国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

　　美國次級抵押貸款事件對于中國的影響正在不斷顯現(xiàn)。中國人民銀行國際司副司長張濤日前在21世紀中國資本市場年會上發(fā)表演講時表示，次貸危機對于我國人民幣匯率和出口的影響越來越明顯，中國在進行金融創(chuàng)新的同時必須更加注重金融風險的防范。

　　美國次貸危機發(fā)生過程

　　張濤說，次貸危機從它顯現(xiàn)開始就在不斷地向全世界擴散其影響，并向我們迫近。危機發(fā)生后，美國所有房貸類別的違約率同時升到2003年二季度以來的最高水平，創(chuàng)下了歷史的最高紀錄。當天消息公布以后，美國道瓊斯三大工業(yè)股票平均價格指數(shù)就暴跌242點。去年4月份，美國第二大主營次級房貸業(yè)務的新世紀金融公司宣布倒閉;到了去年7月份，美國第五大投資銀行、貝爾斯登旗下的兩家基金抵押性債券倒閉清盤。從那以后，美國有幾十家從事次級抵押貸款的業(yè)務機構(gòu)或者銀行損失、停業(yè)或者倒閉。

　　影響從美國開始逐步波及到別的國家。歐洲，2007年7月30號，主要向中小企業(yè)提供長期貸款的德國產(chǎn)業(yè)銀行出現(xiàn)了融資的困難;然后是德國最大的商業(yè)銀行，德意志銀行表示該行旗下的資金資產(chǎn)縮水30%;緊接著，歐洲宣布有7只高收益基金巨額虧損;然后日本金融機構(gòu)也有相關損失。事情出現(xiàn)后，歐美各國央行的"救市"并不是給錢，但是它把流動性放得比較松一些。

　　各個金融貨幣當局采取的措施

　　張濤在回顧次貸危機的同時，特別介紹了各國監(jiān)管部門所采取的措施。

　　在危機集中爆發(fā)的2007年8月9號到17號，歐洲央行、日本、澳大利亞、挪威、加拿大和新加坡監(jiān)管局紛紛采取了同樣的向市場注入流動性這么一些措施。特別是歐洲央行在這一次次貸危機中反應迅速，受到了同行們的普遍贊譽。

　　8月9號上午，歐央行表示非常關注歐元區(qū)貨幣市場的緊張狀況，隨時采取行動。11點的時候，宣布了當天可以無限量的向市場提供流動性，并且允許按4%的利率水平進行拆借。當日，歐洲央行貸出了948億歐元，大約合1300億美元的水平。這是歐央行成立以來的單次調(diào)整中最大的一筆。從這一天開始，國際媒體和學者稱次貸叫次貸危機，因為已經(jīng)足夠稱得上這么大手筆的救助行動。第二天，歐元區(qū)再次向市場提供了610億歐元的資金。這也是歐央行自從911事件以來，首次向市場提供這么多的資金。美聯(lián)儲在這次行動當中經(jīng)歷過一個轉(zhuǎn)變，大家感到美聯(lián)儲在這個事件當中行動是比較緩慢的，甚至這兩天，美聯(lián)儲其中有一個行的行長說，聯(lián)儲在這方面是有教訓的。

　　2007年2月，美聯(lián)儲和美國財政部官員表態(tài)，都是說關注抵押貸款市場的問題。但是，表示這個問題不會影響到其他金融市場。到了5月份的時候，美聯(lián)儲的主席還在一份報告當中指出，他說次貸對整個住房的影響是有限的，還有人說這是市場自我調(diào)整，美國經(jīng)濟不會受到影響。但是，到了8月9號，在歐央行做出了行動以后，美國開始跟進。美國在8月9號和歐央行通過各種方式向銀行系統(tǒng)注入了120億美元的資金。隨后幾天，美聯(lián)儲向市場注資大約620億美元，這是美聯(lián)儲自911以來采取的最大行動。

　　歐央行、美聯(lián)儲、澳大利亞央行和日本央行采取了同樣的行動，而英格蘭央行有所不同。英格蘭央行是一家典型采取以市場方式調(diào)控為主的央行。它在這次危機中的態(tài)度有一個前后轉(zhuǎn)變的過程。它和美聯(lián)儲的漸進過程不一樣，他是一個轉(zhuǎn)變，他一開始拒絕任何援助。所以英格蘭央行不肯做任何救助行動，最后英格蘭央行采取掉頭，采取了救市，市場逐漸平衡。

　　次貸危機產(chǎn)生的主要原因

　　張濤認為，美國次貸危機的產(chǎn)生主要有兩個原因。

　　第一，由于美國執(zhí)行了長期的低利率政策，以及正好碰到了房地產(chǎn)市場景氣持續(xù)時間比較長的背景，導致美聯(lián)儲在2001年1月到2003年6月期間連續(xù)12次降息。在美國所執(zhí)行得比較寬松的金融環(huán)境下，使得金融創(chuàng)新不斷，各種新的金融工具的推動層出不窮。

　　在寬松的金融環(huán)境中，次貸審批的程序也比較寬松。很多金融機構(gòu)特別是大的投資銀行紛紛推動了各種產(chǎn)品，也使得其他沒有從事這個行當?shù)囊恍┙鹑跈C構(gòu)紛紛進入這個行當。由于銀行寬松的資金環(huán)境和美國消費者買房的熱情，貸款機構(gòu)出現(xiàn)了零首付，貸款人可以在沒有任何資金的情況下，可以購房，只要聲明你的收入情況就行了，對收入情況的審查也是非常寬松。當時的監(jiān)管已經(jīng)出現(xiàn)嚴重疏忽。

　　第二，危機的出現(xiàn)周期與美國政策周期掉頭有關系。在過去的三年，美聯(lián)儲基準利率連續(xù)提高了17次，然后次級抵押貸款逐步的攀升，導致了低收入者無力支付房款，于是這個泡沫不斷的破裂，水分不斷擠出。

　　次貸危機產(chǎn)生的影響

　　張濤在演講中特別提到，美國銀行業(yè)在這次次貸危機中損失慘重，同時市場出現(xiàn)信用危機。

　　除了對美國經(jīng)濟的影響，次貸危機對全球經(jīng)濟影響的蔓延已經(jīng)導致世界的緊張情緒。由美國不良貸款的增加，導致做房屋貸款擔保債券等金融產(chǎn)品價格下跌，相關國家對沖基金遭受損失，或者有重量級的機構(gòu)采取清算，逼迫這些國家采取信貸緊縮，流動性緊縮，可能會造成全球性的金融市場波動。

　　第二就是美國的信用困擾或者叫做信用危機。

　　次貸危機對中國經(jīng)濟的影響

　　張濤最后分析了次貸危機對中國經(jīng)濟的三方面影響。

　　第一、中國越來越融合到國際經(jīng)濟當中，中國經(jīng)濟不得不隨時受到由于宏觀和市場的聯(lián)動性以及國際市場的影響。比如說美元的作用，美元是否繼續(xù)貶值，美元和歐元、日元的互動，美聯(lián)儲利率的調(diào)整對人民幣和匯率的調(diào)整都有相當大的影響，甚至造成直接的沖擊。

　　第二、美國經(jīng)濟是否進入衰退，特別是美國消費者的消費水平是否下降，對我國的出口有極大的影響。我們的經(jīng)濟增長部分依賴出國，而美國等國家是我們最大的出口地，如果美國消費者出現(xiàn)消費的衰退，這個影響就非常嚴重。美國商務部現(xiàn)在的數(shù)據(jù)說，去年12月零售數(shù)據(jù)意外疲軟，房屋價格下滑，汽油價格上漲這些因素可能會導致美國消費在不遠的將來出現(xiàn)下滑。

　　第三，對我國金融機構(gòu)的影響。我們鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新，和國際接軌，在市場化發(fā)展中做強做大。美國次貸危機不會影響我們的方向，以金融創(chuàng)新大力發(fā)展資本市場的方向不會改變。但是，美國次貸危機給我們的警示就是，我們在從事開展任何新的業(yè)務品種的時候，要更加注意風險的防范，更加注意有序、穩(wěn)步的推進。

信息來源：２１世紀經(jīng)濟報道