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金融危機(jī)可能再度降臨亞洲 
來(lái)源:admin
作者:admin
時(shí)間:2001-12-28 09:35:00
連日來(lái),東京外匯市場(chǎng)日元對(duì)美元的匯率持續(xù)下跌,在128、129被輕松擊穿后,日元對(duì)美元的匯率又迅速跌破130日元兌換1美元的關(guān)口,并創(chuàng)下了38個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)。面對(duì)日元一路狂跌的走勢(shì),日本前大藏省次官、素有“日元先生”之稱(chēng)的神原英資在日本的電視臺(tái)發(fā)表演說(shuō)時(shí)表示,美元兌日元或許會(huì)在明年夏季上升至140至150,甚至更大幅升至160至170,而日本政府不會(huì)進(jìn)行干預(yù)。很顯然,日本政府和一些經(jīng)濟(jì)界人士為尋找恢復(fù)景氣的“救命稻草”,正將日元貶值作為整治經(jīng)濟(jì)衰退的唯一方法。殊不知,日元貶值不僅會(huì)使鄰國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入進(jìn)一步弱化的境地,而且對(duì)日本經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生惡劣影響,從而引起日本經(jīng)濟(jì)自身的衰退。
    應(yīng)該說(shuō),日元匯率穩(wěn)定對(duì)整個(gè)亞太地區(qū)具有重要的意義。但是現(xiàn)在,大多數(shù)亞洲國(guó)家成了日元貶值政策的最大受害者。由于亞洲各國(guó)的出口商品具有很大替代性,對(duì)于貨幣與美元保持相對(duì)穩(wěn)定的其他亞洲國(guó)家來(lái)說(shuō),日元貶值不僅造成亞洲其他國(guó)家對(duì)日出口減少,日本企業(yè)在這些國(guó)家的投資進(jìn)一步下降,而且對(duì)美國(guó)的出口也會(huì)受到來(lái)自日本的強(qiáng)力沖擊。這就使得亞洲其他國(guó)家陷入兩難境地:保持對(duì)美元的匯率穩(wěn)定肯定打擊本國(guó)的出口,而跟隨日元貶值又打擊國(guó)際投資者的信心。
    有關(guān)分析人士指出,如果其他亞洲國(guó)家和地區(qū)的貨幣不與日元同幅度貶值,就意味著它們的貨幣相對(duì)升值,而這將影響這些國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力,進(jìn)而導(dǎo)致這些國(guó)家國(guó)際收支惡化,并有可能誘發(fā)更大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī);同時(shí),日元貶值將影響日本的購(gòu)買(mǎi)力,減少日本對(duì)亞洲國(guó)家產(chǎn)品的需求。如果日本減少對(duì)亞洲國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)品的進(jìn)口,將使得這些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)“雪上加霜”,面臨更加嚴(yán)峻的局面。此外,亞洲的直接外資和銀行貸款中,歷來(lái)有30%來(lái)自日本。日元貶值可能會(huì)減少日本對(duì)亞洲地區(qū)的投資。
    目前,亞洲國(guó)家的出口急劇下降,經(jīng)濟(jì)衰退更加嚴(yán)重,在亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的過(guò)程中,如果日本帶頭誘導(dǎo)本國(guó)貨幣貶值,必然會(huì)在亞洲乃至整個(gè)世界引起連鎖反應(yīng),屆時(shí),亞洲各國(guó)的貨幣將競(jìng)相貶值,從而在亞洲引發(fā)新的金融動(dòng)蕩,在世界經(jīng)濟(jì)放緩的大環(huán)境下,將會(huì)導(dǎo)致新的比1997年亞洲金融危機(jī)更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這勢(shì)必將造成地區(qū)經(jīng)濟(jì)混亂和下降,對(duì)日本和亞洲各國(guó)都沒(méi)有任何好處。為此,韓國(guó)、泰國(guó)等亞洲國(guó)家都對(duì)日元貶值發(fā)出了警告。
    對(duì)于日本自身而言,雖然日元貶值有利于日本的出口,但是,相當(dāng)一部分從中獲得好處的企業(yè)將會(huì)進(jìn)一步向海外轉(zhuǎn)移生產(chǎn),而日本國(guó)內(nèi)的進(jìn)口商將面對(duì)進(jìn)口價(jià)格的上漲。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,貨幣貶值不能從根本上解決日本經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題,也不能達(dá)到振興日本經(jīng)濟(jì)的目的。
    日元貶值也不利于日本的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革,使得本應(yīng)淘汰或轉(zhuǎn)移到海外生產(chǎn)的企業(yè)繼續(xù)留在國(guó)內(nèi)“茍延殘喘”。因而,日元貶值并不能解決日本經(jīng)濟(jì)的深層次問(wèn)題,挽救日本經(jīng)濟(jì)。
    首先,出口在日本GDP中所占的比重僅為10%左右,沒(méi)有國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資信心的恢復(fù),就不能啟動(dòng)占GDP90%的需求;其次,日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)存的問(wèn)題不是靠日元貶值所能解決的。銀行業(yè)的大量不良資產(chǎn)、政府的巨額累積債務(wù)、國(guó)民對(duì)未來(lái)生活感到不安等問(wèn)題如果不解決,就不可能有日本經(jīng)濟(jì)的真正復(fù)興。隨著亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化,日本對(duì)亞洲的出口將更加疲軟,其結(jié)果是日本要擴(kuò)大出口,就不得不依賴(lài)歐美市場(chǎng),因此,如果日元進(jìn)一步貶值,對(duì)美貿(mào)易順差急劇增加,將使日本對(duì)美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步激化。日元貶值不外乎是廉價(jià)銷(xiāo)售日本產(chǎn)品的戰(zhàn)略,日元貶值帶來(lái)的只是出口量的擴(kuò)大,若把貿(mào)易條件的惡化進(jìn)行綜合考慮的話,則并不意味著全體國(guó)民實(shí)際所得的上升。同時(shí),如果日元匯率過(guò)低,也會(huì)造成日元資產(chǎn)損失,導(dǎo)致海外投資家拋售日本的股票和債券,從而使日本經(jīng)濟(jì)蒙受更加嚴(yán)重的打擊。
    應(yīng)該指出的是,企圖依靠日元貶值來(lái)挽救日本經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì),是一種以鄰為壑的利己主義貨幣政策。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,將不利于日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。特別是近年來(lái),亞洲在日本出口總額中所占的比重已經(jīng)達(dá)到40%以上,如果由于日元貶值而再次引發(fā)亞洲金融危機(jī),日本無(wú)異于是在自毀出口市場(chǎng),從而進(jìn)一步招致亞洲各國(guó)的不信任,最終將得不償失。《中華工商時(shí)報(bào)》 2001年12月27日