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    從國家計委有關(guān)部門獲悉，《企業(yè)債券管理條例》的修訂工作正在緊鑼密鼓地進行，企業(yè)債的監(jiān)管將進一步進行市場化改革。 
    自1986年恢復發(fā)行企業(yè)債券以來，我國企業(yè)債券市場已經(jīng)初具規(guī)模。截至2001年底，國家計委和央行已下達了近3000億元的企業(yè)債券發(fā)行額度。近兩年來，在企業(yè)債發(fā)行密度加大的同時，債券發(fā)行中的創(chuàng)新活動開始增多，一些案例已經(jīng)突破了現(xiàn)行《企業(yè)債券管理條例》有關(guān)利率、資金用途方面的限制。1993年頒布的《企業(yè)債券管理條例》已難以適應(yīng)企業(yè)債市場的發(fā)展，市場呼喚新《條例》的產(chǎn)生。 
    主持這次修訂工作的國家計委的有關(guān)人員說，新《條例》在三個方面將有重大突破：一是企業(yè)債券的發(fā)行將由過去的審批制改為核準制，國家計委將不再審批企業(yè)是否能夠發(fā)放債券，而是考核企業(yè)是否可以發(fā)放債券；二是企業(yè)發(fā)債的利率將進一步市場化，現(xiàn)行條例規(guī)定的不能高于同期銀行存款利息40％的規(guī)定將被放寬；三是將積極創(chuàng)造條件，對企業(yè)債的市場流通進行適當改革。 
    現(xiàn)行1993年版《企業(yè)債券管理條例》規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行實行審批制，中央企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由人民銀行會同國家計委審批；地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由人民銀行省級分行會同同級計劃部門審批。而企業(yè)發(fā)行債券必須達到國家規(guī)定的規(guī)模要求。同時，發(fā)行企業(yè)債券前必須連續(xù)三年盈利。分析人士指出，在新《條例》中，企業(yè)債券發(fā)行可能由審批制改為核準制。此外，發(fā)行人條件將放寬，以鼓勵上市公司和民營企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。例如，取消對企業(yè)規(guī)模的限制，同時不再硬性規(guī)定發(fā)行人必須連續(xù)三年盈利，而是規(guī)定有穩(wěn)定的償債資金來源就可以適當放寬盈利條件；債券發(fā)行人不再劃分為中央企業(yè)和地方企業(yè)，而是根據(jù)發(fā)行額度來確定核準單位。 
    在發(fā)行利率方面，1993年《條例》規(guī)定，企業(yè)債券利率不得高于同期銀行存款利息40％；而新《條例》則可能要求由發(fā)行人和承銷人根據(jù)市場情況，以及企業(yè)債券的流通性、發(fā)行和付息方式，參照企業(yè)債券信息用評級結(jié)果提出債券利率，并由企業(yè)債券監(jiān)管部門核準。 
    目前企業(yè)債券只能在滬深兩個交易所交易，大大限制了企業(yè)債的市場流通。據(jù)了解，從1994年“深鹽田”作為第一只企業(yè)債券在深交所上市到現(xiàn)在近8年的時間，也只不過10多只企業(yè)債券上市交易，交易總額也只有300億元左右。在目前的二級交易市場上，深滬兩市掛牌交易的債券總市值約為180億元，每天成交額還不到100萬元，企業(yè)債券交易的年換手率只相當于股票交易換手率的1/6。正因為沒有流通空間，所以企業(yè)債的“熱度”較為有限。因此，新《條例》將鼓勵有條件的區(qū)域，根據(jù)需要創(chuàng)設(shè)類似歐美的債券交易所，嚴格按交易規(guī)則運行，為企業(yè)債的流通打開更多的通道。 
    此外，對于目前企業(yè)債投資的諸多限制，如商業(yè)銀行不得投資企業(yè)債券；保險公司購買企業(yè)債券不得超過該債券發(fā)行額的10％和保險公司資產(chǎn)的2％，等等。新《條例》對此也將給以放寬。這些限制被打破后，企業(yè)債券有望順利走向以銀行和保險公司為交易主體的場外交易市場。