盡管市場需求偏弱，但市場分析人士多認(rèn)為，隨著供給端持續(xù)改善，生豬市場回暖預(yù)期確定，下半年養(yǎng)殖公司盈利情況將向好。
北京工商大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長、中國食品（農(nóng)產(chǎn)品）安全電商研究院院長洪濤稱，2024年1-4月生豬消費(fèi)對(duì)生豬價(jià)格有所支撐，與此同時(shí)，生豬去產(chǎn)能效果明顯。但最近價(jià)格走高，并不代表豬價(jià)會(huì)一直上漲，接下來生豬市場價(jià)格可能會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。雖然豬價(jià)在短期內(nèi)可能會(huì)有波動(dòng)，但是長期來看，市場供需關(guān)系是決定價(jià)格的主要因素，預(yù)計(jì)2024年消費(fèi)將進(jìn)一步活躍，消費(fèi)活躍會(huì)支撐生豬價(jià)格的趨勢。中國豬業(yè)中國豬業(yè)
需求偏弱致出欄價(jià)震蕩
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雖然近期市場對(duì)生豬價(jià)格回暖預(yù)期增強(qiáng)，但不可否認(rèn)，進(jìn)入4月份后，隨著全國各地氣溫提升，終端豬肉需求縮減，尤其北方地區(qū)對(duì)大體重生豬需求減少，屠宰企業(yè)銷售乏力，抵觸收購大體重生豬。
“正常情況下，4月份為全年消費(fèi)的淡季，豬價(jià)一般處于較低水平。不過期間屠宰企業(yè)分割入庫現(xiàn)象較多，也對(duì)生豬需求形成一定支撐?！弊縿?chuàng)資訊生豬分析師朱澤坤分析，2023年上半年屠宰企業(yè)集中分割入庫，但由于凍品虧損導(dǎo)致出庫有限，2024年凍品庫存仍處于偏高水平，疊加中小體重生豬供應(yīng)偏緊，4月份屠宰企業(yè)幾乎無主動(dòng)分割入庫現(xiàn)象，難以支撐生豬屠宰量增加。
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，代表屠宰企業(yè)4月份日均屠宰量同比下降20.91%。4月份生豬價(jià)格為15.1元/公斤，環(huán)比漲幅2.26%，同比漲幅4.56%。從生豬供應(yīng)方面來看，4月份全國代表養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄計(jì)劃較3月份出欄量增加4.68%，規(guī)模養(yǎng)殖場生豬供應(yīng)增加，但部分中小散戶仍有壓欄增重現(xiàn)象。
五一假期前夕開始，國內(nèi)生豬市場出現(xiàn)階段性回調(diào)。據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周全國生豬出欄均價(jià)在14.88元/公斤，較前一周下跌0.15元/公斤，環(huán)比下跌1%，同比上漲2.06%。上周豬價(jià)窄幅震蕩，周度重心偏弱調(diào)整。五月市場供需仍處博弈狀態(tài)，月初生豬供給壓力一般，不過節(jié)奏陸續(xù)恢復(fù)，且節(jié)后需求慣性回落，短期僵持下豬價(jià)窄幅漲跌。
生豬產(chǎn)能高位回調(diào)
事實(shí)上，去年以來，在市場信號(hào)和產(chǎn)能調(diào)控的作用下，生豬產(chǎn)能高位回調(diào)。
從能繁母豬存欄量看，3月末全國能繁母豬存欄3992萬頭，同比下降7.3%，相當(dāng)于3900萬頭正常保有量的102.4%，處于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域。從中大豬存欄量看，3月末全國規(guī)模場的中大豬存欄量同比下降3%。中大豬存欄對(duì)應(yīng)2個(gè)月內(nèi)的生豬出欄量，這預(yù)示著二季度的生豬上市量將有所減少。從新生仔豬數(shù)量看，2023年10月起新生仔豬數(shù)量開始減少，2024年3月止降回升。這期間，新生仔豬數(shù)量比上年同期下降4.9%。結(jié)合6個(gè)月的育肥出欄周期和消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)強(qiáng)規(guī)律，生豬市場供應(yīng)偏松的局面將在未來得到緩解。
萬聯(lián)證券投資顧問屈放介紹：“雖然3月和4月豬肉價(jià)格有所反彈，但從目前生豬出欄數(shù)和存欄量來看，目前去產(chǎn)能仍然沒有達(dá)到預(yù)期。比如今年一季度，17家上市豬企出欄量3686萬頭，同比增長7%。目前生豬養(yǎng)殖市場仍處在明顯的博弈階段，頭部養(yǎng)殖企業(yè)堅(jiān)持一定的產(chǎn)能，希望通過較低的生產(chǎn)成本和資產(chǎn)負(fù)債率來提升市場占有率。這也就意味著短期生豬供給端不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的態(tài)勢。而高企的飼料價(jià)格和低迷的下游需求，也抑制了豬肉價(jià)格進(jìn)一步反彈的空間。尤其是上半年基本是豬肉市場的淡季，因此價(jià)格的反彈持續(xù)性不強(qiáng)?！?/p>
同樣對(duì)今年豬肉價(jià)格仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度的洪濤指出，豬價(jià)的上漲并不意味著豬價(jià)會(huì)一直上漲，因?yàn)樨i價(jià)的波動(dòng)受到多種因素的影響，包括供需關(guān)系、季節(jié)性因素、政策影響等。因此，對(duì)于四月份豬價(jià)的走高，我們需要綜合考慮多種因素，不能簡單地認(rèn)為豬價(jià)會(huì)一直上漲。但是2024年生豬價(jià)格預(yù)計(jì)將在結(jié)構(gòu)調(diào)整和去產(chǎn)能中走出低谷。
養(yǎng)豬實(shí)現(xiàn)扭虧市場存看多預(yù)期
隨著近月來生豬價(jià)格企穩(wěn)回升，已在行業(yè)低谷期受困多時(shí)的養(yǎng)殖戶也終于實(shí)現(xiàn)扭虧。
“生豬飼料主要配方是玉米(2450, 4.00, 0.16%)、豆粕(3539, 3.00, 0.08%)、麩皮，其中玉米占比最大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月玉米市場供應(yīng)寬松，而終端需求持續(xù)低迷，玉米銷區(qū)價(jià)格走弱，整體全國玉米4月價(jià)格延續(xù)走弱態(tài)勢。其他飼料原料價(jià)格也因供應(yīng)過剩問題，出現(xiàn)不同程度下跌。生豬飼料成本的持續(xù)降低，養(yǎng)殖端盈利進(jìn)一步擴(kuò)大?！鄙虾ｄ撀?lián)分析師朱玉珍稱。
“下半年豬價(jià)有上漲預(yù)期，生豬養(yǎng)殖或扭虧為盈?！敝鞚衫ふJ(rèn)為，5月份氣溫上升，大豬需求減弱，且從歷史數(shù)據(jù)來看，5月份生豬屠宰量環(huán)比下降的概率較大，5月豬價(jià)或小幅下跌。由于前期能繁母豬去化導(dǎo)致6月份開始標(biāo)豬供應(yīng)出現(xiàn)缺口，在看漲預(yù)期的支撐下，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄二次育肥和壓欄增重的積極性或提升，生豬實(shí)際供應(yīng)縮減，且下半年進(jìn)入需求旺季，6-9月份豬價(jià)或上漲。整體而言，4月份生豬養(yǎng)殖均處于盈利狀態(tài)，后期伴隨著豬價(jià)的上漲，未來生豬養(yǎng)殖盈利或進(jìn)一步擴(kuò)大。
中糧期貨也認(rèn)為，能繁母豬的減量以及疫情的損失基本已經(jīng)驗(yàn)證，未來可出欄生豬頭數(shù)逐漸減少毋庸置疑，這些從前期價(jià)格表現(xiàn)、一季度存欄數(shù)據(jù)、飼料銷量數(shù)據(jù)都可以說明。去年冬季疫情減量造成了短時(shí)間供應(yīng)快減，對(duì)于未來生豬出欄可能有一定的“脈沖效應(yīng)”，價(jià)格存在短時(shí)間快漲可能。
銀河期貨近期研報(bào)分析，4月份現(xiàn)貨價(jià)格回落深度有限，一定程度反應(yīng)了1-3月價(jià)格上漲更多因供應(yīng)減少所致，也間接反應(yīng)了疫情的影響，但這仍然需要5月份體重進(jìn)一步去化后在價(jià)格反應(yīng)上的確定。實(shí)際上，疫情對(duì)于一季度的影響更多表現(xiàn)為“穩(wěn)價(jià)格”，即消化過剩產(chǎn)能而非實(shí)際產(chǎn)需缺口，未來缺口則更多反應(yīng)在二季度末至三季度。因此從去年產(chǎn)能去化的結(jié)果來看，期價(jià)的下跌并不代表預(yù)期的轉(zhuǎn)勢。
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