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正如外界此前所普遍預(yù)測的，美國聯(lián)邦儲備委員會在12日的例會后決定將聯(lián)邦基金利率維持在1%，這是45年來的最低水平。從美聯(lián)儲在會議結(jié)束后就經(jīng)濟現(xiàn)狀和前景發(fā)表的聲明看，盡管近來有不少跡象顯示，美經(jīng)濟在下半年的復(fù)蘇步伐可能會加快，但美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景仍不無隱憂。
　　美聯(lián)儲在會后發(fā)表的聲明中說，自6月25日的上次例會以來，有證據(jù)顯示，盡管就業(yè)市場數(shù)據(jù)好壞不一，但消費正呈穩(wěn)固增長的勢頭。在接下來的幾個季度內(nèi)，對經(jīng)濟增長有利和不利的風(fēng)險基本持平；在可預(yù)見的將來，通貨緊縮可能仍是主要的關(guān)注點。聲明最后還表示，美聯(lián)儲可能會在“相當(dāng)長的一段時間內(nèi)”保持這種“適應(yīng)性的”的貨幣政策。經(jīng)濟人士認(rèn)為，聲明最后一句話實際上是在暗示，美聯(lián)儲將在較長時間內(nèi)保持低利率，以刺激經(jīng)濟的增長。
　　近來，美經(jīng)濟界不少人判定美經(jīng)濟下半年將會出現(xiàn)較強勁的復(fù)蘇。就連總部設(shè)在巴黎的“經(jīng)濟合作與發(fā)展組織”日前也發(fā)表報告認(rèn)為，美國經(jīng)濟下半年將出現(xiàn)“明顯好轉(zhuǎn)”。這種樂觀的判斷首先是基于美經(jīng)濟近來一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)看好：經(jīng)濟增長的主要動力－－個人消費開支第二季度增長了3．3%，明顯高于第一季度的2%和去年第四季度的1．7%；由于低利率等因素的刺激，連續(xù)多個季度處于低迷的企業(yè)投資終于恢復(fù)增長，制造業(yè)在7月份擺脫了連續(xù)數(shù)月的收縮狀態(tài)，開始出現(xiàn)擴張，同時企業(yè)庫存出現(xiàn)下降；今年第二季度，美國非農(nóng)業(yè)部門勞動生產(chǎn)率的升幅高達5．7%，為去年第三季度以來的最大升幅。此外，經(jīng)濟界人士還指出，布什總統(tǒng)今年5月簽署的總額為3500億美元的減稅計劃，其中較大一部分將在今年下半年落實，這將有助于促進消費的繼續(xù)增長；另外，由于美聯(lián)儲暗示可能長期保持低利率，低貸款成本也有利于企業(yè)擴大投資。
　　但美聯(lián)儲此次對經(jīng)濟增長風(fēng)險的評估以及對通貨緊縮的擔(dān)憂，同上次例會后發(fā)表的聲明在措辭上幾無二致，這無疑給一些對美經(jīng)濟復(fù)蘇前景過于樂觀的人“潑了盆冷水”。美聯(lián)儲仍對經(jīng)濟復(fù)蘇持謹(jǐn)慎態(tài)度是有根據(jù)的。首先，盡管美經(jīng)濟第二季度的增長率達2．4%，大大高于第一季度的1．4%，但實際上，第二季度的增長率在很大程度上是由于國防開支猛增拉動的，并不表明美經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)。其次，美國失業(yè)率仍高居不下。美7月份的失業(yè)率僅從前一個月的6．4%略降至6．2%，仍徘徊在9年來最高水平線上。有數(shù)據(jù)顯示，美6月份的消費信貸出現(xiàn)今年以來的首次下降，7月份美國消費信心指數(shù)也大幅下降，這都是高失業(yè)率帶來的負(fù)面影響。另外，美國經(jīng)濟界目前普遍擔(dān)擾，由于美財政赤字膨脹等因素造成的長期利率攀升，已帶動30年期住房抵押貸款利率升至一年來的最高水平，目前的6．34%大大高于6月份時的5．21%。預(yù)計這將對美國房市產(chǎn)生不利影響，而近年來火爆的房市一度成為美經(jīng)濟增長的支柱產(chǎn)業(yè)之一。由此可見，美經(jīng)濟復(fù)蘇前景并非一片光明。國際貨幣基金組織近日發(fā)表的評估報告認(rèn)為，盡管美經(jīng)濟已出現(xiàn)較強勁的復(fù)蘇勢頭，但這種復(fù)蘇還遠非平穩(wěn)。
　　正是基于對美經(jīng)濟增長有利和不利因素的評估，美聯(lián)儲不久前調(diào)低了今年經(jīng)濟增長率預(yù)測。美聯(lián)儲預(yù)測，盡管下半年增速有望加快，但今年全年美國的經(jīng)濟增速只能保持在2．5%到2．75%。美聯(lián)儲在今年2月份曾預(yù)測，今年經(jīng)濟增長率可望達到3．25%以上。美聯(lián)儲調(diào)整后的預(yù)測同國際貨幣基金組織基本一致，后者認(rèn)為美國經(jīng)濟到2004年才可望出現(xiàn)3．5%左右的增長率。