國家對于菜籽、白糖也將繼續(xù)實行臨時收儲政策，此前市場一度擔心對于菜籽、白糖的收儲政策可能也將取消，受此利好消息推動，加之菜油經歷了前期大幅下跌后有技術反彈修正的要求，因此20日開盤后呈現了大幅反彈的走勢，但后市面對較大的庫存，尚難出現趨勢性上漲行情，下半年伴隨庫存的消化，可能反彈的力度會大于上半年。白糖后市下跌空間料將有限，但2014年全球白糖也將豐產，但過剩量將比2013年有所緩解，因此上升空間也將有限，整體也將呈現震蕩走勢，下半年走勢料將強于上半年。
一號文件同時強調要完善糧食等重要農產品價格形成機制。2014年，將啟動東北和內蒙古大豆、新疆棉花目標價格補貼試點，符合預期。盡管大豆不再收儲，但國產大豆呈現了與美豆不同的走勢，近期走出了中級別反彈的行情。主要是由于國產大豆連年大幅減產，而且是全球少數的非轉基因大豆，因此面臨價值重估的過程。對于棉花來說，連續(xù)3年的無限量收儲使得內外棉價差達到4000多元，也使得我國棉花庫存達到1100-1200萬噸左右，全球50%的庫存均移至中國國儲。因此，后期內外棉價格將逐步回歸，若下游需求能夠持續(xù)增長，加之內地連年減產和成本支撐，16000料將對鄭棉有較大支撐，大幅下跌的概率也不大。由于美棉種植面積近年來隨著棉價疲軟持續(xù)減少，相對利多美棉，如果內外棉上漲，美棉的反彈力度要強于鄭棉，反之，如果下跌，美棉的跌幅要小于鄭棉。
而對于差額補貼，國家可能將根據棉花供需模型、近年來經CPI調整后的棉花價格、國際棉價、成本+合理收益定價模型，綜合研究后，確定目標價格，當實際價格低于這個價格時對棉農給予直接的補貼。棉農憑資格認定的棉花收購加工企業(yè)的收棉發(fā)票到當地農業(yè)發(fā)展銀行領取差價補貼即可。而收購單位的補貼款則由國家財政部門給予撥付。具體細節(jié)，我們將進一步跟蹤研究。
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