北京時間5月13日凌晨，美股周一大幅收高。中美兩國經(jīng)過周末談判后同意臨時性大幅降低關(guān)稅，提高了市場對貿(mào)易戰(zhàn)局勢緩從而避免經(jīng)濟陷入衰退的希望。本周市場關(guān)注CPI與PPI等通脹數(shù)據(jù)。
道指漲1160.72點，漲幅為2.81%，報42410.10點；納指漲779.43點，漲幅為4.35%，報18708.34點；標(biāo)普500指數(shù)漲184.28點，漲幅為3.26%，報5844.19點。
受到中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進展的消息推動，百思買(73.37, 4.52, 6.56%)、戴爾(103.42, 7.51, 7.83%)科技、安森美、亞馬遜(208.64, 15.58, 8.07%)及蘋果(210.79, 12.52, 6.31%)等受關(guān)稅影響較大的電子產(chǎn)品零售商與相關(guān)科技股普遍上漲。
盡管周一美股大漲，但Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示，美股短期內(nèi)不太可能重返歷史高位，即使最終達(dá)成協(xié)議，企業(yè)仍將因美國經(jīng)濟政策的混亂與不確定性而面臨損失。
“我們之前已經(jīng)趁低買入，”他說，“現(xiàn)在我們暫停操作，但也在權(quán)衡是否該趁反彈減倉。”
Ecofi的股票基金經(jīng)理Karen Georges說：“這是對利好消息的上漲反應(yīng)，但基本面的敘事并未改變：90天的關(guān)稅暫緩無法消除4月2日宣布對等關(guān)稅政策帶來的不確定性。市場仍然脆弱。”
中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進展
據(jù)新華社報道，中美經(jīng)貿(mào)高層會談達(dá)成重要共識，會談取得實質(zhì)性進展。
中美兩國在瑞士日內(nèi)瓦聯(lián)合宣布達(dá)成重大經(jīng)貿(mào)協(xié)議，雙方同步削減對彼此商品額外征收的關(guān)稅，綜合降幅均超過100%。這一突破性進展標(biāo)志著持續(xù)多年的中美關(guān)稅戰(zhàn)迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，也為全球經(jīng)濟復(fù)蘇注入新動力。
新華社報道稱，采取上述舉措后，雙方將建立機制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進行協(xié)商。
根據(jù)《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》，美國對中國商品的綜合稅率從145%大幅降至30%，中國對美國商品的關(guān)稅則從125%下調(diào)至10%。此次調(diào)整覆蓋新能源設(shè)備、消費電子等民生領(lǐng)域，91%的額外關(guān)稅被徹底取消，芯片、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略行業(yè)的24%關(guān)稅則暫緩實施90天，僅保留10%的基準(zhǔn)稅率。
美國方面，美國財政部長貝森特周一表示，與中國的談判“富有成效”，雙方同意在90天內(nèi)將“對等”關(guān)稅降低115%。這將使美國對華商品關(guān)稅降至30%，中國對美國進口商品關(guān)稅降至10%。
他在接受采訪時稱，預(yù)計將在“未來幾周”再次與中方代表會晤以敲定更全面協(xié)議。
在特朗普的“解放日”對等關(guān)稅聲明后，標(biāo)普500指數(shù)一度跌入熊市，即較2月歷史高點下跌超20%，此后逐漸反彈。
雖然特朗普降低對其他國家關(guān)稅后美股迅速反彈，但由于投資者觀望貿(mào)易談判進展，漲幅受到抑制。
美國商務(wù)部長霍華德-盧特尼克周日表示，對其他國家10%的基礎(chǔ)關(guān)稅稅率“在可預(yù)見的未來將持續(xù)”，這與特朗普近日表態(tài)一致。
特朗普上周五（5月9日）表示，他將“始終”對貿(mào)易伙伴征收至少10%的關(guān)稅，但隨即又補充稱“不排除例外情況”，這一表態(tài)凸顯出當(dāng)前美國在多個貿(mào)易談判中的立場仍不明晰。
高盛(591.34, 24.24, 4.27%)警示：財報狂歡難掩三大逆風(fēng)
盡管一季度財報季表現(xiàn)超預(yù)期且貿(mào)易談判顯露積極信號，但高盛首席策略師戴維-科斯汀仍呼吁投資者保持警惕。他在一份報告中指出，雖然標(biāo)普500指數(shù)成份股公司首季盈利同比大增12%，是財報季前預(yù)期6%增幅的兩倍，但經(jīng)濟潛在挑戰(zhàn)與關(guān)稅政策的不確定性仍可能對市場構(gòu)成壓力。
科斯汀認(rèn)為，這一強勁表現(xiàn)雖暗示短期上行空間，但高盛經(jīng)濟學(xué)家對下半年GDP增速趨緩的預(yù)測（接近停滯狀態(tài)），使其維持對2025年標(biāo)普500指數(shù)每股收益僅增長3%達(dá)253美元的預(yù)測，低于市場策略師共識預(yù)期的257美元及分析師自下而上匯總的264美元。
他特別強調(diào)，多數(shù)企業(yè)在財報中維持業(yè)績指引時，尚未充分計入關(guān)稅政策可能帶來的沖擊，“未來數(shù)月供應(yīng)鏈波動風(fēng)險不容忽視”。
科斯汀指出，當(dāng)前美股處于“強現(xiàn)實與弱預(yù)期”的拉鋸戰(zhàn)中。投資者需在享受短期財報紅利的同時，密切關(guān)注關(guān)稅政策、企業(yè)資本支出意愿及美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向三大變量，以應(yīng)對潛在的市場波動。
周一經(jīng)濟數(shù)據(jù)面，紐約聯(lián)儲最新發(fā)布的第二季度GDP實時預(yù)測值升至2.42%，較上周的2.34%有所提升。這一利好消息為主要股票ETF收復(fù)失地提供了有利環(huán)境。
該預(yù)測模型（納入零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)和勞動力市場指標(biāo)）因積極貿(mào)易數(shù)據(jù)而上修，但仍低于4月2.72%的峰值。此次上調(diào)表明，盡管其他領(lǐng)域信號好壞參半，美國經(jīng)濟仍保持增長動能。
GDP前景改善疊加美股反彈，預(yù)示投資者對經(jīng)濟軟著陸信心增強，或?qū)⒗^續(xù)支撐美股上漲。
本周投資者將密切關(guān)注貿(mào)易緊張局勢對經(jīng)濟的影響跡象——4月CPI數(shù)據(jù)將于周二早間公布，零售銷售數(shù)據(jù)和另一通脹指標(biāo)PPI則定于周四發(fā)布。
焦點個股
特斯拉(318.38, 20.12, 6.75%)4月國產(chǎn)出口環(huán)比大增。4月份國產(chǎn)特斯拉的出口量達(dá)到了29728輛，這一數(shù)字雖然略低于去年同期的30746輛，但相較于3月份的4701輛實現(xiàn)了顯著的增長。
值得注意的是，特斯拉上海超級工廠的生產(chǎn)模式呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性特征，通常在每季度的前幾周會加大出口力度。因此，4月份作為二季度的開端，國產(chǎn)特斯拉出口量的激增并不意外。
據(jù)媒體報道，蘋果公司正考慮提高今年秋季發(fā)布的iPhone系列產(chǎn)品價格，并計劃推出新功能和新設(shè)計。報道稱，蘋果此舉旨在避免將價格上漲歸咎于關(guān)稅問題。
蘋果CEO庫克面臨貿(mào)易沖突壓力，已在3月份提高關(guān)稅前增加庫存，并將美國市場生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至印度。本月早些時候，庫克表示4月至6月當(dāng)季運往美國的大部分iPhone將產(chǎn)自印度。 目前尚不清楚蘋果會推出哪些新功能來證明漲價的合理性。
瑞銀(32.16, 0.65, 2.06%)將英偉達(dá)目標(biāo)股價從180美元下調(diào)至175美元。
在美國司法部與谷歌(159.58, 5.20, 3.37%)反壟斷結(jié)構(gòu)性補救措施的聽證會上，蘋果服務(wù)部門高級副總裁埃迪-庫伊表示“Safari瀏覽器中的谷歌搜索次數(shù)出現(xiàn)了首次下降”，他預(yù)計蘋果未來會在Safari瀏覽器中引入AI搜索作為搜索引擎的選項，并表示“AI搜索引擎最終將取代像谷歌這樣的標(biāo)準(zhǔn)搜索引擎。”
投行Wedbush已將谷歌母公司Alphabet從最佳投資建議中剔除。
OpenAI和微軟(449.26, 10.53, 2.40%)正在改寫雙方數(shù)十億美元的合作協(xié)議條款，旨在讓OpenAI未來進行IPO，同時保護微軟獲得尖端人工智能模型的機會。據(jù)報道，修改合作協(xié)議條款的高風(fēng)險談判是OpenAI采用營利性模式計劃的關(guān)鍵。
談判的一個關(guān)鍵問題是，微軟迄今已向OpenAI投資了130多億美元作為交換，它將獲得該公司新營利業(yè)務(wù)的多少股權(quán)。三位直接了解談判情況的人士表示，微軟提出放棄其在OpenAI新營利業(yè)務(wù)中的部分股權(quán)，以換取在2030年之后開發(fā)的新技術(shù)。
據(jù)報臺積電(186.98, 10.46, 5.93%)美國三座新廠產(chǎn)能預(yù)訂一空。出于地緣政治和異地支持生產(chǎn)需求的考慮，蘋果、英偉達(dá)、AMD(108.12, 5.28, 5.13%)、高通(152.12, 6.94, 4.78%)、博通等美國大廠紛紛提前鎖定臺積電美國廠的產(chǎn)能。
優(yōu)步(88.1, 5.29, 6.39%)獲多家大行上調(diào)目標(biāo)價。
Shopify獲納入納指100成分股。
瑞銀上調(diào)藝電(149.27, -4.03, -2.63%)目標(biāo)價。
波音(198.53, 3.68, 1.89%)股價走高，中美雙方超預(yù)期削減關(guān)稅令該股受益。
美股醫(yī)藥板塊受到關(guān)注。美國總統(tǒng)特朗普周一簽署了一項影響廣泛的行政命令，要求制藥商降低藥品價格，與其他國家的藥品價格保持一致。分析師和法律專家認(rèn)為該行政命令很難實施。
該命令給制藥商提出了未來30天內(nèi)的價格目標(biāo)，如果這些公司在命令簽署后的六個月內(nèi)沒有在實現(xiàn)這些目標(biāo)方面取得 “重大進展”，則將采取進一步行動降低價格。
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