一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測：通脹回升 GDP增速將回落至7.3%
來源：大.眾.證.券.報(bào)
作者：大.眾.證.券.報(bào)
時(shí)間：2014-04-02 09:04:49
3月份已經(jīng)落幕，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于本月中下旬陸續(xù)出爐。根據(jù)大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的近10家機(jī)構(gòu)預(yù)測的數(shù)據(jù)顯示，九成機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)增速跌破7.5%是大概率事件，并且不少機(jī)構(gòu)將此值定位在7.3%左右，而通脹方面3月份將有所回升。
通脹：3月CPI將回升至2.4%
數(shù)據(jù)顯示，截止到3月27日，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌2.2%，低于去年同期;食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)下跌1%，肉類、蔬菜和水果價(jià)格由于節(jié)后供給增加降幅較大，而去年同期下跌2.4%。
“3月食品價(jià)格跌幅略超季節(jié)性，但由于去年同期的低基數(shù)，預(yù)計(jì)CPI同比漲幅將回升至2.4%。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為。招商證券、中原證券、國聯(lián)證券等多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測值也均在2.4%-2.5%之間。
經(jīng)濟(jì)：首季GDP增速將降至7.3%
“進(jìn)入3月，實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入旺季，工業(yè)生產(chǎn)、投資季節(jié)性回升概率較高。但從發(fā)電量、鋼材價(jià)格和庫存以及水泥等微觀高頻數(shù)據(jù)看，3月實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升力度相當(dāng)有限。”招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒分析道。他預(yù)計(jì)一季度GDP同比增長7.3%左右。
彭文生對一季度GDP增速的預(yù)測值也為7.3%。他給出的理由是，“3月總需求擴(kuò)張仍然乏力。雖然汽車限購政策預(yù)期可能導(dǎo)致提前購車，從而推升3月零售增速，但是反腐對消費(fèi)的抑制作用仍將持續(xù)。風(fēng)險(xiǎn)偏好降低和PPI跌幅擴(kuò)大的背景下投資增速下降是大概率事件。”
貨幣：M2增速回落 二季度或降準(zhǔn)
在貨幣數(shù)據(jù)預(yù)測方面，各家機(jī)構(gòu)有所不同。中金認(rèn)為，3月新增貸款在微調(diào)式的信貸放松下可能上升，但風(fēng)險(xiǎn)偏好下降可能導(dǎo)致表外融資收縮，短期資本也存在流出壓力，預(yù)計(jì)M2同比增速降至12.1%。國聯(lián)證券預(yù)計(jì)，因翹尾因素下降，3月M2增速將回落在12.5%。
“如果經(jīng)濟(jì)如預(yù)期跌破7.5%，則政策調(diào)整的時(shí)間窗口就會開啟，但考慮到央行在貨幣政策調(diào)整上會較為謹(jǐn)慎，在降準(zhǔn)之前可能還會對外匯占款、二季度經(jīng)濟(jì)狀況觀察一段時(shí)間，此外我們預(yù)期5月是CPI階段性高點(diǎn)，央行可能也會避開這一時(shí)點(diǎn)。保守一些判斷，降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)會延后至二季度末。”中航證券金融研究所于靜分析說。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
通脹：3月CPI將回升至2.4%
數(shù)據(jù)顯示，截止到3月27日，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌2.2%，低于去年同期;食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)下跌1%，肉類、蔬菜和水果價(jià)格由于節(jié)后供給增加降幅較大，而去年同期下跌2.4%。
“3月食品價(jià)格跌幅略超季節(jié)性，但由于去年同期的低基數(shù)，預(yù)計(jì)CPI同比漲幅將回升至2.4%。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為。招商證券、中原證券、國聯(lián)證券等多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測值也均在2.4%-2.5%之間。
經(jīng)濟(jì)：首季GDP增速將降至7.3%
“進(jìn)入3月，實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入旺季，工業(yè)生產(chǎn)、投資季節(jié)性回升概率較高。但從發(fā)電量、鋼材價(jià)格和庫存以及水泥等微觀高頻數(shù)據(jù)看，3月實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升力度相當(dāng)有限。”招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒分析道。他預(yù)計(jì)一季度GDP同比增長7.3%左右。
彭文生對一季度GDP增速的預(yù)測值也為7.3%。他給出的理由是，“3月總需求擴(kuò)張仍然乏力。雖然汽車限購政策預(yù)期可能導(dǎo)致提前購車，從而推升3月零售增速，但是反腐對消費(fèi)的抑制作用仍將持續(xù)。風(fēng)險(xiǎn)偏好降低和PPI跌幅擴(kuò)大的背景下投資增速下降是大概率事件。”
貨幣：M2增速回落 二季度或降準(zhǔn)
在貨幣數(shù)據(jù)預(yù)測方面，各家機(jī)構(gòu)有所不同。中金認(rèn)為，3月新增貸款在微調(diào)式的信貸放松下可能上升，但風(fēng)險(xiǎn)偏好下降可能導(dǎo)致表外融資收縮，短期資本也存在流出壓力，預(yù)計(jì)M2同比增速降至12.1%。國聯(lián)證券預(yù)計(jì)，因翹尾因素下降，3月M2增速將回落在12.5%。
“如果經(jīng)濟(jì)如預(yù)期跌破7.5%，則政策調(diào)整的時(shí)間窗口就會開啟，但考慮到央行在貨幣政策調(diào)整上會較為謹(jǐn)慎，在降準(zhǔn)之前可能還會對外匯占款、二季度經(jīng)濟(jì)狀況觀察一段時(shí)間，此外我們預(yù)期5月是CPI階段性高點(diǎn)，央行可能也會避開這一時(shí)點(diǎn)。保守一些判斷，降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)會延后至二季度末。”中航證券金融研究所于靜分析說。
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