中國(guó)春節(jié)假期結(jié)束了，大批工人返回崗位，工礦企業(yè)復(fù)產(chǎn)。商品市場(chǎng)也在中國(guó)企業(yè)開(kāi)工需求升溫的預(yù)期感召下，預(yù)演了一波“春耕”旺季上漲行情，其中代表性品種油價(jià)連續(xù)兩日上行。
節(jié)后期市股市開(kāi)門(mén)紅
25日晚間，北美期市美原油在北京時(shí)間接近凌晨時(shí)突然快速拉漲，收盤(pán)價(jià)格51美元，全天漲幅高達(dá)3.8%；布倫特原油收盤(pán)價(jià)61.9美元，漲幅5.4%。自1月中旬創(chuàng)下本輪新低以來(lái)，布倫特原油反彈超34%。
期貨界人士稱(chēng)，油價(jià)已經(jīng)上漲到技術(shù)線突破的敏感點(diǎn)位，若能再漲10%左右，或可探明底部。原油上漲帶動(dòng)了其他品種。
26日，中國(guó)期市與原油相關(guān)的品種甲醇、聚乙烯、聚丙烯、PTA等主力合約分別獲得3.99%、3.15%、2.79%和2.28%不菲漲幅。有色品種同樣表現(xiàn)不俗，上期有色金屬指數(shù)上漲1.26%，其中占比過(guò)半的滬銅當(dāng)日收盤(pán)42510元，漲幅達(dá)1.4%。
黑色產(chǎn)業(yè)鏈(煤-焦-鋼)主力合約整體同樣搶眼。焦煤日漲幅1.1%，焦炭日漲幅0.59%，螺紋鋼日漲幅0.64%；而鐵礦石大漲1.45%。
股市昨天也強(qiáng)勁上漲，與大宗商品更相關(guān)的上證指數(shù)大漲69點(diǎn)，漲幅2.15%。
或有遲到的補(bǔ)庫(kù)存需求
分析人士認(rèn)為，節(jié)后第二個(gè)交易日期市股市一片紅，是市場(chǎng)對(duì)于前期經(jīng)濟(jì)低迷之后，中國(guó)需求在春季可能改善的樂(lè)觀預(yù)期。
春季是傳統(tǒng)旺季。為了應(yīng)對(duì)春季需求反彈，冬季生產(chǎn)商們都會(huì)加大采購(gòu)備貨，但是，今年備貨行情遲遲沒(méi)有到來(lái)。海關(guān)總署進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，占比很大的鋁、銅、成品油及鐵礦石進(jìn)口數(shù)量同比分別大幅下降49%、37%、22%和9%。
格林大華期貨有限公司金融與金屬研究中心主任俞佳松認(rèn)為，企業(yè)前期備貨不足，3月或有補(bǔ)庫(kù)存需求。從這兩天盤(pán)面看，市場(chǎng)正是看好這一補(bǔ)庫(kù)存需求。
澳新銀行稱(chēng)，由于工廠在節(jié)前限制存貨補(bǔ)給，預(yù)計(jì)建筑活動(dòng)將在冬季淡季過(guò)去后恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格也會(huì)隨之反彈。
沙特石油部長(zhǎng)歐那密周三(2月25日)表示，原油需求正在擴(kuò)大，原油市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)向“平靜”，其本人對(duì)原油市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)出來(lái)的走勢(shì)非常滿(mǎn)意。
此外，25日公布的2月匯豐PMI初值回到榮枯線上，為四個(gè)月以來(lái)高位，其中新訂單指數(shù)回升。國(guó)泰君安宏觀任澤平認(rèn)為， PMI初值回升的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自1月前后批復(fù)的基建穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目進(jìn)入備貨開(kāi)工季效應(yīng)。
另外，興業(yè)策略認(rèn)為，為了防止經(jīng)濟(jì)硬著陸和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，寬貨幣基調(diào)會(huì)延續(xù)，降息降準(zhǔn)只是遲早的事兒。
有色板塊大漲
昨天，有色板塊指數(shù)大漲3.65%，進(jìn)入漲幅前十。
摩根士丹利研究報(bào)告指出，對(duì)于煤炭、鐵礦石及鋁土礦等大宗商品而言，石油及燃料占總生產(chǎn)成本比重在9-12%；在金屬占比約為3-5%。油價(jià)上漲，有助于金屬價(jià)格止跌或筑底。
銅價(jià)本輪漲跌隨油價(jià)亦步亦趨。銅價(jià)2月份扭轉(zhuǎn)1月份下挫13%的頹勢(shì)，目前已上揚(yáng)5.6%。外媒稱(chēng)，銅價(jià)2月或?qū)?chuàng)下2012年9月來(lái)的最大月度漲幅。
此外，最近在美國(guó)召開(kāi)的國(guó)際鋅業(yè)年會(huì)確定，2015年鋅精礦加工費(fèi)鎖定在245美元/噸，同比上調(diào)9.8%，而2014年該加工費(fèi)上調(diào)幅度是6.2%。上海有色網(wǎng)分析師認(rèn)為，2015年鋅精礦加工費(fèi)大幅上調(diào)，由此可見(jiàn)，在全球礦山集中閉坑的2015年，鋅精礦仍然供應(yīng)充足，因此礦山向冶煉企業(yè)讓利。
2014年下半年，大宗商品價(jià)格受油價(jià)影響而大跌，但國(guó)內(nèi)鋅價(jià)一直在17500至15500的范圍內(nèi)窄幅振蕩，市場(chǎng)主流聲音依舊維持看多。馳宏鋅鍺、豫光金鉛、株冶集團(tuán)、羅平鋅電、鋅業(yè)股份等主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋅冶煉。
不過(guò)，春季中國(guó)房產(chǎn)投資會(huì)否反彈，美元年中是否加息，6月OPEC商議原油減產(chǎn)的結(jié)果，都將影響大宗商品的走勢(shì)。
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