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　　張曙光，經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。1966年研究生畢業(yè)，現(xiàn)在是中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員，中國社會科學(xué)院研究生院教授，博士生導(dǎo)師，北京天則經(jīng)濟(jì)研究所學(xué)術(shù)委員會主席，中山大學(xué)、浙江大學(xué)等兼職教授，北京大學(xué)法律經(jīng)濟(jì)研究中心主任，浙大天則民營經(jīng)濟(jì)研究中心學(xué)術(shù)委員會主席，《中國社會科學(xué)評論》主編。

　
　　2005年的中國經(jīng)濟(jì)在高增長、低通脹中平穩(wěn)地走過，經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到9.8%，消費(fèi)物價上漲不超過2%，整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比年初人們普遍預(yù)期的要好。

　　2006年的中國經(jīng)濟(jì)會怎樣發(fā)展？普遍認(rèn)為，仍會保持較好的增長態(tài)勢，但分歧也很明顯，主要是會不會出現(xiàn)通貨緊縮？增長動力靠什么，是穩(wěn)投資、緊投資還是松投資？雖然擔(dān)心通縮和主張緊投資的政策趨向不同，甚至相反，但其主要依據(jù)可能都是前兩年投資快速增長造成的產(chǎn)能過剩。與此相適應(yīng)，在政策調(diào)整上也會有不同的選擇和安排。

　　要對06年的經(jīng)濟(jì)走向做出判斷，需要對05年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行做些進(jìn)一步的分析。由于按支出法進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)核算，最終消費(fèi)和資本形成要經(jīng)過一系列調(diào)整才能最后確定，目前還得不到這方面的數(shù)據(jù)，我們只能根據(jù)貿(mào)易資料進(jìn)行推算。國家統(tǒng)計局公布了經(jīng)濟(jì)普查后調(diào)整的GDP數(shù)據(jù)，2004年中國的經(jīng)濟(jì)總規(guī)模達(dá)到159878億元，按此計算，2005年的GDP大約是175546億元(未考慮價格因素)。在新增加的15668億元GDP中，貨物凈出口(1018.8億美元)比上年(319.8億美元)增加699億美元，合人民幣5669億元，即使減去服務(wù)貿(mào)易的逆差部分，其貢獻(xiàn)度也超過了30%，成為拉動05年經(jīng)濟(jì)增長的一大力量。剩下不到70%的份額是投資和消費(fèi)增長做出的貢獻(xiàn)。

　　國際貨幣基金預(yù)測，06年世界經(jīng)濟(jì)增長4.3%，保持了05年的增長態(tài)勢，世界銀行預(yù)測(2.9%)稍低一些。這就是說，外部需求不會有太大的變化。但是，由于人民幣緩慢升值和貿(mào)易磨擦加劇，中國的出口增長會回落，進(jìn)口增長會加快，有人估計前者會回落到15%，后者會加快到40%，這樣，貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將是一個負(fù)值。這種情況也不是完全不可能。因為從歷史經(jīng)驗看，貿(mào)易的波動是很大的，就是05年，進(jìn)口增幅同比減少一半多，從36%下降到17.6%。但從國際國內(nèi)的實(shí)際情況看，如果沒有重大事件發(fā)生，06年的進(jìn)口不會大起，出口也不會大落，保持20-25%的增長率是完全可能的。按此計算，凈出口在892.5-1603.6億美元。如果取中間值，則是1248億美元，比上年凈增299億美元。如果今年的GDP增長9-9.5%，貿(mào)易的貢獻(xiàn)度將為10.99-11.61%。也就是說，06年經(jīng)濟(jì)增長的90%要依靠投資和消費(fèi)來拉動。由此可見，要保持今年中國經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定增長，消費(fèi)的增長要有所提升，投資的增長也不能放慢，但結(jié)構(gòu)需要調(diào)整和改善。這是形勢使然。

　　在這種情況下，政策是否恰當(dāng)就是一個重要問題。政府明確提出要繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財政政策，這是一個正確的選擇。問題在于具體操作。

　　從貨幣政策看，05年M2增長17.57%，比年初計劃調(diào)控目標(biāo)高2.57個百分點(diǎn)，M1增長11.78%，比上年末低1.8個百分點(diǎn)，人民幣貸款增加2.35萬億元，同比多增871億元，呈現(xiàn)出一種“寬貨幣”的態(tài)勢。央行對今年貨幣政策調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)是，M2和M1分別增長16%和14%，全部金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款2.5萬億元，基本保持了05年的態(tài)勢。不過，這并非央行的主動選擇?，F(xiàn)在的問題在于，一是由于匯率浮動幅度過小，外匯儲備增長過快，不僅貨幣投放是被動的，央行實(shí)際上決定和控制不了M1和M2，而且對沖操作也是被動的，現(xiàn)在更是到了央票的集中兌付期。與此密切相關(guān)，二是商業(yè)銀行的流動性過大，貨幣市場利率偏低，加劇了銀行惜貸、慎貸，再加上股市低迷，資金流到貨幣市場，而未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，存貸差擴(kuò)大，M2和M1增速差距擴(kuò)大均證明了這一點(diǎn)?？梢?，貨幣政策趨緊是不大可能的，不使其過分?jǐn)U張還要付出很大的努力。問題的關(guān)鍵還在于匯率，如果能夠擴(kuò)大匯率浮動的區(qū)間，或者今年使匯率升值3-5%，壓力也許會小一些。

　　我們反復(fù)說過，政策是重要的，但作用是有限的，政府干預(yù)的有效性也是可質(zhì)疑的。決策部門要盡快確立相信市場作用勝于相信政府權(quán)力的信念。就以貨幣政策而論，通貨膨脹主要是商品價格上漲，經(jīng)濟(jì)過熱有可能表現(xiàn)為資產(chǎn)價格泡沫，貨幣政策操作要關(guān)注資產(chǎn)價格，但緊縮貨幣能否抑制經(jīng)濟(jì)過熱，現(xiàn)在還缺乏理論支持和經(jīng)驗依據(jù)。日本的教訓(xùn)是，緊縮貨幣刺破了泡沫，造成了巨大的經(jīng)濟(jì)衰退。對于CPI，特別是核心CPI，運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)是有效的，而對于產(chǎn)能過剩，能否用貨幣政策解決，也需要觀察和研究。對于市場的波動要有正確的認(rèn)識，市場的調(diào)整是正常的，給市場調(diào)整以時間和空間是必要的。不相信市場，迷信政府干預(yù)，特別是一些救火式的粗暴干預(yù)，不僅成本極高，而且負(fù)作用太大。這是值得決策者認(rèn)真思考和真正轉(zhuǎn)變的大事情。

　　從財政政策看，近幾年財政收入增長很快，05年的稅收收入已達(dá)30866億元(不包括農(nóng)業(yè)稅和關(guān)稅)，這就為財政政策的調(diào)整奠定了基礎(chǔ)。收入政策調(diào)整的問題比較清楚，主要方向不是保證國家稅收的穩(wěn)定較快增長，而是減稅。減免農(nóng)業(yè)稅、個人所得稅起征點(diǎn)的提高符合這個方向，但數(shù)量和作用有限，關(guān)鍵還是企業(yè)所得稅和增值稅改革。內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一問題，去年由于商務(wù)部官員的阻撓，未能列入立法議程，但內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡加劇和外匯儲備猛增的事實(shí)再次說明，商務(wù)部的政策立場是錯誤的和短視的，是以犧牲國人福利而保本部門政績和利益。今年有關(guān)方面不應(yīng)再出此下策，如果再不修改稅法，用財政去補(bǔ)貼外商，政府是沒有辦法向老百姓交待的。增值稅轉(zhuǎn)型也可選擇適當(dāng)時機(jī)在全國推行。

　　與收入政策相比，支出政策的調(diào)整可能更加重要。應(yīng)當(dāng)明確，提升消費(fèi)并不是只有增加收入，穩(wěn)定投資也并不是只能增加政府投資。如果增加政府在基礎(chǔ)教育、公共醫(yī)療、廉租屋建設(shè)、勞動就業(yè)和社會保障等方面的支出，就可能穩(wěn)定和提升居民預(yù)期，使消費(fèi)進(jìn)一步活躍。目前，政府在這方面開始做了一些安排，如，“十一五”時期計劃五年新增農(nóng)村教育經(jīng)費(fèi)2180億元，建立農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)保障機(jī)制，但這還不夠。從國家財力來看，步子還可以更大一些。另一方面，要通過進(jìn)一步打破壟斷，活躍民間投資，允許和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入原來的壟斷行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施部門。要知道，壟斷既是造成某些部門產(chǎn)能過剩的重要原因，也是抑制民間投資的重要障礙，打破壟斷，讓市場發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，既能抑制壟斷部門的過度投資，又能促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。如果不打破國有部門對重要服務(wù)業(yè)的壟斷，不是千軍萬馬擠進(jìn)制造業(yè)，就是大家都炒房地產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過大波動就無法避免。不僅如此，解決好以上轉(zhuǎn)移支付問題，不僅為減免農(nóng)業(yè)稅政策的真正落實(shí)奠定了基礎(chǔ)，也為在省以下各級推行分稅制改革創(chuàng)造了條件，同時，還為建立公共財政找到了可行的道路。

　　只要這樣做了，消費(fèi)會有所提升，投資也會穩(wěn)定，不僅今年的增長目標(biāo)會實(shí)現(xiàn)，消費(fèi)物價進(jìn)一步下跌的可能性也會排除，也會有利于長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展。