本文收集了一些華爾街頂級分析師的看法，綜合這些來看，目前的主要問題集中在美國經(jīng)濟以及美聯(lián)儲的未來將會如何。
回顧二月份進行調(diào)查的時候，全球形勢看起來和現(xiàn)在有很大不同。在8月份的重挫10%之前，標普500指數(shù)大約上漲了4%。當然，那時候美聯(lián)儲也沒有加息。重新回到現(xiàn)在，在2015年結(jié)束前的最后幾個月中，油價現(xiàn)階段水平同比去年降低60%左右，美元指數(shù)整體持續(xù)保持強勢，道瓊斯指數(shù)以及標普500依舊未能收復(fù)年內(nèi)跌勢。
以下是一些華爾街知名分析師對美國經(jīng)濟以及美聯(lián)儲后市展望的圖表分析：
過去40年里，只有一次標普500指數(shù)的利潤空間下降60個點和經(jīng)濟衰退沒有關(guān)系，或者不能作為經(jīng)濟衰退的先兆。
一般在周期中期，標普500指數(shù)的銷售增長是超過名義上的GDP的增長，但是現(xiàn)在的這一周期中卻低于GDP增長，隨著2015年能源銷售疲軟，標普500指數(shù)的銷售也開始表現(xiàn)不佳，原料和工業(yè)的銷售業(yè)不盡如人意，醫(yī)療護理銷售表現(xiàn)最好。
勞動力雇傭成本將升高
企業(yè)勞動力密集程度現(xiàn)在正處于歷史低水平，這也是企業(yè)盈利增加的推動力。這意味著更低的實質(zhì)工資以及更高的水平的勞動力利用率的結(jié)合；因此，如果企業(yè)想要更多的盈利的話，那么久需要招聘更多的員工，這就有可能促使工資增長同時降低企業(yè)的利潤空間。企業(yè)衰退以及解雇大多是因為因為勞動力成本支出的增加。勞動力成本增加將首先打壓盈利空間，然后會導(dǎo)致通脹上升?，F(xiàn)在的低勞動力密集意味著近期不太可能會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退或者是大面積解雇現(xiàn)象。
美國能否應(yīng)對全球經(jīng)濟疲軟？
在全球經(jīng)濟增長疲軟的情況下，美國經(jīng)濟增長比亞洲金融危機時期更為緩慢。
美國經(jīng)濟比其表面看起來的要更為強勁
目前，一些較低收入的群體的收入已經(jīng)接近其收入最高峰了，他們對未來感到更為樂觀。下次再有人和你說參與率減少，工資增長緩慢或者QE4的時候你就可以想到這一數(shù)據(jù)了。這一數(shù)據(jù)看起來并不像一個快要進入金融衰退時期的經(jīng)濟所應(yīng)表現(xiàn)出的樣子。在我看來，現(xiàn)在的股市及利率與當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)并沒有很強的相關(guān)性，美國目前的經(jīng)濟比其表面看起來要更為強勁，但出于一些原因，部分投資者仍堅持稱“美國經(jīng)濟糟糕”。
美聯(lián)儲在利潤衰退期從來未曾加過息
歷史表明，美國聯(lián)邦基金利率和盈利周期有很強的相關(guān)性，在盈利上升的過程中，美聯(lián)儲通常就開始實施收緊政策，在盈利下降的時候就偏向?qū)嵤捤烧?，圖中顯示盈利周期正處于下降過程，而這個時候美聯(lián)儲卻傳來可能加息的消息不免顯得有寫格格不入。這種情況在以往是從來沒有發(fā)生過的，這一定程度上也解釋了為何最近美國股市的過激反應(yīng)。
美元大幅調(diào)整還未結(jié)束
2007年夏天，美元疲軟時期結(jié)束了(然后出現(xiàn)了貝爾斯登，德國工業(yè)銀行危機.。.)。2014年夏天美元走低的行情已經(jīng)到底了，然后造就了對美出口商的勝利以及美元借貸者的失敗。最近風險資產(chǎn)以及新興市場貨幣的疲軟時由于美元答復(fù)調(diào)整延遲所導(dǎo)致的。然而，隨著美聯(lián)儲最終將會加息以及債券到期(美元的大量撤出)，暗示現(xiàn)在美元的調(diào)整還沒有結(jié)束。
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