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宏觀經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇還是衰退中的小反彈？商品市場將進(jìn)入真正牛市還是已透支了未來上漲空間？盡管看法不一,但在上周六于北京舉辦的"期貨與衍生品市場：創(chuàng)新發(fā)展的時代--2009第三屆期貨高管年會"上，不少專家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路不會一蹴而就，商品價格也將劇烈波動。對企業(yè)而言，利用期貨等衍生品市場，進(jìn)行科學(xué)風(fēng)險防范和資產(chǎn)保值，將引發(fā)新的管理革命；對投資者而言，應(yīng)制定合適投資策略，踏準(zhǔn)商品漲跌步伐。
　　商品市場分歧大
　　宏觀經(jīng)濟(jì)和商品價格走勢是當(dāng)前熱論話題。北京中期總經(jīng)理母潤昌認(rèn)為，進(jìn)入2010年，全球經(jīng)濟(jì)增長將逐步進(jìn)入小幅加速階段，各類資產(chǎn)價格在此背景下將進(jìn)入真正的牛市階段。
　　他認(rèn)為，隨著2008年的金融危機(jī)淡入尾聲，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長箭在弦上，經(jīng)過2009年大宗商品快速見底，2010年將迎來商品加速上漲的階段。母潤昌通過分析CRB指數(shù)認(rèn)為，2001年以來的牛市已經(jīng)把該指數(shù)重新拉升到一個新的臺階，而這種上漲的背景是美元貶值以及以美元為首的貨幣體系信用的喪失；同樣1971年的商品上漲背景是建立在布雷頓森林體系瓦解之上，兩者具有一定相似性。他預(yù)計(jì)本輪商品依托的美元定價體系將遭受挑戰(zhàn)，新定價體系將令商品價格重新站上一個更高的水平。
　　但中期研究院副院長王紅英認(rèn)為，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)仍處于下跌過程中，并恰好是短、中、長周期下跌的交點(diǎn)，這似乎預(yù)示著幾十年來世界經(jīng)濟(jì)賴以發(fā)展的模式已經(jīng)走到了盡頭，美國遭遇此次金融危機(jī)似乎難以逃過這次長波周期收縮的命運(yùn)。在世界重新找到新的增長模式之前，需求難以恢復(fù)，當(dāng)前市場的回暖更有可能僅僅是衰退中的一次反彈。
　　就大宗商品市場而言，他認(rèn)為，近期大宗商品市場已經(jīng)積累了相當(dāng)幅度的增長，特別是原油、黃金、銅等具有相當(dāng)金融屬性的品種，其背后邏輯是美元貶值與通脹預(yù)期，以及中國強(qiáng)勁需求推動了市場炒作。上游資源價格上漲將會導(dǎo)致成本推動型通脹的發(fā)生，這反過來又會加強(qiáng)對大宗商品價格的支撐。雖然預(yù)計(jì)央行寬松貨幣政策可能會因通脹而收緊，流動性緊縮將對大宗商品價格構(gòu)成壓力。
　　利用期貨工具避險正當(dāng)時
　　盡管分歧顯著，但與會代表一致認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路不會一蹴而就，商品價格劇烈波動在所難免。通過期貨期權(quán)市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險防范和資產(chǎn)保值，可以幫助企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險、應(yīng)對危機(jī)，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。
　　北京證監(jiān)局副局長孫才仁指出，中國的期貨市場和期貨業(yè)還是一個新生事業(yè)，就像十八九歲的年輕人，既不能完全撒手不管，也需要給它發(fā)展空間。只有這樣，才能使這個市場和行業(yè)真正長大成材。當(dāng)前是中國期貨業(yè)規(guī)范發(fā)展?fàn)顩r最好時期，應(yīng)在繼續(xù)扎實(shí)抓好規(guī)范監(jiān)管和風(fēng)險防范的基礎(chǔ)上，適當(dāng)加快中國衍生品市場體系建設(shè)和市場創(chuàng)新發(fā)展的步伐，充分用好世界給予的難得歷史機(jī)遇。
　　"中國企業(yè)需要進(jìn)行一場新的企業(yè)管理革命。"孫才仁表示，本次金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，少數(shù)企業(yè)成功利用現(xiàn)代金融手段管理了外部風(fēng)險，多數(shù)企業(yè)依靠傳統(tǒng)的經(jīng)營管理思維和手段已經(jīng)無法有效應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)和國際市場的波動風(fēng)險。本世紀(jì)以來世界大宗商品價格的一度持續(xù)高漲，以及本次金融危機(jī)帶來的沉重打擊，充分表明了一個重要動態(tài)：21世紀(jì)的中國企業(yè)迫切需要進(jìn)行一場新的管理革命。這場革命已經(jīng)在本世紀(jì)初悄然開始，并在我國少數(shù)大型國有企業(yè)和民營企業(yè)中得到了驗(yàn)證，今后的任務(wù)是如何啟迪更多的中國企業(yè)自覺面對、深刻認(rèn)識和積極投入其中。這對中國企業(yè)是一次世紀(jì)性的挑戰(zhàn)，也是中國由經(jīng)濟(jì)大國走向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的必然選擇！
　　"金融強(qiáng)，則國家強(qiáng)。"中國農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，一個經(jīng)濟(jì)大國的崛起，離不開金融市場和金融產(chǎn)業(yè)的高度發(fā)達(dá)。這次金融危機(jī)發(fā)生后，中國應(yīng)該從中汲取寶貴教訓(xùn)，同時，更應(yīng)看清加快發(fā)展壯大本國金融市場和產(chǎn)業(yè)的迫切性。
　　常清表示，順應(yīng)這種歷史趨勢，配合中國作為經(jīng)濟(jì)大國的崛起，應(yīng)不失時機(jī)地建設(shè)屬于中國也屬于世界的國際定價中心。要順應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)崛起和世界經(jīng)濟(jì)格局變化的新形勢、新潮流，從規(guī)律性上加深對世界定價中心的形成和發(fā)展的認(rèn)識，增強(qiáng)期貨工作的責(zé)任感和使命感，圍繞將我國期貨市場建成亞洲時區(qū)的定價中心和形成公平合理的國際價格新體系的戰(zhàn)略目標(biāo)，群策群力，扎扎實(shí)實(shí)富有成效地推進(jìn)改革創(chuàng)新。