檢疫監(jiān)管規(guī)范生豬調運市場
2024年7月25，農業(yè)農村部畜牧獸醫(yī)局發(fā)布《農業(yè)農村部畜牧獸醫(yī)局關于進一步加強動物檢疫監(jiān)督工作的通知》（農牧便函〔2024〕690號），提出“為深入開展動物檢疫監(jiān)督‘強基固本提質增效’專項行動，進一步規(guī)范動物檢疫秩序、維護畜禽產品安全”，就集中整頓官方獸醫(yī)隊伍、每月調度線索移交情況、緊盯智慧監(jiān)管建設進度三個方面提出了要求。緊接著，廣東省動物疫病預防控制中心發(fā)布《關于申請在獸醫(yī)衛(wèi)生綜合信息平臺調整有關區(qū)劃信息的函》，提出“做好檢疫出證系統(tǒng)與獸醫(yī)衛(wèi)生綜合信息平臺之間的數(shù)據(jù)對接”。
智慧監(jiān)管系統(tǒng)建設的推進和完善，促進了檢疫監(jiān)管與養(yǎng)殖、運輸、屠宰等信息的互聯(lián)互通，但短期給本身就不夠規(guī)范的生豬調運市場加大了調運難度，一定程度上抑制了部分省份生豬的調運，生豬養(yǎng)殖戶雖然不主動養(yǎng)大豬，但有性價比的料肉比以及不斷上行的生豬價格，給了養(yǎng)殖戶減緩出欄的信心。檢疫票的監(jiān)管短期無疑給緩慢上行的豬價添了一把火，尤其是生豬調入省份的豬價，比如廣東省。
截至8月13日，全國生豬外三元出欄均價為21.14元／公斤，從各省份看，最高均價為22.60元／公斤（廣東），全國最低均價為20.40元／公斤（云南），基準地河南省生豬均價為20.85元／公斤。高價背景下白條走貨始終不理想，價格漲跌分歧明顯。
能繁母豬產能去化已接近尾聲
據(jù)農業(yè)農村部數(shù)據(jù)，截至2024年6月，全國能繁母豬存欄4038萬頭，較上月增長1.1%，同比下滑6.00%，已連續(xù)3個月環(huán)比回正，本輪能繁母豬產能去化可能已接近尾聲。
根據(jù)涌益咨詢樣本數(shù)據(jù)，7月份的能繁母豬數(shù)量環(huán)比增長1.79%（環(huán)比增幅為今年以來最高），同比增幅1.62%。雖已連續(xù)6個環(huán)比回正，但整體增幅不大，累計增幅6.07%，可見行業(yè)補欄母豬情緒稍顯謹慎，且根據(jù)調研情況了解，受前幾年生豬養(yǎng)殖虧損以及2023年四季度的豬病影響，今年豬價緩慢上行但散戶并未出現(xiàn)育肥豬轉自繁自養(yǎng)的趨勢，散戶更傾向于相對周期較短的二次育肥（二育）或仔豬育肥模式。
二育出欄節(jié)奏具有不確定性
相關數(shù)據(jù)顯示，二育供應占全國生豬供應的比例約8.7%。從7月份開始，生豬現(xiàn)貨價格一直處于不斷上漲的狀態(tài)，但二育出欄積極性一般，截至7月31日，二育大省欄舍利用率有小幅下降趨勢，但仍處于高位水平。從最近一周出欄情況了解，二育出欄積極性依舊較為一般，大體重豬順勢出欄，小體重豬更多還是壓欄觀望。
從養(yǎng)殖周期推算，新一輪二育補欄相對較為集中的時間從9月中下旬開始至10月上旬。但再次補欄二育的前提是要等當前的育肥豬出欄之后，所以，8月中旬至9月中旬可能是出欄量較為集中的時間段，也是育肥戶計劃中的出欄時間。通過對部分產業(yè)端育肥戶的調研可知，雖然8月中旬開始二育戶會陸續(xù)加大出欄力度，但造肉成本較低，計劃出欄期間若價格出現(xiàn)急跌，出欄會后移至國慶節(jié)前后。豬價的走勢以及低造肉成本給了育肥戶選擇機會，投資者需重點關注二育出欄進度。
出欄均重仍有增長空間
目前看，生豬出欄均重仍有繼續(xù)提升的空間。截至8月9日當周，全國外三元出欄均重為125.44公斤／頭。6月下旬至7月中旬生豬出欄均重緩慢下降，主要原因是：首先，氣溫偏高，生豬增重速度緩慢，批次化出欄企業(yè)出欄體重小幅下降；其次，二育入場帶動養(yǎng)殖企業(yè)小體重豬走量；最后，南方有零星豬病帶動小體重豬出欄比例短時增加。7月下旬開始，生豬出欄均重緩慢提升，主要原因是北方二育逢高出欄積極性增強，支撐生豬交易均重上升，但南方部分區(qū)域因大豬溢價空間走高，肥標價差不斷擴大以及具有較高性價比的造肉成本，使得散戶惜售情緒增強，同時天氣炎熱，生豬增重速度緩慢，導致生豬交易均重增幅緩慢。
飼料方面，全球大豆(4521, -21.00, -0.46%)供應愈加寬松，增重壓欄“如虎添翼”。根據(jù)美國農業(yè)部8月供需報告，8月美國2024/2025年度大豆產量預期為45.89億蒲式耳，市場預期為44.69億蒲式耳，7月預期為44.35億蒲式耳。8月美國2024/2025年度大豆期末庫存預期為5.6億蒲式耳，市場預期為4.65億蒲式耳，7月預期為4.35億蒲式耳。豐產前景較為明顯，大豆市場悲觀情緒蔓延，預計短期油粕價格易跌難漲，在較高肥標價差的帶動下（截至8月9日當周，肥標價差為0.66元／公斤，高肥標價差集中在四川、廣東、廣西，最高達1.3元／公斤），生豬育肥壓欄更有底氣。
短期看，立秋后天氣逐漸轉涼，生豬生長速度有望加快。此外，進入8月中下旬后，批次生產的規(guī)模養(yǎng)殖場以及規(guī)模放養(yǎng)公司會陸續(xù)加快出欄節(jié)奏，8月中下旬到9月中旬可能是出欄量較為集中的時間段，多種因素疊加或推動出欄均重上移。但受規(guī)模集團場標準化欄舍條件制約，生豬均重上限在128~130公斤／頭，疊加規(guī)?；潭鹊奶嵘约?023年四季度疫病的影響，生豬養(yǎng)殖群體的改變導致市場大肥豬存欄有限，預計至今年四季度，生豬出欄均重提升空間有限。
凍品出庫依舊積極
截至8月9日當周，根據(jù)統(tǒng)計的多樣本數(shù)據(jù)，全國凍品庫容率為16.56%，較前值下降0.1個百分點。生豬均價屢破新高，屠企有意趁行情好轉之際，積極銷售凍品。而且當前屠企宰量維持較低水平，高價導致入庫動作較少，鮮品走貨較多，凍品庫存略有下滑。短期看，高豬價背景下，凍品庫存仍以積極出庫為主，可能維持窄幅下滑狀態(tài)。關注部分副產品（如豬蹄）一定時間內的短缺情況。
短期看，立秋之后，天氣轉涼，加上各大院校陸續(xù)進入開學季，消費端表現(xiàn)將呈低位回升態(tài)勢。但當前已進入8月中下旬，批次生產的規(guī)模養(yǎng)殖場、放養(yǎng)公司會陸續(xù)加快出欄進度，二育也會擇機出欄，短期生豬價格可能出現(xiàn)一定幅度的回調。如果產能集中釋放，需求又沒有明顯改善的話，價格回調幅度會加大。但9月中下旬開始，二育戶集中釋放后欄舍空置，會出現(xiàn)比較集中的進場補欄，可能再次推動豬價走高?，F(xiàn)貨方面，建議養(yǎng)殖戶理性壓欄，可參考官方及樣本機構的能繁母豬數(shù)據(jù)，關注LH2501和LH2503合約的逢高賣出套保機會。投機方面，BACK結構下，建議謹慎摸高賣空（尤其是在LH2409合約上），可以靜待LH2411合約的逢低做多機會。風險點：關注二育出欄及補欄節(jié)奏、肥標價差、出欄均重等。
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