劉心田：2018大宗商品“牛氣”趨斂
來源：中.國.證.券.報
作者：中.國.證.券.報
時間：2018-01-11 09:20:01
大宗商品2017年表現呈現前低后高，一季度先漲后跌，二季度大幅回調，三四季度則扶搖直上。雖然2017大宗商品表現不俗，但較2016仍相形見絀。2016年BPI全年上漲196點，意味著商品平均漲幅近30%。如果說2016大宗商品市場像頭“狂牛”，則2017市場更像“水牛”。
中國大宗商品發(fā)展研究中心CDRC核心專家劉心田認為，當前多數大宗商品價格已經回至甚至超出2011年大宗商品暴跌前水平，意味著結構的力量會削弱；而牛市周期進入第三年，周期力量也很難繼續(xù)強勢；國家經濟2018的主基調是穩(wěn)中求進，預示著爆發(fā)力也很難經常性“爆發(fā)”。2018年大宗商品市場相對樂觀，因為目前流動性仍較充足，貨幣泡沫已在白酒甚至啤酒等消費領域出現，或即將轉移至大宗商品更廣領域。設非央行連續(xù)性加息或其他方式收緊銀根，否則市場“不差錢”將支持大宗商品持續(xù)走高。
中國原油期貨2018即將上線，以原油為代表的大宗商品有望迎來歷史性轉場行情，即以美元計價的大宗商品向以人民幣計價的大宗商品轉場。劉心田認為，中國作為新的全球大宗商品定價中心，將會把價格的“穩(wěn)中求進”作為對全球的獻禮。劉心田強調，2018市場也不能過分樂觀，美國的加息和減稅會影響全球節(jié)奏，中國樂于看到的是“穩(wěn)”，而不是投機性泛濫。強國利益必將左右大宗商品市場。他預期，2018大宗商品市場或總體仍呈牛市，但“牛氣”較2017更為收斂，商品全年平均漲幅或為5%。
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