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今年1月份，國家動用450億美元的外匯儲備給中行和建行注資，當(dāng)時其合理性就遭到了部分專家的質(zhì)疑。隨后，4033億美元的外匯儲備是否過多也成了焦點話題。兩會期間，外匯儲備也成了代表們關(guān)心的話題。人大代表尹繼佐和宗慶后提出，現(xiàn)有外匯儲備規(guī)模過大，國家要健全法律法規(guī)，加強(qiáng)對外匯儲備的管理，降低風(fēng)險，提高外匯儲備使用效率。
大大高于“最優(yōu)規(guī)模”
據(jù)悉，截至2003年底，我國外匯儲備已達(dá)4033億美元。10年間增長了約18倍，成為僅次于日本的世界第二大外匯儲備國。外匯儲備過多成了部分專家的共識。
尹繼佐是上海社科院的院長，通過和金融界專業(yè)人士的共同研究后，認(rèn)為我國外匯儲備確實過多。
據(jù)他介紹，國際上衡量外匯儲備水平的指標(biāo)有三個：外匯儲備支持外貿(mào)進(jìn)口水平、外匯儲備支付外債能力和外匯儲備與GDP比率。一般情況下認(rèn)為最低外匯儲備額不能少于3個月的進(jìn)口需求量，正常情況下，以能支持3至6個月的進(jìn)口需求為標(biāo)準(zhǔn)；外匯儲備與外債余額的比率達(dá)30％為警戒線，以保持在30％至50％為宜，外匯儲備為短期外債余額的1．2倍左右便可滿足外債清償?shù)男枰煌鈪R儲備占到本國的GDP的2．4％就可以滿足本國對外清償?shù)男枰??！?
依此為參照，按3個月進(jìn)口額計算我國需外匯儲備約600億美元，按15％的外債備付金計算約需300億美元，再加上2．4％的GDP，約需200億美元，綜合三項，我國的理想外匯儲備規(guī)模約在1100億美元左右。因此，目前的外匯儲備額大大高于“最優(yōu)規(guī)?！?。　
投資效益低下
不可忽視的是，在巨額外匯儲備下，我國外匯儲備管理卻非常不規(guī)范。而且，投資渠道單一，收益較低，風(fēng)險集中，在尹繼佐看來，這個問題更加嚴(yán)重。
據(jù)悉，除了《人民銀行法》規(guī)定由人民銀行管理外匯儲備外，并沒有任何其他法律和法規(guī)明確規(guī)定外匯儲備的具體使用方向。法律的缺失導(dǎo)致今年1月份國家動用450億美元外匯儲備為中行和建行注資的合法性遭到質(zhì)疑?！?
同時，他認(rèn)為，外匯管理部門對外匯的營運(yùn)和保值、增值操作不當(dāng)，缺乏靈活性和抗風(fēng)險能力。我國大部分外匯儲備都用于購買美國債券。截至2002年我國持有的美國國債高達(dá)820億，成為僅次于日本的第二大持有者?？紤]到通貨膨脹和美元貶值的因素，實際年收益率不超過2％。而在國內(nèi)，我國外匯儲備的增長是與人民幣國債的增長同時進(jìn)行的，從而構(gòu)成了超額儲備的高額機(jī)會成本。　
人大代表宗慶后也表示了同樣的憂慮：“近幾年，美元大幅貶值，等于讓美國掠奪了我們大量財富。而另一方面自己本國缺乏發(fā)展資金，制約了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康良性發(fā)展。因此我們建議盡快降低外匯儲備?！薄?
應(yīng)建立問責(zé)制尹繼佐認(rèn)為，具有公共財產(chǎn)性質(zhì)的外匯儲備，它的支出和使用應(yīng)經(jīng)最高權(quán)力機(jī)關(guān)的聽證、審議、批準(zhǔn)和監(jiān)督。需要建立和健全外匯儲備管理的相關(guān)法律和法規(guī)，以規(guī)范管理程序、規(guī)范管理職責(zé)?！?
在具體操作上，他建議可借鑒新加坡投資廳模式，設(shè)立政府投資機(jī)構(gòu)，由專家運(yùn)作，以起到有效管理國家外匯儲備和提高運(yùn)用效益的作用，或者借鑒一些國家中央銀行委托海外機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資?！?
同時，應(yīng)當(dāng)建立外匯儲備管理的問責(zé)制。他認(rèn)為，隨著金融自由化和外匯管制的趨于放松，我國的貨幣管理當(dāng)局應(yīng)當(dāng)注重對外匯儲備的風(fēng)險管理，及時披露外匯儲備的投資損益狀況，以便保持適當(dāng)?shù)耐该鞫群土己玫娘L(fēng)險控制制度。
宗慶后更加實際地提出，國家應(yīng)該制定相關(guān)鼓勵進(jìn)口的政策，降低外匯儲備。首先，可以考慮放開我國緊缺資源的物資進(jìn)口配額，降低進(jìn)口稅率，鼓勵大量進(jìn)口緊缺資源物資。一方面可以保護(hù)國內(nèi)有限的資源，同時也可以降低企業(yè)的成本，進(jìn)一步提高市場競爭力?！?
同時，他還建議擴(kuò)大進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)設(shè)備的免稅范圍，鼓勵企業(yè)大量進(jìn)行技術(shù)改造，促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步。