于流入巴西和阿根廷的 FDI 減少所致。在巴西 , 過去幾年的私有化進(jìn)程幾乎停滯。在阿根廷 , 經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)阻礙了新的投資進(jìn)入。由于美國花旗集團(tuán)以 125 億美元收購了墨西哥銀行 (Bank Banamex), 使得墨西哥成為這一地區(qū)最大的FDI 接受國。拉美國家和地區(qū)的FDI 流出保持平穩(wěn) , 主要是流向該地區(qū)的其他國家。
49 個(gè)最不發(fā)達(dá)國家中 FDI 的絕對量很小 ,1998-2000 年間 , 最不發(fā)達(dá)國家吸收的 FDI 占其總投資的比例平均為 7%, 而對所有其他發(fā)展中國家 , 這一比例達(dá)到 13% 。但流入最不發(fā)達(dá)國家的 FDI高度集中 , 超過 90% 的投資方式是新建投資而不是跨國并購。2001 年 , 盡管世界總體經(jīng)濟(jì)放緩 , 但最不發(fā)達(dá)國家中吸收的 FDI 上升到了 38 億美元 , 這主要是因?yàn)榱魅氚哺缋?nbsp;FDI 顯著增加所致。政府的發(fā)展援助仍然是流入最不發(fā)達(dá)國家的外部金融流量中的主要組成部分。 2000 年 , 只有在 7 個(gè)最不發(fā)達(dá)國家 ( 安哥拉、赤道幾內(nèi)亞、岡比亞、萊索托、緬甸、蘇丹和多哥 ), 其 FDI 流入超過了雙邊政府發(fā)展援助 , 而且其中三個(gè)國家是主要的石油出口國。2000 年 , 最不發(fā)達(dá)國家整體接受了 125 億美元凈值的雙邊和多邊政府發(fā)展援助 , 這一數(shù)字在 1990 年是 168 億美元。
2001 年 , 中東歐國家的 FDI 流 入 270 億美元 , 流出 40 億美元 , 基本保持 2000 年的水平。在這一地區(qū)的 19 個(gè)國家中 ,14 個(gè)國家的 FDI 流入出現(xiàn)增長 , 該地區(qū)占世界 FDI 總流入量的份額從 2000 年的 2% 上升到 2001 年的 3.7% 。 2001 年 , 中東歐國家的 FDI 流出略有下降 , 這是由于俄羅斯的 FDI 流出下降所致 , 俄羅斯的 FDI 流出占該地區(qū)的四分之三。
三、各國吸引跨國公司 FDI 的業(yè)績與潛力比較
世界各國在利用 FDI 方面差別顯著 , 未來進(jìn)一步吸引 FDI 的增長潛力也不盡相同 , 為了衡量各國和地區(qū)這種業(yè)績和潛力的差別 , 為政策制定者和分析各國相對業(yè)績提供實(shí)際依據(jù) ,UNCTAD 分別采用流入 FDI 業(yè)績指數(shù)和流入 FDI 潛力指數(shù) , 衡量各國和地區(qū)在吸引 FDI 方面的業(yè)績和潛力。
流人 FDI 業(yè)績指數(shù)比較了一國占全球 FDI 的份額和其占全球 GDP 的份額。根據(jù)這種衡量方法與標(biāo)準(zhǔn) ,1998-2000 年 , 發(fā)達(dá)世界整體上吸收的 FDI 與其 GDP 規(guī)模大致相當(dāng) , 其中歐盟的指數(shù)值最高 , 日本最低。從過去十年這一指數(shù)的變化來看 , 非洲出現(xiàn)了下降 , 拉丁美洲的指數(shù)顯著提高。西亞和南亞在過去十年間指數(shù)值偏低。中東歐國家該指數(shù)值接近 1, 表明它們在全球 FDI 的份額基本等于其占全球 GDP 的份額。
第二個(gè)指數(shù)是吸引 FDI 的潛力指數(shù) , 它是根據(jù)各國吸引 FDI 的潛力大小進(jìn)行排序。該指數(shù)值是指一個(gè)國家 8 個(gè)變量分?jǐn)?shù)的平均值。 所選擇的8 個(gè)變量分別是人均 GDP 、實(shí)際 GDP 增長、出口占 GDP的比例、每千人電話線數(shù)、人均商業(yè)能源消耗、 R&D 支出占總國民收入的比例、高中生占總?cè)丝诘谋壤绎L(fēng)險(xiǎn)。
這里需要說明的是 , 所謂的業(yè)績與潛力表現(xiàn) , 都是基于對所有國家的排序歸類 , 較高的 FDI 業(yè)績是指業(yè)績排名在所有國家的中點(diǎn)以上 , 相應(yīng)地 , 較低 FDI 業(yè)績是指排名在所有國家的中點(diǎn)以下。較高潛力國家是指潛力排名在所有國家的中點(diǎn)以上 , 與之對應(yīng) , 較低潛力是指潛力排名在所有國家的中點(diǎn)以下。 這樣對各國的分類如下 :
* 具有較高的 FDI 業(yè)績和較高潛力的國家 :“領(lǐng)先國家” 。
* 具有較高的 FDI 業(yè)績和較低潛力的國家 :“高于潛力的國家”。
* 具有較低的 FDI 業(yè)績和較高潛力的國家 :“低于潛力的國家”。
* 具有較低的 FDI 業(yè)績和較低潛力的國家 :“表現(xiàn)低下的國家”。
1998-2000 年 , 有 42 個(gè)領(lǐng)先國家 , 即那些具有巨大潛力和顯著業(yè)績的國家和地區(qū) , 包括法國、德國、 瑞典、瑞士和英國等工業(yè)化國家 ; 也包括香港、馬來西亞、新加坡和泰國等新加入者在內(nèi)的亞洲“虎”； 以及阿根廷和智利等拉美國家； 還包括哥斯達(dá)黎加、匈牙利、愛爾蘭和波蘭等吸引 FDI 的新進(jìn)入者。
高于潛力的國家和地區(qū)主要包括那些不具備強(qiáng)大的潛力 , 但在吸引 FDI 方面做得很好的國家 , 它們中的大多數(shù)相對貧窮 , 并且缺乏強(qiáng)大的工業(yè)基礎(chǔ)。巴西和中國就是處于這個(gè)群體。低于潛力的國家和地區(qū)包括許多經(jīng)濟(jì)富裕 , 工業(yè)化程度較高國家的和地區(qū) , 但由于其政策偏好以及傳統(tǒng)上較少依賴 FDI( 意大利、日本、韓國和早期階段的中國臺灣省 )、不利的政治和社會因素和較弱的競爭力 , 因而在吸引 FDI 方面業(yè)績較差。美國屬于該類 , 一些資本相對富裕的發(fā)展中國家 ( 如沙特 ), 以及那些由于非股權(quán)形式的存在從而其 FDI 流量未能充分反映跨國公司參與程度的國家 , 以及那些主要依賴當(dāng)?shù)厝谫Y的國家 , 均被劃入此列。 42 個(gè)表現(xiàn)低下的國家基本上是那些由于經(jīng)濟(jì)或其他原因 , 未能吸引到它們在全球 FDI 中預(yù)期份額的落后國家。
這兩種分析方法具有重要的政策含義。對于希望繼續(xù)保持 FDI 重要接受國的領(lǐng)先國家來講 , 如何保持它們在吸引 FDI 方面的競爭優(yōu)勢 , 是其面臨的重要課題。對于表現(xiàn)低下的國家 , 就需要從各方面改進(jìn)它們的投資環(huán)境 , 以提升其在潛力指數(shù)中的位置。對于那些從表現(xiàn)低下走向高于潛力的國家和地區(qū) , 需要迅速努力建立它們的競爭力 , 以保持其吸引投資者的優(yōu)勢。同樣 , 對那些具有較高潛力但在吸引 FDI方面表現(xiàn)不佳的國家和地區(qū) , 需要結(jié)合投資者的經(jīng)營戰(zhàn)略與考量因素 , 有針對性地付出努力 , 以提高它們現(xiàn)有的區(qū)位優(yōu)勢。 （中華人民共和國對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部報(bào)道）
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