自5月15日起，中國人民銀行下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)），下調(diào)汽車金融公司和金融租賃公司存款準(zhǔn)備金率5個百分點。分析人士認(rèn)為，降低法定存款準(zhǔn)備金率，意味著商業(yè)銀行被鎖定的資金減少，可以自由使用的錢相應(yīng)增加。在當(dāng)前背景下，這有利于帶動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，提振市場信心，有效支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長。
增強信貸供給能力
此次降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，預(yù)計將向市場提供長期流動性約1萬億元?！敖禍?zhǔn)”為何能夠釋放流動性？
據(jù)了解，法定存款準(zhǔn)備金率是金融機構(gòu)必須繳存的準(zhǔn)備金與其存款總額的比率，主要起保證支付清算、調(diào)控貨幣供應(yīng)等作用。舉例來說，存款準(zhǔn)備金率為10%時，金融機構(gòu)每吸收100萬元存款，就需向央行繳存10萬元準(zhǔn)備金，剩余90萬元才可用于放貸。
中國人民銀行行長潘功勝介紹，降準(zhǔn)可以優(yōu)化央行向銀行體系提供流動性的結(jié)構(gòu)，降低銀行負(fù)債成本，增強銀行負(fù)債的穩(wěn)定性。同時，階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率，將有效增強這兩類機構(gòu)面向特定領(lǐng)域的信貸供給能力。
“此次降準(zhǔn)0.5個百分點以后，我國整體存款準(zhǔn)備金率的平均水平將降低到6.2%附近。降準(zhǔn)將有效熨平資金波動、穩(wěn)定信用擴張、促進內(nèi)需修復(fù)，并有效緩解銀行息差壓力?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬說，降準(zhǔn)有助于為銀行體系提供長期低成本資金，鼓勵銀行提升對消費、外貿(mào)、科技創(chuàng)新、小微民企等特定領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，進一步增強服務(wù)實體經(jīng)濟的動力和可持續(xù)性。
對于汽車金融公司和金融租賃公司的降準(zhǔn)，中央財經(jīng)大學(xué)中國宏觀發(fā)展研究院副院長俞劍告訴本報記者，盡管這兩類機構(gòu)不吸收公眾存款，但以往也保留一定準(zhǔn)備金作為流動性儲備?？紤]到這兩類機構(gòu)直接面向汽車消費、設(shè)備更新投資等重點領(lǐng)域，及時將準(zhǔn)備金率從5%直接降至0，可以階段性緩解相關(guān)機構(gòu)經(jīng)營壓力，使其更好發(fā)揮擴內(nèi)需作用。
推動融資成本下降
今年以來，金融機構(gòu)在促進實體經(jīng)濟增長中發(fā)揮了重要作用。
在湖北，中國工商銀行聯(lián)合咸寧崇陽縣供銷社舉辦“春耕助農(nóng)早春行”活動，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)村經(jīng)濟合作社及養(yǎng)殖大戶等現(xiàn)場簽約貸款意向金額超2000萬元；在福建，中國銀行加大對電子信息、人工智能、高端裝備制造等領(lǐng)域支持力度，推出“科技金融專屬授信業(yè)務(wù)”“創(chuàng)新積分貸”等產(chǎn)品矩陣，累計為1800家科技企業(yè)提供授信支持；在山東，興業(yè)銀行加大對糧油加工、汽車零部件、裝備制造等領(lǐng)域重點企業(yè)的金融支持力度，有力促進當(dāng)?shù)仄髽I(yè)加快發(fā)展……
據(jù)中國人民銀行初步統(tǒng)計，2025年4月末社會融資規(guī)模存量為424萬億元，同比增長8.7%。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為262.27萬億元，同比增長7.1%。市場普遍認(rèn)為，5月份包括降準(zhǔn)在內(nèi)的一系列貨幣政策新措施落地，有望進一步推動融資成本下降，促進實體經(jīng)濟穩(wěn)增長。
上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛認(rèn)為，在適度寬松的貨幣政策基調(diào)下，降準(zhǔn)降息將進一步強化逆周期調(diào)節(jié)，保證貨幣總量充足，推動社會綜合融資成本下降?！敖禍?zhǔn)釋放的長期資金可以增強銀行放貸能力，降低負(fù)債成本。當(dāng)銀行擁有更多資金能夠投放市場時，就可以順勢帶動貸款利率下行，進一步降低實體經(jīng)濟融資成本，使資金較為緊張的民營、小微企業(yè)獲得更多金融資源支持。”曾剛在接受本報記者采訪時說。
維護金融市場穩(wěn)定
今年以來，中國貨幣信貸呈現(xiàn)出“數(shù)量增加、價格下降、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的運行特征。面對外部不確定性，如何維護金融市場穩(wěn)定，成為貨幣政策制定與執(zhí)行的重點。
中國人民銀行發(fā)布的2025年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告顯示，當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟增長動能不足，單邊主義、保護主義加劇，地緣沖突持續(xù)存在。國內(nèi)經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)還需鞏固，有效需求增長動力不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，群眾就業(yè)增收面臨壓力。對此，既要正視困難問題，更要堅定發(fā)展信心。中國具有顯著的制度優(yōu)勢，有超大規(guī)模市場、完備產(chǎn)業(yè)體系、豐富人力資源等諸多優(yōu)勢條件，有需求升級、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換的廣闊增量空間，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，以有力有效的政策應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性，加力支持實體經(jīng)濟。
“降準(zhǔn)等貨幣政策新措施的推出，有助于更好發(fā)動消費與投資兩大內(nèi)需引擎。比如，消費者貸款購車門檻降低將促使汽車消費增加，進而帶動上下游產(chǎn)業(yè)同步受益。同時，貨幣政策與近期政府債發(fā)行、設(shè)備以舊換新等財政政策形成協(xié)同效應(yīng)，向市場傳遞出穩(wěn)增長的積極信號。這有助于穩(wěn)定各界預(yù)期，更好維護金融市場穩(wěn)定?！庇釀φf。
潘功勝說，中國人民銀行將繼續(xù)認(rèn)真貫徹國家各項部署，實施好適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，持續(xù)做好貨幣政策調(diào)控，并加強與財政政策的協(xié)同配合，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
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