期貨行情：
8月13日，滬銅(78500, -860.00, -1.08%)主力合約開于72，510元/噸，收于72，410元/噸，較前一交易日收盤上漲0.81%。當(dāng)日成交量為78，687手，持倉量為136，061手。
昨日夜盤滬銅主力合約開于72，200元/噸，收于72，310元/噸，較昨日午后收盤下降3.20%。
現(xiàn)貨情況：
據(jù)SMM訊，昨日早市持貨商挺價情緒較高，與下游買盤出現(xiàn)分歧。盤初持貨商報主流平水銅升水30元/噸-升水40元/噸。好銅如CCC-P，金川大板報升水50元/噸-升水60元/噸。貴溪銅報升水80元/噸。下游因隔夜銅價沖高采購欲望承壓。進入主流交易時段，持貨商挺價態(tài)度較強，現(xiàn)貨成交雖較昨日降溫，但整體報盤仍然較高。主流平水銅報升水20元/噸-升水30元/噸部分成交，好銅報升水40元/噸-升水50元/噸，濕法銅與進口非注冊貨源較為緊張。
觀點：
宏觀方面，據(jù)金十訊，美國7月PP(7664, -18.00, -0.23%)I數(shù)據(jù)錄的同比上升2.2%的結(jié)果，低于預(yù)期，并較前值2.7%大幅下滑，交易員再度增加了對美聯(lián)儲放寬政策的押注。目前市場普遍預(yù)計9月美聯(lián)儲將會在議息會議上采取降息的舉措。敘利亞國家媒體則稱，有導(dǎo)彈襲擊瞄準(zhǔn)敘利亞科諾科油氣田附近的美國空軍基地，但美國官員表示，攻擊未成功。國內(nèi)方面，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：7月末社會融資規(guī)模存量為395.72萬億元，同比增長8.2%；7月末M2余額303.31萬億元，同比增長6.3%；前七個月人民幣貸款增加13.53萬億元；前七個月人民幣存款增加10.66萬億元。
礦端方面，據(jù)上海金屬網(wǎng)訊，秘魯能源和礦產(chǎn)部周一表示，2024年6月秘魯銅產(chǎn)量同比下降11.7%至213578噸。今年上半年秘魯銅產(chǎn)量同比下降2.1%至129萬噸。去年年初，秘魯進入技術(shù)性衰退，反政府抗議活動使關(guān)鍵的采礦業(yè)受到打擊。該國希望從Southern Copper啟動的Tia Maria銅礦項目中受益，該項目目前預(yù)計將于2027年投產(chǎn)。秘魯能源和礦產(chǎn)部表示，預(yù)計今年秘魯銅產(chǎn)量將達到300萬噸，高于去年的276萬噸。此外，必和必拓智利Escondida銅礦的工人在未能達成薪資協(xié)議后，將于近期開始罷工，為世界上最大的銅礦企業(yè)的停工奠定了基礎(chǔ)。2400多名工會成員將從當(dāng)?shù)貢r間周二上午8點開始罷工。該工會在一份聲明中表示，經(jīng)過五天的調(diào)解談判，工會拒絕了必和必拓提出的新勞動合同。這一決定導(dǎo)致該礦停產(chǎn)，該礦的銅產(chǎn)量約占全球銅總產(chǎn)量的5%。這將擾亂必和必拓的金屬運輸，同時可能緩解近幾個月來因全球經(jīng)濟前景黯淡而暴跌的銅期貨價格的壓力。Escondida銅礦每年生產(chǎn)100多萬噸銅，是迄今為止最大的銅供應(yīng)商。
冶煉方面，上周，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.7萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸，部分再生銅冶煉企業(yè)受政策影響以及原料緊張產(chǎn)量有所減少，加之部分企業(yè)利潤不多也開始減產(chǎn)，因此產(chǎn)量環(huán)比小幅減少。后市仍需密切關(guān)注可能出現(xiàn)的冶煉廠減產(chǎn)情況。進口方面，外媒8月12日消息，贊比亞國家廣播公司周一報道，贊比亞將在周二重新開放與剛果民主共和國的邊境口岸。上周末期間贊比亞關(guān)閉邊境，導(dǎo)致世界第二大銅生產(chǎn)國剛果的銅出口受阻。贊比亞媒體周一晚間報道稱，兩國政府簽署了一份公報，允許贊比亞產(chǎn)品不受限制地進入剛果。剛果去年的銅產(chǎn)量超過280萬噸，幾乎所有銅都是通過公路從贊比亞運往坦桑尼亞、南非和納米比亞的港口。
消費方面，目前市場關(guān)注相對較多的是國內(nèi)涉廢企業(yè)針對《公平競爭審查條例》以及反向開票的實施以及適應(yīng)情況，據(jù)SMM近期針對四川地區(qū)調(diào)研結(jié)果顯示，新政的執(zhí)行對于安徽地區(qū)再生銅桿企業(yè)影響頗深。自七月份以來，四川、安徽地區(qū)大部分再生銅桿企業(yè)由于政策的不確定性，均表示在完成現(xiàn)有訂單后選擇停產(chǎn)觀望，等待八月份政策的實施情況，再決定何時復(fù)產(chǎn)。 截至目前，隨著《公平競爭條例》實施已近半月，四川、安徽兩地政府尚未給出明確的政策或指引，僅少部分企業(yè)在持續(xù)生產(chǎn)中，目前也按照新政，加大了對于帶票原料的采購。我國再生銅桿產(chǎn)能為816萬噸，其中安徽地區(qū)占比達14%，四川地區(qū)占比達4%。精銅消費方面，目前國內(nèi)升貼水挺價情緒相對明顯，顯示出隨著此前價格的大幅下跌，下游補庫積極性有所回升。
持倉方面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至8月6日當(dāng)周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉繼續(xù)下滑至19598手。此前恰逢全球股市巨震，市場恐慌情緒升溫，期銅走勢受到明顯拖累，基金多頭大幅減倉，另外不確定性也在增加，基金空頭勢力也有所收窄。8月6日當(dāng)周（目前最新），基金多頭倉位再度大幅回落至88598手，空頭倉位同樣出現(xiàn)下降至69000手，總持倉重新下滑至249019手。
庫存與倉單方面，LME倉單較前一交易日上漲0.09萬噸至30.56噸。SHFE倉單較前一交易日下降0.38萬噸18.39萬噸。SMM社會庫存下降2.97萬噸至31.88萬噸。外媒8月12日消息，倫敦金屬交易所（LME）周一公布的數(shù)據(jù)顯示，在LME倉庫中，7月俄羅斯銅注冊倉單占比從上月的27%降至21%，數(shù)量為47200噸。而中國銅占比從45%升至53%。
國際銅與倫銅方面，昨日比價收于7.16，較前一交易日下降0.44%。
總體而言，昨日銅價整體呈現(xiàn)震蕩回升格局，并且有色板塊整體表現(xiàn)也相對偏強，這或許是由于此前相對利空的因素在行情中已經(jīng)有了一定的反映，同時國內(nèi)社庫持續(xù)去化，銅價接近7萬元/噸的位置時，下游企業(yè)在一定程度上采取了補庫或是買入套保的舉措，因此目前對于有買入套期保值需求的企業(yè)而言，仍然建議可以持續(xù)進行買入套保操作。
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