鄭棉期貨
3月16日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)會(huì)議傳遞出穩(wěn)預(yù)期信號(hào)，提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，股市大幅反彈，商品集體走強(qiáng)。鄭棉大幅反彈，CF2205合約開(kāi)盤21015元/噸，隨后一路震蕩上漲，盤終上漲225點(diǎn)報(bào)收于21345元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)變動(dòng)不大，期現(xiàn)基差在1300-1500元/噸，市場(chǎng)成交清淡，下游棉紗交投一般，需求沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，庫(kù)存程累積態(tài)勢(shì)。整體看，鄭棉產(chǎn)業(yè)面相對(duì)平靜，上有壓力，下有支撐，繼續(xù)維持高位震蕩走勢(shì)。
紐約期貨價(jià)格
3月16日，ICE5月合約118.60美分，跌17點(diǎn)；7月合約115.06美分，跌6點(diǎn)；成交量22931手，減少2068手。受國(guó)際油價(jià)連續(xù)下跌拖累，ICE棉花期貨盤中繼續(xù)大跌，之后的抄底買盤助推棉價(jià)回升，收復(fù)絕大部分失地。當(dāng)前美棉需求仍然樂(lè)觀，對(duì)棉價(jià)形成支撐，市場(chǎng)聚焦周三美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的決定。
棉價(jià)跟蹤
3月16日，進(jìn)口棉到港均價(jià)（M指數(shù)）135.16美分/磅，較15日跌0.18美分/磅，折1%關(guān)稅進(jìn)口成本（不含港雜費(fèi)）20818元/噸，折滑準(zhǔn)稅進(jìn)口成本（不含港雜費(fèi)）20917元/噸；國(guó)內(nèi)3128棉均價(jià)（B指數(shù)）22290元/噸，較15日跌8元/噸。新疆棉山東到廠價(jià)3128B級(jí)22700元/噸，較15日持平；國(guó)家棉花基差指數(shù)CNCottonJ（CF2205）1701元/噸，較15日漲63元/噸。
棉市要聞
新疆：2022年新疆棉出庫(kù)同比明顯下滑，其中1月和2月新疆棉鐵路發(fā)運(yùn)量同比降幅均超過(guò)40%，而3月份以來(lái)公路運(yùn)輸環(huán)比降幅達(dá)到32.3%，同比降幅超過(guò)30%。目前疆內(nèi)很大一部分監(jiān)管庫(kù)庫(kù)容壓力比較大，短期難以得到有效緩解。
2021/22年度新疆棉發(fā)運(yùn)進(jìn)度緩慢，筆者分析主要有如下三個(gè)原因：一是內(nèi)地大中型棉紡織企業(yè)對(duì)2021/22年度新疆棉的補(bǔ)庫(kù)未有效展開(kāi)，仍以剛需采購(gòu)為主。另外，2021年12月份以來(lái)，棉紡企業(yè)在原料大幅上漲、終端成本傳遞受阻的前提下，紡紗利潤(rùn)被快速壓縮甚至出現(xiàn)產(chǎn)銷價(jià)格倒掛，只能將新疆棉的集中采購(gòu)調(diào)整為隨用隨買、按單補(bǔ)庫(kù)；二是棉花貿(mào)易商和軋花企業(yè)對(duì)2021/22年度新疆棉移庫(kù)銷售熱情不高；三是內(nèi)地新冠疫情持續(xù)擴(kuò)散，防控再次全面升級(jí)，新疆棉發(fā)運(yùn)、運(yùn)輸、出入庫(kù)等受到比較大的影響。
紡織：2021年，印度家紡產(chǎn)品出口飆升至73.4億美元。根據(jù)服裝資源公司的一份報(bào)告，美國(guó)占印度出口總額的58%，成為印度的頭號(hào)出口目的地，印度對(duì)歐盟的家紡出口收入為26億美元。
與亞洲同行相比，印度對(duì)美國(guó)的家紡產(chǎn)品出口在2021年分別超過(guò)了孟加拉國(guó)的4.5億美元和越南的17.77美元。2021年，印度的亞麻制品出口增長(zhǎng)了45.83%，至24.5億美元。另一方面，2021年中國(guó)亞麻制品出口從2019年的10.8億美元下降了17.58%，至8.8964億美元，但出貨量比2020年增加了15.60%。
國(guó)際棉花：據(jù)張家港保稅區(qū)紡織原料市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，2月14日至3月11日的四周里，保稅區(qū)印度棉庫(kù)存每周占庫(kù)存總量的比例分別為48%、50.85%、52.18%、54.21%，呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，而美棉、巴西棉庫(kù)存占庫(kù)存總量的比例則不斷下行。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前張家港保稅區(qū)棉花庫(kù)存中美棉占比僅7.0%，巴西棉占比12.27%，較3月初均有小幅下滑，但減幅較1、2月份收窄。青島、上海等港口近一個(gè)多月來(lái)印度棉占保稅區(qū)棉花庫(kù)存的比例降幅也不明顯。
印度棉不受歡迎主要有以下幾個(gè)原因：一是在庫(kù)印度保稅棉以2019/20和2020/21年度陳棉為主，降等降級(jí)、崩包破包的現(xiàn)象相較其它國(guó)家棉花突出；二是印度棉雖然報(bào)價(jià)相對(duì)較低，但皮輥棉短絨率高、雜質(zhì)大、異纖多，紡紗損耗比較大，折算下來(lái)，紡紗綜合成本與巴西棉并不大，況且印度棉長(zhǎng)度整齊度偏差，不適合紡40S以上棉紗；三是保稅區(qū)美棉、巴西棉等報(bào)價(jià)隨ICE和鄭棉的寬幅波動(dòng)而不斷調(diào)整，而印度保稅棉和清關(guān)棉則受其國(guó)內(nèi)棉價(jià)堅(jiān)挺、出口商和貿(mào)易商聯(lián)合抬價(jià)的影響較大。
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