全黨總動員"危機警示"大會：政府或已放棄救市
來源：admin
作者：admin
時間：2008-06-19 16:51:00
6月13日召開的中央會議再次證明，“穩(wěn)定”已成當前最大的政治，是我們把握當前一切政策趨勢的基本出發(fā)點。
本次會議其功能等同于往年的年中經濟工作總結會議，但與往年不同，一是時間提前了，相信是由于地震、奧運與國內外經濟金融形勢的最新變化，迫使中央提前部署，這意味著，在《國務院汶川地震災后重建條例》出臺和唐家山堰塞湖排險成功后，中央的工作重心重新回到了宏觀全局問題上。
更重要的一個不同是，會議規(guī)格高于往年任何一屆，甚至高于中央經濟工作會議。與往年由國務院或政治局層面總結經濟工作不同，本次會議不僅中央政治局常委全數出席，而且所有中央部委及各省區(qū)市、部分央企負責人、軍隊各大單位和武警部隊負責人，均出席會議。一場全黨最高規(guī)格的經濟大會，本身就說明了中央對當前經濟領域的新情況十分憂心，需要進行全黨總動員。
會議公告開篇就強調了本次會議的意義：“這次會議是在國際國內形勢出現不少新的復雜因素、黨和國家工作面臨不少新的嚴峻挑戰(zhàn)的情況下召開的”，會議認為，當前，“實現今年經濟社會發(fā)展預期目標進入關鍵時期”，“今年經濟社會發(fā)展面臨十分復雜的局面，不確定因素增加”。
“嚴峻挑戰(zhàn)”、“關鍵時期”、“十分復雜”等詞匯說明，中央對當前形勢的判斷不樂觀，會議時間的提前也證明，針對新的“嚴峻形勢”，有某些既定的方針政策需要進行緊急調整。
從這個層面講，除了統(tǒng)一思想、調整政策之外，本次會議更是一次全黨意義上的“危機警示”會議。
那么，“新的復雜因素”是指什么呢？除了國內的高通脹、奧運、災后重建等之外，國際“新挑戰(zhàn)”應該是指“超高油價”和“越南金融危機”等問題，次貸危機已不能屬“新挑戰(zhàn)”了。對“穩(wěn)定”的威脅，國內風險尚可控，不可控的是國際風險，本次會議的目的，就是要用可控的國內資源，對抗不可控的國際風險。
保增長的政策力度明顯強化
本次會議對2008年中央經濟工作會議和一季度國務院常務會議的既定部署，做了以下三方面的根本性調整：
更加強調經濟增長，在“防通脹”的基礎上，“保增長”的政策力度將明顯強化，“雙防”可能變?yōu)椤耙环酪槐！薄?br>
能佐證這一點的是，在中央對當前經濟形勢的定調中，以往的“三過”表述不見了，取而代之的是“經濟社會發(fā)展面臨十分復雜的局面，不確定因素增加”，顯然，中央擔心的已不是過熱，而是包括通脹、外需在內的“不確定因素”會否導致經濟過度下行。
與此對應，在中央對宏調政策的總體部署中，已取消了“控制投資增速、控制貨幣信貸”等緊縮性措辭，而強調了政策的“預見性、針對性、靈活性”。
財政政策將從“穩(wěn)健”轉向“積極”
第二個大的調整，可能是類似于1998年的重要轉變：我們認為，財政政策將從“穩(wěn)健”名義逐步轉向“積極”內核。
本次會議在宏調政策中通篇未提到貨幣政策，而在調控政策的總綱性語句中提出：“加大穩(wěn)健的財政政策對結構調整、保障民生、地震災后恢復重建的支持，全面完成經濟社會發(fā)展各項任務”。我們認為，無論是對抗通脹、加強社會保障，還是改善民生、解決人民最關心、最直接、最現實的利益問題，中央都將更加倚重財政的力量，以積極財政政策為穩(wěn)定埋單。
不過與1998年不同的是，當年的國債專項用于基礎設施建設，今年積極財政政策的內涵，將更多體現為以補貼形式承擔通脹的社會成本，包括高油價的補貼、農業(yè)補貼、社會保障、產業(yè)結構調整、收入二次分配等。
值得注意的是本次會議通篇沒有提到貨幣政策，這可能有兩種解釋，一是無論升值還是貨幣緊縮，對通脹治理均成效不彰，貨幣政策已被排除在核心政策之外；二是中央對貨幣政策是否繼續(xù)“從緊”尚未得出統(tǒng)一結論，故避而不談。我們認為，前一種可能性更大，雖然這并不意味著貨幣政策將不會繼續(xù)緊縮。
防通脹：短期恐是全面價格管制
第三個大調整，就是我們需要重點解讀的，中央對通脹問題的空前重視，以及可能采取的手段。
在本次會議上，“防通脹”是作為后續(xù)工作的首要任務提出來的，通篇來看，“防通脹”是經濟層面“確保社會大局穩(wěn)定”的核心內容，尤其是考慮到越南當前的混亂局面，其直接因素乃是因高通脹引發(fā)外資流出，繼而威脅金融安全，并迫使政府下調經濟增速，從根源來看，源頭仍在于糧價和油價。本次的中央會議談通脹，同樣是圍繞以農產品(000061行情,股吧)為代表的“重要商品”價格進行。
雖然會議內容沒有直白提出“行政限價”，但強調了“要綜合運用經濟、法律和必要的行政手段”。
那么，“行政限價”會有多寬呢？
可以肯定的限價商品范圍必涉及“基本生活必需品”的生產企業(yè)。
難以作出回答的是兩個方面：一是，在限價“基本生活必需品”后，誰來生產擴大供給？二是，行政價格管制是對整個市場體系的扭曲，長期被扭曲的成品油、天然氣價格要不要提價？
我們注意到，此次中央會議在“千方百計抑制價格總水平過快上漲”的同時，再次強調了對農業(yè)的重視與投入。會議要求“加強糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品和其他緊缺商品的生產，完善儲備體系，確保重要產品和物資的有效供給”?！叭ψズ棉r業(yè)生產，要落實各項支農惠農政策，加大對農業(yè)的投入力度”。
這就引出了一個問題，一方面限價，另一方面要擴大供給，惟一辦法就是加大農業(yè)生產的財政性補貼。但問題是，涉及農業(yè)生產的要素也是十分廣泛的，如果不在其他相關方面限價，農業(yè)成本的上漲將是剛性的，財政補貼是否能令農產品生產者持續(xù)且保持足夠的生產動力呢？
如果在相關方面限價，那么其打壓面將是空前的。
有消息稱，國家發(fā)改委最近內部召開了相關司局長會議，明確提出下半年調控的重點將轉向PPI（生產者物價指數），主要采取的方式有三種：加強控制工業(yè)品出廠價格；進一步限制主要原燃料工業(yè)品的出口；加強對固定資產投資的監(jiān)管和調控。
其中，以鋼材、煤炭為代表的主要工業(yè)品價格將被進一步控制，并要求用于災區(qū)重建的鋼材、水泥等重要物資的價格均恢復到5月11日之前的水平。除此之外，同時要求其他省份的價格主管部門要結合當地實際，依據價格法有關規(guī)定，及時采取臨時價格干預措施，通過限定差價率或利潤率、規(guī)定限價等方式，保持價格穩(wěn)定。
發(fā)改委有關官員稱，不排除進一步通過關稅手段來限制有關產品的出口可能，其中煤炭、鋼材、石油等產品的出口將面臨更進一步的管制。
政府已經放棄救市，轉攻制度建設
當前股市已經進入一個相當敏感的時期，暴跌之后投資人的情緒出現了“不穩(wěn)定”的繼續(xù)，而坊間也不斷流傳關于“救市”的各種傳聞和猜想。
但我們根據此次中央會議的精神判斷，管理層短期內已不可能“救市”，指數極可能進一步滑落到2200-2800點的“股改核心價值區(qū)間”。
此次中央會議精神，對股市的表述，從去年底的“防止大起大落”，到今年初《政府工作報告》當中的“穩(wěn)定健康發(fā)展”，變成了現在的“促進資本市場健康發(fā)展”。此次會議拿掉“穩(wěn)定”、單提“健康”，顯示中央政府已經明確放棄了在近期“救市”的政策意圖。
鑒于中央政府已經放棄“救市”的考慮，在宏觀經濟進入一個“非常時期”的背景下，加快建制成為證監(jiān)會惟一的“政治任務”。
因此，有關基礎制度建設的問題，會在下半年有較大的進展。下一波改革的高潮，應是從2008年底或2009年初啟動的包括交易機制、發(fā)行制度以及更加健全的“大小非解禁”制度為代表的“基礎制度改革第二階段”。
在中央政府已經放棄“救市”這惟一可以讓市場暫時“穩(wěn)定”的手段之后，市場在“破3000”之后，仍要繼續(xù)回落，市場將重新回歸到股改時期的“價值中樞”，并且開始圍繞這個中心波動和調整。
或許，從某種程度上說，熊市對中國資本市場的意義更大，因為它可以讓人們更加深刻地認識到潛伏的危機，而切實地去從根本上著手，解決問題，徹底放棄對救市的幻想（對投資人而言）和干擾（對管理層而言）。
信息來源：南方周末
友情鏈接：
中國繭絲綢交易市場
官方微博
官方微博
中國繭絲綢交易市場
官方微信
官方微信
金蠶網官方微信
訪問量：今日311總計233758680
