春節(jié)過后，雞蛋(3581, -19.00, -0.53%)市場進(jìn)入傳統(tǒng)的消費淡季，受此影響，雞蛋現(xiàn)貨價格出現(xiàn)下跌。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，2月份全國雞蛋批發(fā)價為每公斤9.28元，環(huán)比下降3.83%，同比下降10.08%。不過，進(jìn)入3月以來，蛋價開始企穩(wěn)回升。
“一般來說，雞蛋現(xiàn)貨在每年的春節(jié)后均會出現(xiàn)不同程度的下跌，今年也不例外，蛋價跌至成本線上下?！币坏缕谪浬r畜牧產(chǎn)業(yè)分析師侯曉瑞表示。
究其原因，光大期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品分析師孔海蘭介紹說，春節(jié)過后，雞蛋需求回落，雞蛋現(xiàn)貨價格將跟隨需求下跌，且逐漸降至全年最低點。因此，2月雞蛋現(xiàn)貨價格趨勢性向下符合季節(jié)性規(guī)律。
具體來看，侯曉瑞表示，春節(jié)期間雞蛋外調(diào)走貨不暢導(dǎo)致生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存增多，節(jié)后需要一段時間消化，另外，節(jié)后需求整體表現(xiàn)偏弱，若屆時雞蛋整體供應(yīng)也過剩，現(xiàn)貨跌幅會擴大。
“2月份位于春節(jié)前后，屬于傳統(tǒng)的雞蛋淡季，尤其是春節(jié)后的一段時間，供應(yīng)在春節(jié)期間積壓，但節(jié)后消費極弱，蛋價往往處于尋低階段，今年格外偏弱的原因還在于市場預(yù)期悲觀，導(dǎo)致下游維持低庫存策略，補庫并不積極。但進(jìn)入2月下旬尤其是3月份以后，受下游逢低補庫的影響，加上成本端的抬升，蛋價逐步企穩(wěn)，整體呈現(xiàn)出振蕩上行的走勢?！蔽宓V期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊說。
根據(jù)卓創(chuàng)樣本點統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，截至3月8日，中國褐殼蛋日度均價為3.54元/斤，較2月底漲0.35元/斤?？缀Ｌm表示，短期來看，隨著蛋價進(jìn)入低位區(qū)間，經(jīng)銷商采購積極性提升，加之養(yǎng)殖單位低價略顯惜售，周內(nèi)蛋價陸續(xù)走高。在產(chǎn)區(qū)蛋價反彈的帶動下，銷區(qū)采購成本提升，雞蛋現(xiàn)貨價格普遍出現(xiàn)反彈。
與此同時，2月下旬以來，雞蛋盤面價格出現(xiàn)連續(xù)上漲行情，主力合約2405反彈幅度超6%。對此，侯曉瑞解釋說，考慮到現(xiàn)貨的季節(jié)性表現(xiàn)，期貨提前現(xiàn)貨見底回升，后續(xù)現(xiàn)貨強勢跟漲，期貨繼續(xù)上行。
“現(xiàn)貨跌至低位后部分貿(mào)易商選擇增加庫存，拉動現(xiàn)貨底部回升。此外，玉米(2449, 18.00, 0.74%)豆粕(3230, 10.00, 0.31%)價格見底回升，拉動雞蛋成本上移，期現(xiàn)估值重心小幅上移。另外，2403合約作為近月交割合約，空頭交貨意愿不及預(yù)期，近月強勢反彈拉動后續(xù)合約均出現(xiàn)不同程度上漲。多因素影響下，雞蛋期現(xiàn)價格均出現(xiàn)明顯回升?！焙顣匀鹫f。
整體來看，王俊認(rèn)為，盤面呈現(xiàn)“近強遠(yuǎn)弱”格局主要還是受到現(xiàn)貨漲價以及備貨預(yù)期的帶動，遠(yuǎn)月部分還受到成本上漲的影響。他進(jìn)一步表示，一方面前期市場預(yù)期過于悲觀，下游庫存偏低，在供應(yīng)并無明顯過剩的背景下，現(xiàn)貨受到需求帶動，引發(fā)期貨補漲；另一方面，當(dāng)前至五一節(jié)前均屬于消費快速恢復(fù)的階段，市場預(yù)計現(xiàn)貨漲價仍有空間，因此期貨先走一步體現(xiàn)出更多的預(yù)期性。
逐漸走出節(jié)后傳統(tǒng)季節(jié)淡季的雞蛋市場，是否將在3月持續(xù)走高？對此，王俊表示，未來1—2個月雞蛋現(xiàn)貨仍有漲價的空間，不過長期來看壓力尚存?！氨M管未來供應(yīng)有逐步增加的預(yù)期，但離明顯過剩尚有距離，需求端則受下游逢低補庫以及季節(jié)性因素仍存增多的空間，因此蛋價在五一節(jié)前遵循季節(jié)性漲價規(guī)律的概率較高。長期來看，隨著老雞延淘以及新開產(chǎn)逐步增多，蛋價在五一后淡季走低的壓力仍存?！彼f。
“目前補欄情緒穩(wěn)定，根據(jù)已公布的補欄數(shù)據(jù)進(jìn)行推測，未來在產(chǎn)蛋雞存欄延續(xù)增加趨勢，供給端將繼續(xù)對蛋價形成利空。需求方面來看，目前正處于傳統(tǒng)需求淡季，基本面弱勢格局并未發(fā)生實質(zhì)性改善，或?qū)﹄u蛋價格形成抑制。但從目前期貨盤面的表現(xiàn)來看，仍處于上行趨勢中，建議持續(xù)關(guān)注資金層面及基本面的變化情況?！笨缀Ｌm表示。
不過，在侯曉瑞看來，現(xiàn)貨脫離成本附近后，投機情緒逐步減弱，后續(xù)能否連續(xù)拉漲取決于供應(yīng)缺口能否持續(xù)擴大，即加速淘汰，否則后續(xù)隨著蛋雞新開產(chǎn)量增加及前期低價庫存壓力下，蛋價沖高后存在回落風(fēng)險。2月期貨端在利空出盡的情況下出現(xiàn)明顯上漲行情，但漲至當(dāng)前時間及位置后，考慮到后續(xù)現(xiàn)貨面臨的一些壓力，期貨繼續(xù)上行空間不足，預(yù)計將會先于現(xiàn)貨見頂回落。
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