周小川:央行不排除加息可能 儲(chǔ)蓄入市是正常分流
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時(shí)間：2007-03-06 08:36:00
人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間今年會(huì)不會(huì)擴(kuò)大？央行行長周小川昨日回答這個(gè)全世界都關(guān)心的問題時(shí)表示，不排除區(qū)間不夠用的情況下會(huì)擴(kuò)大。他稱，現(xiàn)行利率水平還比較合適，但中央銀行從不排除加息可能；儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入股市是一種正常的分流行為。
周小川認(rèn)為，匯率浮動(dòng)區(qū)間何時(shí)不夠用，是由市場(chǎng)及國際收支 不平衡狀況決定，不是央行說了算。當(dāng)前現(xiàn)有的浮動(dòng)區(qū)間沒有用足，如果現(xiàn)在幅度不夠用，肯定會(huì)考慮擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間。至于擴(kuò)大區(qū)間的具體時(shí)機(jī)選擇上，他認(rèn)為既取決于市場(chǎng)供求關(guān)系，也要看國際經(jīng)濟(jì)不平衡狀況。
在加息問題上，周小川說，央行主要關(guān)心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、GDP縮減指數(shù)這3個(gè)物價(jià)指數(shù)及商業(yè)銀行經(jīng)營情況，是否加息要根據(jù)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況綜合平衡。CPI走勢(shì)雖然從去年底至今稍微走高些，還需要進(jìn)一步觀察。
周小川還提出，央行從總量角度看，進(jìn)入股市的儲(chǔ)蓄資金仍比較正常，不能說是儲(chǔ)蓄大搬家，只是一種正常的分流行為，投資者有權(quán)選擇。居民儲(chǔ)蓄仍在增長，而且增速還比較快。
他還透露，農(nóng)業(yè)銀行改革正在積極研究籌備中。改革要參照前幾家國有商業(yè)銀行改革經(jīng)驗(yàn)，一方面使我國大型商業(yè)銀行都能實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展運(yùn)行，另一方面也要更好地為縣域經(jīng)濟(jì)和三農(nóng)服務(wù)。
在十屆全國人大五次會(huì)議開幕前夕，中國人民銀行行長周小川再度被參加兩會(huì) 的幾十家國內(nèi)外媒體團(tuán)團(tuán)圍住，他詳細(xì)深入回答了人民幣匯率、加息、流動(dòng)性過剩等諸多熱點(diǎn)問題，并表示，不排除浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大可能；現(xiàn)行利率水平還比較合適，但中央銀行從不排除加息的可能；儲(chǔ)蓄進(jìn)入股市是一種正常的分流行為。
不排除浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大可能
就在去年3月5日，周小川回答本報(bào)記者提問時(shí)明確表示，當(dāng)年不會(huì)擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間。但整整一年后的昨日，面對(duì)同樣一個(gè)問題，周小川的表述有了微妙變化。
他雖然同樣認(rèn)為匯率彈性當(dāng)前夠用，但表示，國際和國內(nèi)市場(chǎng)不斷變化，匯改會(huì)不斷推進(jìn)，靈活性會(huì)不斷加大，今年不排除浮動(dòng)區(qū)間不夠用的情況下會(huì)擴(kuò)大。
周小川詳細(xì)解釋說，“人民幣匯率還是本著自主性、漸進(jìn)性和可控性原則，逐步擴(kuò)大匯率靈活性。實(shí)際這句話就包括匯率會(huì)更加遵循供求關(guān)系，將來浮動(dòng)會(huì)更大些?！彼J(rèn)為，當(dāng)前現(xiàn)有的浮動(dòng)區(qū)間沒有用足，如果現(xiàn)在浮動(dòng)幅度不夠用，肯定會(huì)考慮擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間。至于在擴(kuò)大區(qū)間的具體時(shí)機(jī)選擇上，周小川認(rèn)為既取決于市場(chǎng)供求關(guān)系，也要看國際經(jīng)濟(jì)不平衡狀況。
在評(píng)價(jià)目前人民幣升值速度時(shí)，周小川說，這不是人為掌握的，不能以主觀評(píng)論判斷速度如何，升值速度很大程度上取決于市場(chǎng)，它由市場(chǎng)供求關(guān)系決定就是合理的。
那么，人民幣會(huì)不會(huì)加快升值步伐？對(duì)此，周小川認(rèn)為，人民幣匯率與一攬子貨幣的走勢(shì)及市場(chǎng)供求關(guān)系都有關(guān)系。其中，影響外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的一個(gè)直接因素就是商品貿(mào)易進(jìn)出口，如果出口多外匯就多。
央行從不排除加息可能
除了匯率，周小川另一個(gè)逃不過的問題就是加息?！爸苄虚L，今年會(huì)不會(huì)加息？”的聲音從境內(nèi)外記者口中源源不斷飛向周小川。
周小川笑答，“加息不是計(jì)劃，不是搞工程年初定個(gè)計(jì)劃今年干什么。貨幣政策總是根據(jù)形勢(shì)決定。世界各國也沒有就加息不加息事先作計(jì)劃的，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)討論。”
不過，周小川還是坦率回答，在判斷是否要加息時(shí)，央行主要關(guān)心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、GDP縮減指數(shù)3個(gè)物價(jià)指數(shù)及商業(yè)銀行經(jīng)營情況，是根據(jù)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況綜合平衡的。
對(duì)于加息的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)——CPI走勢(shì)，周小川說，雖然從去年底至今稍微走高些，還需要進(jìn)一步觀察。
但周小川同時(shí)強(qiáng)調(diào)，通貨膨脹如果偏高的話，肯定對(duì)制定利率政策是重要因素，“但利率政策也是多方面考慮的，要考慮國內(nèi)國際形勢(shì)、考慮當(dāng)前利率的適用性、考慮利率政策對(duì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面影響程度。大家也知道，利率政策理論方面也存在一些不同流派，這些都要考慮?！?
那么，當(dāng)前利率水平合理嗎？
“我們?nèi)ツ瓴耪{(diào)過兩次利率。至少我們認(rèn)為現(xiàn)在還是合用的吧。當(dāng)前不排除國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)出一些新的數(shù)字，有新的數(shù)字我們會(huì)認(rèn)真研究，中央銀行從來不會(huì)排除加息的可能。利率作為貨幣政策的一個(gè)工具，任何時(shí)候都有靈活性?！敝苄〈ㄈ缡钦f。
流動(dòng)性過剩要看超額儲(chǔ)備率
流動(dòng)性過剩又是一個(gè)周小川繞不過的話題。他表示，判斷流動(dòng)性過?？梢杂^察一個(gè)指標(biāo)：商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金率，這能夠表明整個(gè)銀行資金是不是較多。
周小川說，央行緩解流動(dòng)性過剩的工具還是比較多的?！笆紫茸钪匾稽c(diǎn)是公開市場(chǎng) 業(yè)務(wù)操作，國際上也是這樣，通過公開市場(chǎng)操作對(duì)流動(dòng)性實(shí)行雙向調(diào)節(jié)，多了的時(shí)候可以抽一點(diǎn)，少的時(shí)候可以放進(jìn)去一點(diǎn)，比較靈活；存款準(zhǔn)備金率，這對(duì)調(diào)節(jié)流動(dòng)性也是起作用的；此外，還有一些控制基礎(chǔ)貨幣投出的政策；再有就是一些價(jià)格型政策也會(huì)對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生影響，比如利率或者再貸款利率?！彼硎荆胄袝?huì)綜合使用這些工具。
儲(chǔ)蓄進(jìn)入股市是正常分流
周小川在回答記者問題時(shí)還態(tài)度鮮明地表示，央行從總量角度看，進(jìn)入股市的儲(chǔ)蓄資金仍比較正常，不能說是儲(chǔ)蓄大搬家，只是一種正常的分流行為，投資者有權(quán)選擇。
不少專家從央行近幾個(gè)月公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出判斷，股市火熱引發(fā)了資金跳槽現(xiàn)象。周小川認(rèn)為，沒有必要為所謂的儲(chǔ)蓄下降而擔(dān)憂，“商業(yè)銀行角度和我們不一樣，我們是從總量角度出發(fā)，從總量角度看很正常，因?yàn)橥顿Y者有權(quán)選擇。”他說，居民儲(chǔ)蓄仍在增長，而且增速還比較快?！爱?dāng)然我們看出來，儲(chǔ)蓄增速在每個(gè)階段不一樣，有時(shí)快些有時(shí)慢些，但始終都是在增長?！?
此外，周小川還提及，外匯局近期調(diào)減金融短期外債余額指標(biāo)不會(huì)影響相關(guān)企業(yè)經(jīng)營。因?yàn)閲鴥?nèi)外匯較多，外匯市場(chǎng)外匯非常充裕，再加上WTO5年過渡期結(jié)束后，外資銀行可以做人民幣業(yè)務(wù)，很多短期外債的必要性不是太大。
信息來源：中國證券報(bào)
周小川認(rèn)為，匯率浮動(dòng)區(qū)間何時(shí)不夠用，是由市場(chǎng)及國際收支 不平衡狀況決定，不是央行說了算。當(dāng)前現(xiàn)有的浮動(dòng)區(qū)間沒有用足，如果現(xiàn)在幅度不夠用，肯定會(huì)考慮擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間。至于擴(kuò)大區(qū)間的具體時(shí)機(jī)選擇上，他認(rèn)為既取決于市場(chǎng)供求關(guān)系，也要看國際經(jīng)濟(jì)不平衡狀況。
在加息問題上，周小川說，央行主要關(guān)心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、GDP縮減指數(shù)這3個(gè)物價(jià)指數(shù)及商業(yè)銀行經(jīng)營情況，是否加息要根據(jù)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況綜合平衡。CPI走勢(shì)雖然從去年底至今稍微走高些，還需要進(jìn)一步觀察。
周小川還提出，央行從總量角度看，進(jìn)入股市的儲(chǔ)蓄資金仍比較正常，不能說是儲(chǔ)蓄大搬家，只是一種正常的分流行為，投資者有權(quán)選擇。居民儲(chǔ)蓄仍在增長，而且增速還比較快。
他還透露，農(nóng)業(yè)銀行改革正在積極研究籌備中。改革要參照前幾家國有商業(yè)銀行改革經(jīng)驗(yàn)，一方面使我國大型商業(yè)銀行都能實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展運(yùn)行，另一方面也要更好地為縣域經(jīng)濟(jì)和三農(nóng)服務(wù)。
在十屆全國人大五次會(huì)議開幕前夕，中國人民銀行行長周小川再度被參加兩會(huì) 的幾十家國內(nèi)外媒體團(tuán)團(tuán)圍住，他詳細(xì)深入回答了人民幣匯率、加息、流動(dòng)性過剩等諸多熱點(diǎn)問題，并表示，不排除浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大可能；現(xiàn)行利率水平還比較合適，但中央銀行從不排除加息的可能；儲(chǔ)蓄進(jìn)入股市是一種正常的分流行為。
不排除浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大可能
就在去年3月5日，周小川回答本報(bào)記者提問時(shí)明確表示，當(dāng)年不會(huì)擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間。但整整一年后的昨日，面對(duì)同樣一個(gè)問題，周小川的表述有了微妙變化。
他雖然同樣認(rèn)為匯率彈性當(dāng)前夠用，但表示，國際和國內(nèi)市場(chǎng)不斷變化，匯改會(huì)不斷推進(jìn)，靈活性會(huì)不斷加大，今年不排除浮動(dòng)區(qū)間不夠用的情況下會(huì)擴(kuò)大。
周小川詳細(xì)解釋說，“人民幣匯率還是本著自主性、漸進(jìn)性和可控性原則，逐步擴(kuò)大匯率靈活性。實(shí)際這句話就包括匯率會(huì)更加遵循供求關(guān)系，將來浮動(dòng)會(huì)更大些?！彼J(rèn)為，當(dāng)前現(xiàn)有的浮動(dòng)區(qū)間沒有用足，如果現(xiàn)在浮動(dòng)幅度不夠用，肯定會(huì)考慮擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間。至于在擴(kuò)大區(qū)間的具體時(shí)機(jī)選擇上，周小川認(rèn)為既取決于市場(chǎng)供求關(guān)系，也要看國際經(jīng)濟(jì)不平衡狀況。
在評(píng)價(jià)目前人民幣升值速度時(shí)，周小川說，這不是人為掌握的，不能以主觀評(píng)論判斷速度如何，升值速度很大程度上取決于市場(chǎng)，它由市場(chǎng)供求關(guān)系決定就是合理的。
那么，人民幣會(huì)不會(huì)加快升值步伐？對(duì)此，周小川認(rèn)為，人民幣匯率與一攬子貨幣的走勢(shì)及市場(chǎng)供求關(guān)系都有關(guān)系。其中，影響外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的一個(gè)直接因素就是商品貿(mào)易進(jìn)出口，如果出口多外匯就多。
央行從不排除加息可能
除了匯率，周小川另一個(gè)逃不過的問題就是加息?！爸苄虚L，今年會(huì)不會(huì)加息？”的聲音從境內(nèi)外記者口中源源不斷飛向周小川。
周小川笑答，“加息不是計(jì)劃，不是搞工程年初定個(gè)計(jì)劃今年干什么。貨幣政策總是根據(jù)形勢(shì)決定。世界各國也沒有就加息不加息事先作計(jì)劃的，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)討論。”
不過，周小川還是坦率回答，在判斷是否要加息時(shí)，央行主要關(guān)心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、GDP縮減指數(shù)3個(gè)物價(jià)指數(shù)及商業(yè)銀行經(jīng)營情況，是根據(jù)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況綜合平衡的。
對(duì)于加息的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)——CPI走勢(shì)，周小川說，雖然從去年底至今稍微走高些，還需要進(jìn)一步觀察。
但周小川同時(shí)強(qiáng)調(diào)，通貨膨脹如果偏高的話，肯定對(duì)制定利率政策是重要因素，“但利率政策也是多方面考慮的，要考慮國內(nèi)國際形勢(shì)、考慮當(dāng)前利率的適用性、考慮利率政策對(duì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面影響程度。大家也知道，利率政策理論方面也存在一些不同流派，這些都要考慮?！?
那么，當(dāng)前利率水平合理嗎？
“我們?nèi)ツ瓴耪{(diào)過兩次利率。至少我們認(rèn)為現(xiàn)在還是合用的吧。當(dāng)前不排除國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)出一些新的數(shù)字，有新的數(shù)字我們會(huì)認(rèn)真研究，中央銀行從來不會(huì)排除加息的可能。利率作為貨幣政策的一個(gè)工具，任何時(shí)候都有靈活性?！敝苄〈ㄈ缡钦f。
流動(dòng)性過剩要看超額儲(chǔ)備率
流動(dòng)性過剩又是一個(gè)周小川繞不過的話題。他表示，判斷流動(dòng)性過?？梢杂^察一個(gè)指標(biāo)：商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金率，這能夠表明整個(gè)銀行資金是不是較多。
周小川說，央行緩解流動(dòng)性過剩的工具還是比較多的?！笆紫茸钪匾稽c(diǎn)是公開市場(chǎng) 業(yè)務(wù)操作，國際上也是這樣，通過公開市場(chǎng)操作對(duì)流動(dòng)性實(shí)行雙向調(diào)節(jié)，多了的時(shí)候可以抽一點(diǎn)，少的時(shí)候可以放進(jìn)去一點(diǎn)，比較靈活；存款準(zhǔn)備金率，這對(duì)調(diào)節(jié)流動(dòng)性也是起作用的；此外，還有一些控制基礎(chǔ)貨幣投出的政策；再有就是一些價(jià)格型政策也會(huì)對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生影響，比如利率或者再貸款利率?！彼硎荆胄袝?huì)綜合使用這些工具。
儲(chǔ)蓄進(jìn)入股市是正常分流
周小川在回答記者問題時(shí)還態(tài)度鮮明地表示，央行從總量角度看，進(jìn)入股市的儲(chǔ)蓄資金仍比較正常，不能說是儲(chǔ)蓄大搬家，只是一種正常的分流行為，投資者有權(quán)選擇。
不少專家從央行近幾個(gè)月公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出判斷，股市火熱引發(fā)了資金跳槽現(xiàn)象。周小川認(rèn)為，沒有必要為所謂的儲(chǔ)蓄下降而擔(dān)憂，“商業(yè)銀行角度和我們不一樣，我們是從總量角度出發(fā)，從總量角度看很正常，因?yàn)橥顿Y者有權(quán)選擇。”他說，居民儲(chǔ)蓄仍在增長，而且增速還比較快?！爱?dāng)然我們看出來，儲(chǔ)蓄增速在每個(gè)階段不一樣，有時(shí)快些有時(shí)慢些，但始終都是在增長?！?
此外，周小川還提及，外匯局近期調(diào)減金融短期外債余額指標(biāo)不會(huì)影響相關(guān)企業(yè)經(jīng)營。因?yàn)閲鴥?nèi)外匯較多，外匯市場(chǎng)外匯非常充裕，再加上WTO5年過渡期結(jié)束后，外資銀行可以做人民幣業(yè)務(wù)，很多短期外債的必要性不是太大。
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