后市觀點
周一油價繼續(xù)大幅下挫，歐美油價下跌3%左右，美元強勢上行施壓大宗商品市場，導致金銀近期大跌，金融屬性較強的原油(607, -8.60, -1.40%)同樣因此承壓，另外以色列稱在黎巴嫩停火談判中取得進展，以色列內(nèi)閣同意黎巴嫩停火協(xié)議框架，中東地區(qū)地緣風險繼續(xù)降溫給油價帶來下行壓力，油價連續(xù)二個交易日大幅回調(diào)，再次測試區(qū)間低位支撐。國內(nèi)SC原油同步回落過程，因人民幣近期大幅貶值的因素，雖然看起來SC原油跌幅小于外盤，但對比之下SC與歐美油價過去一段時間的跨區(qū)價差仍繼續(xù)走弱，顯示國內(nèi)市場整體供需層面弱于海外市場。
在美總統(tǒng)大選后的幾個交易日，市場在評估特朗普勝選后對金融市場的影響逐漸清晰，比特幣、特斯拉暴漲，而能源市場在特朗普當選第一時間有幾個交易日的拉鋸，隨著時間推移通過油價表現(xiàn)可以看出，利空油價的觀點逐漸占據(jù)上風。高頻指標方面月差繼續(xù)回落率先形成破位之勢，成品油同步跟隨下跌，跌幅小于原油。在歐佩克+已經(jīng)提前出牌延長減產(chǎn)至年底，很難短期再給出護盤動作，以及中東地緣風險降溫背景下，油價下行似乎在逐漸成為市場的自然選擇，油價迅速轉(zhuǎn)弱，下檔支撐再迎考驗，注意做好風險控制。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌2.34美元，跌幅3.32%，報68.04美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌2.04美元，跌幅2.76%，報71.83美元/桶；INE原油期貨收跌2.16%，報521.4元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.53%，報105.51；港交所美元兌人民幣漲幅0.51%，報7.1942；美國十年期國債跌幅0%，報110.27；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.69%，報44293.13。
近期要聞
【1】渣打銀行的商品專家認為美國原油生產(chǎn)，尤其是非常規(guī)的頁巖油生產(chǎn)，與特朗普2017年首次上任時相比已經(jīng)發(fā)生了顯著變化。渣打預計美國今年和2025年的產(chǎn)量增速將繼續(xù)放緩，增幅分別僅為63萬桶/日和30萬桶/日。
渣打指出，美國原油產(chǎn)量在2024年8月達到1340萬桶/日的歷史新高，超過2023年12月創(chuàng)下的1331萬桶/日的紀錄。自2020年5月低谷以來，美國原油產(chǎn)量增加了470萬桶/日，但相比2019年11月的峰值，僅增加了40萬桶/日，相當于在此期間年均增長8萬桶/日。此外，渣打預計美國今年和2025年的產(chǎn)量增速將繼續(xù)放緩。盡管2023年美國原油供應量增長了160.5萬桶/日，但渣打預測整個2024年的增長僅為63萬桶/日，并將在2025年進一步減至30萬桶/日。
資本紀律或致頁巖油增速放緩．渣打指出，美國頁巖油生產(chǎn)的動態(tài)性使長期供應增長難以維持，特別是美國原油生產(chǎn)主要由少數(shù)大型企業(yè)、獨立生產(chǎn)商以及私營公司主導，而非像多數(shù)OPEC產(chǎn)油國那樣由國家原油公司主導。這些企業(yè)大多摒棄了早年“猛鉆猛干”的策略，轉(zhuǎn)而采取嚴格的資本紀律，更傾向于通過股息和股票回購的方式將更多資本返還給股東。渣打還指出，大規(guī)模并購活動減少了行業(yè)內(nèi)的運營公司數(shù)量，使得生產(chǎn)格局從小型生產(chǎn)者分散的地塊逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橛筛蠊窘?jīng)營的連續(xù)地塊。這種新的運作方式使得復雜的鉆井和完井技術得以應用，包括采用多井平臺以及超長水平段的鉆探技術，能夠優(yōu)化井位間距及相關基礎設施。盡管鉆機數(shù)量下降，這些鉆井和完井效率的提升仍使產(chǎn)量持續(xù)增長。
【2】以色列外長聲稱在黎巴嫩?；鹫勁兄腥〉眠M展；真主黨表示沒有收到任何提案
以色列內(nèi)閣同意黎巴嫩?；饏f(xié)議框架。以色列對加沙?；鹛嶙h作出了積極回應，而哈馬斯則拒絕繼續(xù)推進。以色列外交部長稱黎巴嫩?；鹫勁腥〉眠M展。與真主黨的戰(zhàn)爭尚未結(jié)束。真主黨的能力已大幅削弱，絕大多數(shù)導彈能力已被摧毀。
以色列外交部長吉迪恩·薩阿爾周一表示，關于黎巴嫩?；鸬恼勁腥〉昧诉M展，但主要挑戰(zhàn)將是執(zhí)行達成的協(xié)議。一名發(fā)言人回應以色列的說法稱，真主黨尚未收到任何關于黎巴嫩?；鸬奶嶙h。
真主黨媒體辦公室負責人穆罕默德·阿菲夫在貝魯特南部郊區(qū)舉行的新聞發(fā)布會上說：“據(jù)我所知，到目前為止，在這方面還沒有任何官方消息到達黎巴嫩或我們?！?/p>
【3】印俄貿(mào)易三年內(nèi)激增五倍，印度力推本幣交易
隨著印度與俄羅斯的貿(mào)易急劇增長，印度正在爭取更多與俄羅斯的貿(mào)易以印度盧比結(jié)算。印度外交部長蘇杰生周一在孟買舉行的印度-俄羅斯商業(yè)論壇上發(fā)表講話時說：“以本國貨幣相互結(jié)算貿(mào)易非常重要?！倍砹_斯第一副總理丹尼斯·曼圖羅夫也出席了該論壇。根據(jù)印度貿(mào)易部的數(shù)據(jù)，在過去三年中，印俄之間的貿(mào)易額激增了五倍，原因是俄烏沖突爆發(fā)后，印度大量吸收俄羅斯原油，而其他大多數(shù)國家則避開了俄羅斯的原油。蘇杰生說：“今天，我們的雙邊貿(mào)易額達到了660億美元。這使得到2030年達到1000億美元的目標變得更加現(xiàn)實?！迸c俄羅斯等一些合作伙伴以本幣結(jié)算將幫助印度減少對美元的依賴，并在一定程度上使其經(jīng)濟免受全球沖擊。
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