證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)提高上市公司質(zhì)量、加強(qiáng)上市公司監(jiān)管、加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管和加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)等四方面工作，突出“強(qiáng)本強(qiáng)基”和“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”。
具體而言，3月15日，證監(jiān)會(huì)制定并集中發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》和《關(guān)于落實(shí)政治過(guò)硬能力過(guò)硬作風(fēng)過(guò)硬標(biāo)準(zhǔn)全面加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)的意見(jiàn)》等四項(xiàng)政策文件。
同日，證監(jiān)會(huì)還配套發(fā)布實(shí)施了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》。
新政策密集部署后，下一步證監(jiān)會(huì)將有何動(dòng)作呢？
加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)監(jiān)管
本次集中出爐的多項(xiàng)政策，均聚焦了發(fā)行上市的“入口端”，特別是強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)監(jiān)管和提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量方面。
市場(chǎng)人士表示，對(duì)投資銀行“看門(mén)人”責(zé)任的進(jìn)一步壓實(shí)，要求券商執(zhí)業(yè)理念不再是單純的拼數(shù)量、拼規(guī)模、注重短期排名，而是追求形成專業(yè)為本、信譽(yù)為重、責(zé)任至上、質(zhì)量致勝的執(zhí)業(yè)生態(tài)。
據(jù)悉，下一步監(jiān)管部門(mén)將從五方面進(jìn)一步貫徹落實(shí)相關(guān)意見(jiàn)，加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)監(jiān)管。
一是繼續(xù)開(kāi)展覆蓋面更廣、力度更大的專項(xiàng)檢查，預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)對(duì)所有公司現(xiàn)場(chǎng)檢查的全覆蓋，并通過(guò)嚴(yán)問(wèn)責(zé)推動(dòng)問(wèn)題券商整改。對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的公司依法從嚴(yán)采取監(jiān)管措施，堅(jiān)持機(jī)構(gòu)和人員“雙罰”，依法用好“資格罰”、“頂格罰”，直至?xí)和Ｆ浔Ｋ]業(yè)務(wù)資格。
二是對(duì)業(yè)績(jī)變臉、一查就撤等市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題將從嚴(yán)追責(zé)。此次證監(jiān)會(huì)配套發(fā)布實(shí)施的《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，進(jìn)一步明確“撤了也要查”，并對(duì)輔導(dǎo)工作進(jìn)行規(guī)范。
市場(chǎng)人士表示，近期深交所對(duì)撤回項(xiàng)目芯天下、華智融進(jìn)行了事后追責(zé)，強(qiáng)調(diào)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)扎實(shí)做好盡職調(diào)查工作、審慎申報(bào)，堅(jiān)決摒棄“闖關(guān)”心態(tài)。下一步，監(jiān)管部門(mén)將持續(xù)開(kāi)展“高撤否”、“業(yè)績(jī)變臉”等專項(xiàng)核查，核查結(jié)果將在證券公司分類評(píng)價(jià)和投行質(zhì)量評(píng)價(jià)中充分體現(xiàn)，督促保薦機(jī)構(gòu)及時(shí)糾正不當(dāng)執(zhí)業(yè)行為。
三是證監(jiān)會(huì)將同派出機(jī)構(gòu)、交易所和行業(yè)協(xié)會(huì)加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)信息共享、監(jiān)管聯(lián)動(dòng)和執(zhí)法協(xié)同，進(jìn)一步提升監(jiān)管執(zhí)法效能，落實(shí)對(duì)違法違規(guī)問(wèn)題早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置。
四是證監(jiān)會(huì)還將繼續(xù)完善《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》，進(jìn)一步發(fā)揮證券公司分類評(píng)價(jià)和投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)的“指揮棒”作用，完善保薦代表人負(fù)面評(píng)價(jià)公示機(jī)制，讓聲譽(yù)約束硬起來(lái)，讓外部監(jiān)督強(qiáng)起來(lái)。
五是針對(duì)《意見(jiàn)》提出的加強(qiáng)投行機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員廉潔從業(yè)監(jiān)管的要求，證監(jiān)會(huì)將建立健全對(duì)行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員行賄行為的綜合懲戒機(jī)制，重點(diǎn)打擊不當(dāng)入股、利益輸送等突出問(wèn)題，讓圍獵腐蝕監(jiān)管干部的“害群之馬”人人喊打、處處受限，營(yíng)造風(fēng)清氣正的行業(yè)生態(tài)。
提升上市公司投資價(jià)值
除了把好“入口端”，據(jù)悉，接下來(lái)證監(jiān)會(huì)將多措并舉進(jìn)一步提升上市公司投資價(jià)值。
具體而言，在減持方面，證監(jiān)會(huì)將在現(xiàn)行減持規(guī)定的基礎(chǔ)上出臺(tái)部門(mén)規(guī)章，提升規(guī)定的法律位階，增強(qiáng)制度穩(wěn)定性和權(quán)威性。
在具體規(guī)定方面，對(duì)于大股東、實(shí)際控制人，繼續(xù)從嚴(yán)要求減持限制性規(guī)定；對(duì)于各種繞道減持，堅(jiān)持舉一反三，全面系統(tǒng)規(guī)制通過(guò)離婚、轉(zhuǎn)融通、融券、解散分立、解除一致行動(dòng)關(guān)系、股票質(zhì)押平倉(cāng)等各種繞道減持的行為，確保不留死角。
“新規(guī)發(fā)布后，雖然也有離婚分割股份的案例發(fā)生，但全部按照相關(guān)要求執(zhí)行，公告中離婚雙方都明確將持續(xù)共同遵守減持規(guī)則有關(guān)規(guī)定，不存在離婚后各方減持節(jié)奏更快、偷偷減持的問(wèn)題?！庇薪咏O(jiān)管人士表示。
另一反面，對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)減持，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持差異化政策安排，引導(dǎo)更多機(jī)構(gòu)投早投小，促進(jìn)早期資本形成。在監(jiān)管執(zhí)法方面，進(jìn)一步完善機(jī)制，通過(guò)前端技術(shù)控制、加強(qiáng)線索發(fā)現(xiàn)、事后嚴(yán)厲懲處，全面加強(qiáng)對(duì)違規(guī)減持行為的監(jiān)管。繼續(xù)對(duì)違規(guī)主體責(zé)令購(gòu)回，對(duì)拒不及時(shí)糾正或情節(jié)嚴(yán)重的，加大行政處罰和限制交易力度。
此外，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)分紅的監(jiān)管約束。對(duì)連續(xù)多年不分紅或分紅比例偏低的公司，在強(qiáng)制信息披露、限制控股股東減持等政策基礎(chǔ)上，綜合其他指標(biāo)，對(duì)公司實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。推動(dòng)績(jī)優(yōu)上市公司一年多次分紅，支持上市公司結(jié)合三季報(bào)情況實(shí)施分紅，并在春節(jié)前到賬，增強(qiáng)投資者獲得感。
引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)化與投資者利益綁定機(jī)制
3月15日發(fā)布的新政中，證監(jiān)會(huì)明確要強(qiáng)化公募基金投研核心能力建設(shè)，完善投研能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，摒棄明星基金經(jīng)理現(xiàn)象，強(qiáng)化“平臺(tái)型、團(tuán)隊(duì)制、一體化、多策略”投研體系建設(shè)。分析人士稱，近年來(lái)，隨著基礎(chǔ)市場(chǎng)波動(dòng)加大，部分行業(yè)機(jī)構(gòu)投資業(yè)績(jī)下滑、高位發(fā)行規(guī)模較大、投資者獲得感欠佳等問(wèn)題逐步暴露，一定程度上影響了公募基金行業(yè)的整體形象。
“監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度重視上述問(wèn)題，持續(xù)完善制度機(jī)制，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)化與投資者利益綁定機(jī)制，實(shí)施行業(yè)成立26年以來(lái)首次系統(tǒng)性費(fèi)率改革，著力提升投資者獲得感；同時(shí)，建立實(shí)施行業(yè)機(jī)構(gòu)權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模與投資業(yè)績(jī)定期回溯機(jī)制，對(duì)市場(chǎng)高位階段產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模較大、投資業(yè)績(jī)不佳的管理人，在評(píng)獎(jiǎng)評(píng)價(jià)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面予以限制，目前已取得積極成效。”上述接近監(jiān)管人士表示。
市場(chǎng)人士表示，對(duì)于公募基金而言，要繼續(xù)大力發(fā)展權(quán)益類基金，穩(wěn)步提升權(quán)益類基金占比，實(shí)現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”；與此同時(shí)，持續(xù)提升服務(wù)中長(zhǎng)期資金的能力，加大各類中長(zhǎng)期資金引入力度。這是功能性的重要體現(xiàn)，有利于進(jìn)一步提升行業(yè)的市場(chǎng)引領(lǐng)力，推動(dòng)行業(yè)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行。
據(jù)悉，接下來(lái)一方面將強(qiáng)化公募基金行業(yè)合規(guī)風(fēng)控能力建設(shè)。以行業(yè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)畫(huà)像和基金管理人分類評(píng)價(jià)為基礎(chǔ)，不斷優(yōu)化基金管理人評(píng)價(jià)體系，突出合規(guī)風(fēng)控為本的監(jiān)管導(dǎo)向，與行政許可（金麒麟分析師）、創(chuàng)新業(yè)務(wù)相掛鉤，真正做到“獎(jiǎng)優(yōu)限劣”，不讓“老實(shí)人”吃虧。
其中，定期開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和投資運(yùn)作摸排，及時(shí)壓降重點(diǎn)機(jī)構(gòu)、重點(diǎn)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)敞口，果斷處置風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案，保障行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行。實(shí)施基金專戶子公司和獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管安排，對(duì)于不具備展業(yè)能力或嚴(yán)重違法違規(guī)的機(jī)構(gòu)，堅(jiān)決推動(dòng)市場(chǎng)出清。
另一方面，深入推進(jìn)行業(yè)文化建設(shè)，持續(xù)加強(qiáng)從業(yè)人員管理。發(fā)布行業(yè)自律公約，修訂從業(yè)人員管理規(guī)則，強(qiáng)化對(duì)募集期、封閉期、管理產(chǎn)品不滿1年等情形下基金經(jīng)理的離任要求，對(duì)違背職業(yè)道德和社會(huì)公德并造成惡劣社會(huì)影響的從業(yè)人員從嚴(yán)從重給予加入黑名單、取消基金從業(yè)資格等紀(jì)律處分，實(shí)現(xiàn)“一次違規(guī)、處處受限”。
上述市場(chǎng)人士強(qiáng)調(diào)，對(duì)于從事“老鼠倉(cāng)”、偽市值管理等嚴(yán)重侵害投資者利益的“碩鼠”，不管其產(chǎn)品管理規(guī)?；蚴袌?chǎng)名氣有多大，堅(jiān)決予以出清。
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