后市觀點(diǎn)
油價(jià)連續(xù)第二天收星線，周三晚間EIA公布了庫(kù)存數(shù)據(jù)，原油(607, -8.60, -1.40%)庫(kù)存下降，但汽油大幅累庫(kù)超預(yù)期這導(dǎo)致汽油近期表現(xiàn)明顯更弱，汽油裂解差走弱，美國(guó)原油產(chǎn)量本周回彈至年內(nèi)高點(diǎn)1350萬(wàn)桶/日左右，盡管隨后貝克休斯數(shù)據(jù)顯示美國(guó)石油鉆井降至了7個(gè)月來(lái)低點(diǎn)，油價(jià)圍繞相關(guān)數(shù)據(jù)日內(nèi)波動(dòng)，市場(chǎng)成交量在下降，可以看出隨著西方感恩節(jié)假期臨近，資金無(wú)心戀戰(zhàn)。
最近二個(gè)交易日油價(jià)在大部分時(shí)間都進(jìn)入到了無(wú)序震蕩的階段，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，等待周末歐佩克+會(huì)議的結(jié)果。從目前市場(chǎng)上各方觀點(diǎn)來(lái)看基本認(rèn)為目前原油市場(chǎng)沒(méi)有歐佩克+產(chǎn)量回歸的空間，認(rèn)為歐佩克+需要繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，從歐佩克+方面官方傳出的信息來(lái)看，這個(gè)石油輸出國(guó)中最大的三個(gè)產(chǎn)油國(guó)沙特、俄羅斯和伊拉克這些核心成員國(guó)已經(jīng)提前見(jiàn)面商討相關(guān)事宜，并為延遲產(chǎn)量恢復(fù)計(jì)劃做準(zhǔn)備。中東地緣層面繼續(xù)向緩和方向發(fā)展，油價(jià)暫時(shí)沒(méi)有明顯驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)繼續(xù)等待周日歐佩克+會(huì)議的最終結(jié)果，再評(píng)估下一步油價(jià)運(yùn)行節(jié)奏。注意節(jié)奏把握，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.05美元，跌幅0.07%，報(bào)68.72美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.02美元，跌幅0.03%，報(bào)72.3美元/桶；INE原油期貨收跌1.21%，報(bào)524.4元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.77%，報(bào)106.06；港交所美元兌人民幣跌幅0.11%，報(bào)7.2469；美國(guó)十年期國(guó)債漲幅0.14%，報(bào)110.47；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.31%，報(bào)44722.06。
近期要聞
【1】EIA報(bào)告顯示美國(guó)至11月22日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存 -184.4萬(wàn)桶，預(yù)期-60.5萬(wàn)桶，前值54.5萬(wàn)桶。俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存 -90.9萬(wàn)桶，前值-14萬(wàn)桶。當(dāng)周美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存增加117.2萬(wàn)桶至3.904億桶，增幅0.3%。美國(guó)至11月22日當(dāng)周EIA汽油庫(kù)存 331.4萬(wàn)桶，預(yù)期-4.6萬(wàn)桶，前值205.4萬(wàn)桶。取暖油庫(kù)存 -113.4萬(wàn)桶，前值34.2萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存 41.6萬(wàn)桶，預(yù)期10.3萬(wàn)桶，前值-11.4萬(wàn)桶。
EIA報(bào)告： 11月22日當(dāng)周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加29.2萬(wàn)桶至1349.3萬(wàn)桶/日。當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口608.3萬(wàn)桶/日，較前一周減少160.1萬(wàn)桶/日。當(dāng)周美國(guó)原油出口增加28.5萬(wàn)桶/日至466.3萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2039.1萬(wàn)桶/日，較去年同期增加1.0%。美國(guó)至11月22日當(dāng)周國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增幅錄得2024年2月2日當(dāng)周以來(lái)最大。當(dāng)周原油出口量為2024年7月26日當(dāng)周以來(lái)最高。戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存為2022年11月18日當(dāng)周以來(lái)最高。汽油庫(kù)存增幅錄得2024年7月12日當(dāng)周以來(lái)最大。
因感恩節(jié)，貝克休斯提前公布鉆井?dāng)?shù)據(jù)，美國(guó)鉆探公司連續(xù)第三周減少石油和天然氣鉆井?dāng)?shù)量。美國(guó)至11月29日當(dāng)周石油鉆井總數(shù) 477口，前值479口。美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量降至七月以來(lái)的最低水平。
【2】睿咨得在日前的報(bào)告中對(duì)歐佩克+減產(chǎn)未來(lái)不同路徑對(duì)油價(jià)影響做了深度分析，認(rèn)為2025年OPEC+產(chǎn)油國(guó)退出自愿減產(chǎn)可能會(huì)將全球油價(jià)推低至每桶60美元以下，模型預(yù)年底油價(jià)將降至53.3美元，這種價(jià)格疲軟，加上供應(yīng)過(guò)剩，可能導(dǎo)致對(duì)美國(guó)頁(yè)巖、巴西和加拿大油砂等高成本生產(chǎn)領(lǐng)域的投資減少。
2025年將現(xiàn)有減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)至年末的情景下年平均原油價(jià)格將提高至85.19美元，比2024年高出3.62美元，這與OPEC+的價(jià)格穩(wěn)定、市場(chǎng)現(xiàn)貨溢價(jià)和支持煉油廠擴(kuò)張的目標(biāo)相符。
【3】石油交易商貢渥集團(tuán)首席執(zhí)行官：目前70美元/桶的油價(jià)是一個(gè)合理價(jià)格。歐佩克+沒(méi)有增加產(chǎn)量的余地。
托克石油公司石油主管盧卡克：在特朗普的新政府下，石油市場(chǎng)波動(dòng)性的可能性更高。
維多能源集團(tuán)首席執(zhí)行官哈迪：特朗普當(dāng)選不太可能使美國(guó)石油產(chǎn)量產(chǎn)生劇烈變化。
花旗：供需平衡顯示2025年歐佩克+沒(méi)有逆轉(zhuǎn)減產(chǎn)的余地。我們的基本判斷是，歐佩克+將把解除減產(chǎn)延遲一個(gè)季度至2025年4月。
德商銀行：預(yù)計(jì)歐佩克+將決定把增產(chǎn)的時(shí)間推遲至至少2025年第一季度末。
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