根據(jù)天氣預(yù)測，從4月23日到5月1日，歐洲菜籽(5557, 52.00, 0.94%)主產(chǎn)區(qū)德國、法國和波蘭等地氣溫驟降，氣溫將比正常下降2℃~6℃，少部分地區(qū)下降10℃，主產(chǎn)區(qū)大部分氣溫在10℃以下，個別地區(qū)降至0℃以下?！队褪澜纭奉A(yù)估2024年歐盟27國油菜籽產(chǎn)量為1830萬噸，比3月份預(yù)測值調(diào)低50萬噸，其他機構(gòu)甚至預(yù)估減產(chǎn)100萬噸。
從4月22日晚開始，國內(nèi)菜油(8413, 108.00, 1.30%)期貨價格領(lǐng)漲，2409合約最高觸及8485元/噸，收盤于8387元/噸，較前一個交易日上漲近4%；豆油(7634, 56.00, 0.74%)和棕櫚(7444, 112.00, 1.53%)油也受到菜油帶動而走強，只是漲幅不及菜油。
當(dāng)前歐洲菜籽生長和天氣情況
德國、法國和波蘭是歐洲菜籽主產(chǎn)國，三者合計占總產(chǎn)量的60%，其余羅馬尼亞等地占比在20%左右。目前，法國和德國菜籽處于灌漿期（兩者產(chǎn)量占42%），其他地區(qū)菜籽處于開花期。由于今年初開始，歐盟多數(shù)地區(qū)氣溫偏高，降雨量充足，積溫和土壤墑情均處于歷史同期較高水平，導(dǎo)致菜籽開花生長提前于往年，突如其來的大西洋寒流引起主產(chǎn)區(qū)氣溫驟降。
持續(xù)較長時間的低溫（氣溫接近0℃甚至在0℃以下），會導(dǎo)致開花期和灌漿期的油菜植株受到損傷，特別是處于灌漿結(jié)莢階段的，但是如果持續(xù)不長，后期氣溫回升，植株還能發(fā)育出新的枝葉，影響程度也就減弱。然而，從5月1日到9日，除法國氣溫升幅較小，其余多數(shù)地區(qū)氣溫恢復(fù)到14℃以上，屆時氣溫也略高于正常水平，5月初也將迎來一段有利的降雨。
寒潮對歐洲菜籽產(chǎn)量的影響
從近10余年數(shù)據(jù)來看，只有2010年、2015年、2016年和2018年德國、法國和波蘭菜籽單產(chǎn)下降幅度較大。在2010年、2015年以及2018年初以來，主產(chǎn)區(qū)氣溫偏低，降水又偏少，特別是2010年和2018年初氣溫下降程度比本輪更為嚴(yán)重，而且持續(xù)時間長達(dá)1個月以上，大部分在0℃以下，對于開花和灌漿產(chǎn)生非常大的影響。2016年初氣溫總體處于正常水平，但是臨近6月收割，降雨過多，造成單產(chǎn)損失。而2023年臨近收割期，主產(chǎn)區(qū)遭遇高溫，部分地區(qū)降水不足，最終單產(chǎn)下降。
而2024年初以來，降雨量和積溫均略高于正常水平，本輪寒潮前產(chǎn)區(qū)天氣比較適宜?？紤]到低于0℃的地方較少，只在德國、法國和波蘭的南部，并不在西部和北部的菜籽主產(chǎn)區(qū)，且低溫持續(xù)時間也不長。因此，本輪寒潮對歐洲菜籽的產(chǎn)量影響也將有限，目前歐盟維持2024/2025年度1946.7萬噸的產(chǎn)量，比2023/2024年度減少1.8%。
歐洲寒潮對我國有何影響？
當(dāng)前，國內(nèi)油脂市場面臨的最大問題是棕櫚油產(chǎn)區(qū)季節(jié)性壓力、加拿大菜籽舊作賣壓以及國內(nèi)進(jìn)口大豆(4642, -9.00, -0.19%)和菜籽即將大量到港。4月初馬來西亞和印尼降雨緩解了之前干旱，齋月結(jié)束后勞動力恢復(fù)油棕種植園工作。清明節(jié)后，棕櫚油CNF報價不再強于國內(nèi)，特別是之前較強的近月船期棕櫚油。盡管馬來西亞4月前20日出口保持正增長，但是盤面交易較為充分，市場更關(guān)注齋月后季節(jié)性出口下降。從產(chǎn)區(qū)報價來看，有賣貨意愿，也能側(cè)面說明棕櫚油產(chǎn)量在恢復(fù)，齋月之后增產(chǎn)步伐將加快。
清明節(jié)后，國內(nèi)累計采購棕櫚油16船，9月船期較多，采購步伐快于清明節(jié)前。國內(nèi)棕櫚油倉單集中在華東地區(qū)，多頭接貨后，也只能銷售給食品加工廠，目前華東氣溫下，餐飲使用棕櫚油非常少，畢竟棕櫚油溢價于其他油脂，這對近月棕櫚油多頭也不利。巴以沖突并未再度大規(guī)模升級，美聯(lián)儲降息再度延后，也使得原油(648, 0.30, 0.05%)下跌，帶動油脂回調(diào)，棕櫚油相對弱勢，扭轉(zhuǎn)節(jié)前領(lǐng)漲油脂的局勢。
2023年我國進(jìn)口菜籽549萬噸，但從歐盟進(jìn)口僅37萬噸，不到10%。雖然歐盟是全球菜籽產(chǎn)量最大的地區(qū)，但由于本土消費量大，處于凈進(jìn)口菜籽狀態(tài)。目前歐盟還在消化2023/2024年度的菜籽，2023年上半年炒作減產(chǎn)，但實際天氣影響有限，外加菜籽擴種，最終增產(chǎn)1.6%。目前歐盟菜籽月度壓榨量維持高位，并未像葵籽一樣大幅下降，菜籽凈進(jìn)口量明顯減少，歐洲菜籽價格總體呈橫盤狀態(tài)，也從側(cè)面說明歐盟本土菜籽還需繼續(xù)消耗供應(yīng)壓力。
從加拿大菜籽周度出口裝船以及本土消費量來看，當(dāng)前進(jìn)度下是完成不了全年目標(biāo)的，加拿大舊作菜籽庫存將會比較高。清明節(jié)前國內(nèi)進(jìn)口加拿大菜籽榨利虧損，從3月底開始連續(xù)三周未采購。由于加拿大菜籽價格高于歐洲菜籽以及澳大利亞菜籽，在喪失了歐盟和墨西哥等需求國的進(jìn)口之后，加拿大菜籽基本上都是出口給中國的，只能降價尋找需求，直到上周給出國內(nèi)進(jìn)口壓榨利潤，所以舊作加拿大菜籽還有賣壓。
從4月22日至23日國內(nèi)菜油價格大漲之后，進(jìn)口加拿大菜籽壓榨利潤更好，臨近23日收盤，國內(nèi)數(shù)家貿(mào)易商采購了一些進(jìn)口迪拜菜油，于是菜油尾盤出現(xiàn)減倉，盤面從高位回落。因此，在加拿大等舊作菜籽壓力結(jié)束前，國內(nèi)菜油反彈將會繼續(xù)把產(chǎn)地舊作菜籽、菜油移庫到國內(nèi)，導(dǎo)致進(jìn)口菜籽由季節(jié)性下降轉(zhuǎn)變?yōu)榉醇竟?jié)性增加。
目前，一級菜油和三級菜油均比一級豆油貴，不利于菜油現(xiàn)貨成交，且5月和6月開始，進(jìn)口大豆大量到港，豆油供應(yīng)也將增多，菜油面臨與豆油通過低價競爭獲得消費需求的境況。因此，本輪菜油反彈大概率“曇花一現(xiàn)”，除非舊作菜籽賣壓結(jié)束、新作菜籽持續(xù)炒作天氣。
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