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　　在經(jīng)歷了兩周凌厲的上漲之后，美元匯率終于出現(xiàn)了調(diào)整，在相對(duì)平靜的市場(chǎng)中，由于缺乏繼續(xù)帶動(dòng)匯率突破的因素，各非美貨幣均出現(xiàn)了不同程度的反彈。同時(shí)，油價(jià)和金價(jià)也脫離了前期低點(diǎn)，而能源價(jià)格的上漲也給美股帶來壓力。

　　從上周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)悲觀。7月份領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)下跌，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化。房屋市場(chǎng)仍然是經(jīng)濟(jì)中最為疲弱的部分，7月份的房屋開工量和建筑許可申請(qǐng)數(shù)都再次大幅下挫。同時(shí)，8月份的NAHB指數(shù)也保持在16的歷史低點(diǎn)附近。當(dāng)前美國(guó)房屋市場(chǎng)的低迷不僅拖累了GDP增長(zhǎng)，同時(shí)也是金融市場(chǎng)恐慌和波動(dòng)的根源。因此，在房屋市場(chǎng)持穩(wěn)之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及金融市場(chǎng)的情況仍然難言好轉(zhuǎn)。不過，本周將繼續(xù)公布一系列房屋市場(chǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，其中8月中公布的待定房屋銷售的大幅上揚(yáng)顯示現(xiàn)房銷售可能有所好轉(zhuǎn)，或許會(huì)給市場(chǎng)帶來一絲希望。

　　歐洲貨幣也均在關(guān)鍵支撐位出現(xiàn)反彈。相對(duì)來說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較少，7月份德國(guó)PPI繼續(xù)上揚(yáng)，支持了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行將維持利率不變的看法。隨著近期油價(jià)和歐元匯率均出現(xiàn)下跌的情況，8月份德國(guó)ZEW經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)優(yōu)于預(yù)期，略為緩和了近期歐元大幅下跌的壓力。而從歐元區(qū)整體看，8月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)仍然處于收縮當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)前景仍不樂觀。在能夠刺激匯率突破的因素發(fā)布之前，歐元可能繼續(xù)在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

　　英鎊匯率則持續(xù)偏弱，除了房屋價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下跌之外，二季度GDP增長(zhǎng)被向下修正，季度環(huán)比出現(xiàn)了零增長(zhǎng)，年增也僅為1.4%，均處于16年來的最差水平。

　　日本央行在上周的會(huì)議上再次維持利率不變，但是下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，貨幣委員會(huì)中的多數(shù)委員對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)憂，并淡化地提及了物價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，少數(shù)委員則表達(dá)了對(duì)長(zhǎng)期寬松貨幣政策后果的擔(dān)憂，略顯強(qiáng)硬。不過整體來看，此次會(huì)議結(jié)果和委員的態(tài)度并沒有改變市場(chǎng)對(duì)日本央行未來利率前景的預(yù)期，短期內(nèi)日本央行仍將維持利率不變。

　　隨著美元的調(diào)整，商品價(jià)格出現(xiàn)反彈。在油價(jià)近期大幅下跌的情況下，對(duì)歐佩克減產(chǎn)的猜測(cè)和地緣政治等因素帶動(dòng)了油價(jià)的反彈，但是其反彈幅度極其有限，并在上周最后一個(gè)交易日從120美元上方跌至115美元一線，這表明之前油價(jià)的大幅上揚(yáng)很可能主要受到投機(jī)因素的推動(dòng)。金價(jià)卻隨著美元的修正而反彈到800美元上方，并最終持穩(wěn)于820美元之上。

　　美股上周出現(xiàn)了較為明顯的波動(dòng)，對(duì)房利美和房地美新的憂慮以及對(duì)雷曼兄弟公司情況的擔(dān)憂中，股市大幅下挫。而后，隨著油價(jià)反彈的終結(jié)，股市又出現(xiàn)了反彈。從本周看，除了受到經(jīng)濟(jì)基本面的影響之外，市場(chǎng)的穩(wěn)定性，尤其是一系列金融公司是否又出現(xiàn)新的緊張狀況將決定美股的未來走勢(shì)。


中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部 王濤

信息來源：國(guó)際商報(bào)